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Solana生態DeFi項目現狀:新舊更替中的機遇與挑戰
Solana生態蓬勃發展,DeFi項目表現如何?
近期,Solana生態在新興領域的推動下整體表現強勁,SOL價格一度接近100美元。某DEX平台的交易量甚至短暫超過以太坊,引發了市場的熱烈討論。與此同時,以太坊卻面臨着各種質疑,尤其是那些曾引領上一輪牛市的DeFi項目不再受到青睞。那麼,Solana上的DeFi項目究竟表現如何呢?老牌項目是否真正復蘇了?
流動性質押領域蓬勃發展
流動性質押是Solana生態中一個重要的增長點。質押本身能鎖定資金,有利於SOL價格漲,而各種流動性質押代幣(LST)又能在其他DeFi項目中應用。新項目的空投效應和激勵措施也吸引了大量資金持續流入這個領域。
目前,Solana上最大的兩個流動性質押項目分別是Marinade Finance和Jito。截至12月22日,它們的TVL分別達到10.5億美元和6.26億美元,在Solana生態中名列前茅。雖然Marinade的質押資金按美元計算與歷史高點相比只有57%,但從質押的SOL數量(1115萬SOL)來看已經創下新高。
Jito除了提供質押服務外,還開發了MEV基礎設施。得益於超預期的空投,Jito已經獲得了較好的用戶基礎。近期,由於開始激勵JitoSOL在DeFi項目中的應用,Jito的質押數量繼續快速增長,目前已達642萬SOL。
去中心化交易所競爭激烈
在去中心化交易所(DEX)賽道,Raydium和Orca仍然是最重要的兩個項目,但它們的地位發生了反轉。兩者都在原有基礎上開發了集中流動性功能,以適應市場需求。
從流動性和交易量這兩個關鍵指標來看,Raydium的流動性從歷史最高點的22.1億美元下降到目前的1.13億美元,僅爲高點的5.1%。Orca的流動性則從最高點的14.1億美元降至1.84億美元,爲高點的13%。
最近,Solana上DEX的交易量超過以太坊引起了廣泛關注。根據數據顯示,無論是24小時還是7天的交易量,Solana都高於以太坊。盡管有人質疑這可能是由於重復計算了交易聚合器的交易量,但從各個DEX的單獨數據來看,Solana上主要DEX的24小時交易量總和確實超過了以太坊上的主要DEX。
另一個值得關注的指標是DEX的交易量/TVL比率,這反映了資金的利用效率。Solana上的DEX在這一指標上遠高於以太坊,這意味着在相同本金的情況下,Solana上提供流動性的收益可能更高,這可能會吸引更多資金流入Solana生態。
去中心化借貸領域新老更替
在去中心化借貸領域,市場格局發生了較大變化。曾經資金量較大的借貸協議中,目前只有Solend還排在前列,但也已被新興項目超越。Solend的TVL從最高點的9.1億美元降至目前的1.87億美元,爲高點的20.5%。其他老牌借貸協議的表現則更爲糟糕,TVL大幅下降。
與此同時,一批新的競爭者湧現。例如,marginfi和Kamino的TVL分別達到3.48億美元和2.04億美元,且近期增長迅速。這些新項目尚未發行治理代幣,但都推出了積分系統來吸引用戶參與。在各種空投的刺激下,加上對各類LST的支持,這些新興借貸平台吸引了大量資金流入。
收益聚合器日漸式微
收益聚合器賽道在Solana上幾乎已經被市場證僞。由於Solana的交易手續費本就較低,通過收益聚合器來自動復投以節省手續費的優勢並不明顯。曾經風光一時的Sunny,其TVL從最高時的34億美元驟降至目前的402萬美元。
其他提供借貸和槓杆挖礦功能的收益聚合器項目,如Francium和Tulip,也因挖礦收益下降而表現不佳,TVL大幅縮水。
永續合約市場競爭加劇
相比以太坊Layer上的各種永續合約項目,Solana在該領域的表現並不特別突出,但仍有一些值得關注的項目。
Drift是目前該領域綜合實力較強的項目,採用類似dYdX的訂單簿交易模式,最高可提供20倍槓杆。其TVL近期創下新高,達1.05億美元。Mango作爲該賽道的老牌項目,雖然經歷了黑客攻擊等波折,但仍在不斷創新,新增了永續合約交易功能。
另一個值得關注的是Jupiter的JLP,採用類似GMX V1的模式。盡管資金上限設置較低,但其交易量表現亮眼,甚至超過了Drift。
去中心化穩定幣發展受限
在去中心化穩定幣領域,Solana始終未能孵化出表現突出的項目。UXD Protocol雖然曾以高估值完成融資,但其TVL一直維持在較低水平。其他採用超額抵押模式的穩定幣項目,如Parrot Protocol和Hubble,也都面臨TVL大幅下降的困境。
總的來說,Solana生態中的DeFi項目呈現出新老更替的態勢。流動性質押和DEX領域表現較爲強勁,新興借貸平台迅速崛起,而收益聚合器和去中心化穩定幣項目則逐漸式微。永續合約市場雖有亮點,但整體發展仍有待觀察。隨着Solana生態的不斷演進,我們或許會看到更多創新項目的湧現,推動整個生態系統的進一步發展。