Aperçu du marché
Depuis le troisième trimestre, les actifs ayant bien performé incluent l'indice Russell 2000, le prix de l'or, les actions financières et les obligations américaines, tandis que les actifs ayant mal performé incluent l'Ethereum, le pétrole brut et le dollar. Le Bitcoin est presque stable, tout comme l'indice Nasdaq 100 qui est également essentiellement en phase de consolidation.
Pour le marché boursier américain, le marché est toujours en bull market, avec une tendance générale à la hausse. Cependant, les mois de trading restants jusqu'à la fin de l'année manqueront de thèmes de performance, et les marges de hausse et de baisse du marché seront limitées. Le marché continue de réviser à la baisse ses prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre.
Récemment, l'évaluation a connu un recul, mais le rebond a été rapide, un ratio cours/bénéfice de 21 fois restant largement supérieur à la moyenne sur 5 ans.
93 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont publié leurs résultats réels, dont 79 % ont un bénéfice par action supérieur aux attentes et 60 % un chiffre d'affaires supérieur aux attentes. La performance des actions des entreprises ayant dépassé les attentes est essentiellement conforme à la moyenne historique, mais la performance des actions des entreprises ayant sous-performé est inférieure.

L'émission d'un jeton de Trump la veille de l'élection suscite des suivis, marquant le retour du néolibéralisme américain, et le Web3 deviendra le moteur de l'innovation financière. Dans la nouvelle politique, la déréglementation soutient la réforme économique, mais des risques existent également, ce qui pourrait aggraver l'écart entre riches et pauvres. Les deux prochaines années d'innovation financière méritent d'être suivies.

Pundi AI a subi une attaque de hacker le 12 juillet, entraînant une émission anormale de 1 million de jetons. L'équipe a choisi de prioriser le gel et le suivi des actifs, récupérant finalement 90 % des fonds volés et indemnisant les utilisateurs. Cependant, en raison d'une divulgation d'informations tardive, le projet a été delisté sur les plateformes d'échange en Corée. Cet événement rappelle à l'industrie l'importance de la transparence de l'information et de la sécurité des utilisateurs, tandis que Pundi AI prévoit d'augmenter son investissement dans les DEX et la promotion de ses produits pour restaurer la confiance des utilisateurs.

Le 8 août 2025, une entreprise technologique a réussi à finaliser l'émission de jetons de sécurité aux États-Unis (STO), marquant le début de l'application à grande échelle des titres numériques. L'entreprise a résolu le problème de la confiance du marché grâce à des technologies innovantes de garde et de négociation d'actifs, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine de l'émission de jetons de sécurité à l'échelle mondiale, et prévoit d'étendre ses services de conformité à d'autres régions. Ce succès a favorisé la vulgarisation des jetons de sécurité et a encouragé l'ouverture et la transparence du marché des capitaux.

Les géants des paiements pourraient lancer leurs propres réseaux Blockchain, ou redéfinir l'industrie des paiements.
Récemment, des rumeurs circulent dans le domaine des cryptomonnaies selon lesquelles un géant des paiements envisagerait de lancer son propre réseau Blockchain. En tant que fournisseur de services de paiement leader mondial, cette entreprise joue un rôle de pont technologique entre les commerçants, les acquéreurs, les réseaux de cartes et les banques émettrices, garantissant des transactions efficaces et sécurisées.
Si les rumeurs sont vraies, dans un scénario de base, le nouveau réseau Blockchain pourrait prendre en charge les paiements en stablecoins et être profondément intégré aux paiements des clients et au règlement des commerçants. Dans un scénario idéal, il pourrait même transformer complètement le système de paiement, y compris :
1. Contourner les institutions financières traditionnelles pour réaliser des paiements directs ;
2. Activer un modèle d'abonnement micropaiement difficile à réaliser avec les systèmes traditionnels ;
3. Générer des revenus supplémentaires grâce au solde des dépôts à court terme.
Actuellement, l'entreprise fonctionne principalement en tant que passerelle de paiement et institution d'acquisition. Si elle lance son propre réseau Blockchain, elle aura l'opportunité de remplacer certaines fonctions des banques émettrices traditionnelles et des organisations de cartes, ce qui pourrait devenir un produit de paiement.

Une nouvelle plateforme d'Airdrop déclenche une vague dans l'industrie, le seuil de participation des utilisateurs est considérablement Goutte.
Le 24 avril 2025, une plateforme de trading de cryptomonnaies renommée a lancé un tout nouveau plateforme d'Airdrop, appelée CandyDrop. Cette plateforme innovante vise à Goutte le seuil de participation des utilisateurs grâce à un mécanisme d'incitation par tâches, renforçant l'interaction entre les utilisateurs et des projets de qualité, et offrant aux passionnés de cryptomonnaies un moyen plus pratique et efficace d'acquérir des tokens.
Airdrop basé sur des tâches : connecter les utilisateurs à des projets de qualité
Le mécanisme central de la plateforme CandyDrop repose sur la participation basée sur des tâches. Les utilisateurs peuvent gagner des points de bonbons en accomplissant diverses tâches, qui incluent atteindre un volume de transactions spécifique, recharger des jetons désignés, inviter de nouveaux utilisateurs à s'inscrire, etc. Les points de bonbons accumulés peuvent finalement être échangés contre des airdrops de jetons de projet.
Cette plateforme maintient des normes professionnelles strictes en matière de sélection de projets, contrôlant rigoureusement la qualité des projets, et privilégiant ceux qui sont matures ou en développement.

Stratégies d'investissement en chiffrement pour 2024 : équilibre entre innovation technologique et valeur communautaire
Dans l'investissement sur le marché du chiffrement, la répartition diversifiée et l'ajustement flexible sont les clés du succès. En m'inspirant des règles d'investissement tout temps, je répartis mes actifs sur les différents cycles qui influencent le marché, y compris la saisonnalité annuelle, le cycle de 4 ans haussier/baissier, l'innovation technologique et les cycles économiques, etc. J'applique également une stratégie de barbell, en me concentrant sur les projets Alpha dans les secteurs à haut Beta et sur les projets Beta dans les secteurs à haute Alpha.
Actuellement, mon portefeuille est principalement composé de projets innovants tels que l'abstraction de la chaîne, les agents IA et PayFi. Ces actifs Alpha m'ont aidé à surpasser de manière significative le rendement global du marché en décembre. En préparant l'ajustement du portefeuille pour le premier trimestre 2025, je me suis rendu compte que j'étais trop focalisé sur la logique unique de l'"innovation disruptive" technologique.
En fait, il existe deux logiques principales dans l'investissement en chiffrement : le déterminisme technologique et la primauté de la communauté. En tant qu'investisseur rationnel,

Le candidat à la présidence de la SEC, Paul Atkins, a assisté à l'audition au Sénat et s'est engagé à promouvoir la réforme réglementaire.
Récemment, Paul Atkins, ancien commissaire de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC), a assisté à l'audience du comité bancaire du Sénat en tant que candidat à la présidence de la SEC. Cette audience suscite beaucoup d'attention, car elle pourrait marquer un changement significatif dans les orientations de réglementation de la SEC.
Atkins a critiqué plusieurs politiques de l'ancien président Gary Gensler lors de l'audience, y compris l'annulation par la cour fédérale des règles de la SEC, l'augmentation du taux de rotation du personnel et les actions d'application controversées à l'encontre des entreprises de cryptomonnaie. Il a déclaré qu'il dirigerait la SEC vers une approche réglementaire plus souple, soulignant l'importance d'établir un système de règles clair et efficace pour promouvoir l'innovation tout en préservant l'intégrité du marché. Atkins a réaffirmé la mission fondamentale de la SEC : protéger les investisseurs, maintenir l'efficacité du marché et favoriser la formation de capital.
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L'article envisage le développement de l'industrie du chiffrement en 2025, y compris l'augmentation du taux d'adoption par les institutions et la possibilité que Bitcoin devienne un actif de réserve aux États-Unis. Récemment, le marché a connu une hausse en raison des données sur l'inflation et des nouvelles liées à Trump. Les changements au sein de la SEC pourraient influencer les politiques de chiffrement, tandis que l'ETF Litecoin devrait être approuvé en premier. La technologie AI Agent se développe rapidement, favorisant la transformation de l'industrie du jeu, et le projet AGiXT montre un fort intérêt du marché pour les AI Agents.

Le développeur de jeux Blockchain N3twork Studios s'apprête à lancer son premier jeu Legendary: Heroes Unchained
En 2022, il y a eu 334 événements de financement public et privé dans le domaine des jeux basés sur la blockchain, avec une taille totale de financement atteignant 4,4 milliards de dollars. Parmi eux, de nombreux projets ont vu la participation d'institutions renommées. Récemment, le développeur et éditeur de jeux blockchain N3twork Studios, qui a levé des fonds à grande échelle, s'apprête à lancer son premier jeu Legendary: Heroes Unchained (LHU).
N3twork

Ethereum ETF : apporter de nouvelles opportunités au marché des cryptomonnaies
Le lancement de l'ETF Ethereum marque une étape importante dans la reconnaissance des cryptomonnaies par les marchés financiers traditionnels. En tant qu'outil d'investissement, l'ETF permet aux investisseurs traditionnels de détenir indirectement des actifs cryptographiques sans avoir à acheter et stocker directement des cryptomonnaies. Cela réduit non seulement la barrière à l'entrée, mais offre également des canaux d'investissement plus sûrs et conformes.
Le succès du Bitcoin ETF ouvre la voie à l'Ethereum ETF. Actuellement, les flux nets de fonds du Bitcoin ETF ont dépassé 17 milliards de dollars, ce qui a entraîné une hausse du prix du Bitcoin. Cependant, cela n'a pas déclenché une reprise générale du marché des cryptomonnaies, principalement parce que les investisseurs en Bitcoin sont souvent des institutions et des gros investisseurs, peu enclins à réinvestir leurs bénéfices dans d'autres cryptomonnaies.
L'impact unique de l'ETF Ethereum
Contrairement aux ETF Bitcoin, les ETF Ethereum pourraient déclencher une série de boucles de rétroaction positives, ayant un impact large sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Analyse de l'IPO de Circle : le potentiel de hausse derrière un faible taux d'intérêt net
Circle a choisi de s'introduire en bourse à un moment où l'industrie est en phase d'accélération de nettoyage, cachant derrière elle une histoire apparemment contradictoire mais pleine d'imagination : le taux de marge bénéficiaire net continue de diminuer, mais recèle néanmoins un énorme potentiel de hausse. D'une part, elle bénéficie d'une grande transparence, d'une forte conformité réglementaire et de revenus de réserve stables ; d'autre part, sa rentabilité semble étrangement "douce" — le taux de marge bénéficiaire net pour 2024 n'est que de 9,3 %. Cette apparente "inefficacité" ne découle pas d'un échec du modèle commercial, mais révèle plutôt une logique de croissance plus profonde : dans un contexte de déclin progressif des dividendes des taux d'intérêt élevés et de structure de coûts de distribution complexe, Circle est en train de construire une infrastructure de stablecoins hautement évolutive et conforme aux réglementations, tandis que ses bénéfices sont stratégiquement "réinvestis" dans l'augmentation de sa part de marché et ses atouts réglementaires. Cet article suivra le parcours de sept ans de Circle vers l'introduction en bourse, à partir de l'entreprise.

Le célèbre gestionnaire de fonds de couverture Mark Spitznagel souligne dans "Safe Haven" qu'en période d'incertitude sur les marchés, il est essentiel de se prémunir contre les risques extrêmes grâce à une allocation d'actifs raisonnable. Il suggère que le portefeuille devrait contenir 90 à 95 % d'actifs à faible risque et 5 à 10 % de positions de couverture à effet de levier élevé, afin d'aider les investisseurs à protéger leur richesse lors des fluctuations du marché.

L'écosystème Bitcoin est en train de connaître un engouement pour les inscriptions, mais les problèmes de congestion du réseau et d'augmentation des frais qui l'accompagnent ont entraîné l'émergence de solutions Layer2. Des projets Layer2 tels que Stacks, RSK, BitVM, BEVM et MAP Protocol montrent le potentiel d'intégration des microtransactions avec les fonctionnalités de smart contracts, offrant de vastes possibilités pour le développement futur de l'écosystème Bitcoin.

État actuel et perspectives d'avenir du développement de la technologie ZK
Avec le développement continu du monde de la crypto, les preuves à divulgation nulle de connaissance (ZK Proof) et leurs applications sont devenues un sujet de discussion brûlant dans l'industrie. Cet article fera le point sur les dernières avancées de la technologie ZK.
La transformation modulaire d'Ethereum
Ethereum évolue d'une architecture monolithique initiale vers un design modulaire. Cela signifie qu'un nombre croissant de solutions tierces externes sont utilisées pour étendre les capacités de données et d'exécution d'Ethereum. En ce qui concerne la disponibilité des données, plusieurs projets sont en concurrence. Sur le plan de l'exécution, ces dernières années, certaines solutions "deuxième couche (L2)" ont émergé, qui exécutent des transactions hors chaîne, puis soumettent les transactions en lot à Ethereum L1, améliorant considérablement la vitesse des transactions et réduisant les coûts.
Actuellement, Ethereum L1 ne peut traiter qu'environ 30 transactions par seconde ( TPS ). Pour répondre à la demande d'activité à l'échelle mondiale, Ethereum dépend de plus en plus de l'innovation en matière d'évolutivité pour améliorer.

Nouvelles opportunités de Mining de stablecoin : sept méthodes pour réaliser un rendement annuel allant jusqu'à 70 %.
Avec le redressement du marché et l'augmentation de la volatilité, la demande de stablecoins augmente de plus en plus. Dans le domaine de la DeFi, les opportunités de générer des revenus par le biais du Mining de liquidité se multiplient également. Cet article présente aux lecteurs plusieurs moyens d'obtenir des rendements élevés grâce au Mining de stablecoins, atteignant jusqu'à 70,4 % de taux de rendement annuel. Les données suivantes ont été mises à jour le 23 novembre.

Aperçu des investissements et financements dans le Blockchain mondial de la semaine dernière
Selon des statistiques incomplètes, la semaine dernière (du 31 mars au 6 avril), le secteur mondial du Blockchain a connu 12 événements de financement, avec un montant total de plus de 0,658 million de dollars, le flux de capitaux continuant de diminuer. Les principales situations de financement sont les suivantes :
DeFi领域1起：P2P.me a obtenu 2 millions de dollars lors d'un tour de financement par capital-risque.
Dans le domaine des NFT : la plateforme d'investissement dans les produits de luxe Collecto a levé environ 3,05 millions de dollars lors de son tour de financement par capital-risque.
Web3 dans le domaine des jeux : la plateforme de jeux sur blockchain Ultra a levé 12 millions de dollars.
Web3+AI domaine 4 : parmi lesquels le protocole d'infrastructure AI Cambrian Network a obtenu 5,9 millions de dollars de financement en seed.
Dans le domaine des infrastructures et des outils, 3 cas : parmi lesquels Ambient a levé 7,2 millions de dollars lors d'un tour de financement de seed.

4 points clés d'Alpha : Revue macro et perspectives
1. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Actuellement, le sentiment du marché est à un creux temporaire. L'indice S&P 500 des actions américaines a franchi à la baisse la moyenne mobile sur 200 jours, provoquant des ventes de la part des stratégies CTA, bien que ces ventes soient proches de leur fin. L'indice VIX demeure au-dessus de 20, avec un ratio d'options baissières/haussières en augmentation, ce qui reflète une forte anxiété sur le marché. Le marché des cryptomonnaies est peu stimulé par des nouvelles favorables, et l'appétit pour le risque se rétracte dans l'ensemble.
2. Analyse des données économiques
L'indice des nouvelles commandes du PMI manufacturier a chuté en dessous de la ligne de prospérité, et l'indice de l'emploi est en deçà des attentes, montrant que le secteur manufacturier devient prudent en raison des droits de douane. Le PMI non manufacturier a dépassé les attentes, indiquant que l'économie américaine reste résiliente. Les prévisions du PIB pour le premier trimestre ont été abaissées à -2,4 %, principalement en raison de la contribution nette des exportations, tandis que les dépenses de consommation restent solides. Les données sur l'emploi montrent une légère augmentation du taux de chômage, un ralentissement de la croissance de l'emploi, une augmentation limitée des salaires, et les entreprises ont tendance à prolonger.