市场定价经济放缓 风险资产动荡加剧 防御为主伺机反击

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市场交易逻辑分析:经济放缓预期主导,滞胀风险隐现

当前市场动向

利率市场信号显示,2年期美债收益率快速下滑,与SOFR利差扩大,10年期收益率跌破SOFR利率。这反映市场正在提前定价经济放缓,预期美联储可能被迫降息。同时,长端利率倒挂加强了衰退警示。

尽管美元流动性因TGA账户消耗而边际改善,但市场避险情绪导致资金从高风险资产撤出,涌入国债市场。这形成了"流动性宽松但风险偏好收缩"的矛盾局面。

【宏观周报┃4 Alpha】滞涨还是衰退,市场在交易什么?

风险资产动荡根源

  1. 经济数据疲软:消费者信心指数大幅下跌,就业市场降温,加上潜在的关税威胁,市场对"硬着陆"的担忧加剧。

  2. AI叙事受挫:英伟达财报后引发"Scaling Law失效"争议,加上AI技术迭代,市场对AI商业化可行性产生质疑,导致科技股特别是算力板块遭遇抛售。

  3. 加密市场连锁反应:CME期货出现Backwardation结构,削弱了套利吸引力。加上ETF资金流出,比特币与美股同步下跌,市场恐慌情绪明显。

【宏观周报┃4 Alpha】滞涨还是衰退,市场在交易什么?

未来关键博弈点

近期非农数据将成为定调"衰退交易"强度的关键。若2月非农就业继续超预期,或制造业PMI继续下跌,将强化衰退预期,推动美债收益率进一步下行,风险资产承压。反之,超预期数据可能短暂修复"软着陆"预期。

政策方面,潜在的关税政策细节及美联储官员对降息路径的表态可能引发市场剧烈波动。

【宏观周报┃4 Alpha】滞涨还是衰退,市场在交易什么?

投资策略建议

当前应以防御为主,伺机反击。加密行业短期抛压主要源于杠杆资金撤离,但监管环境改善和技术创新仍支撑其长期增长空间。

建议投资者在市场预期未明朗前保持谨慎,不宜追高。若风险偏好企稳,可能出现短期修复性行情,但仍需警惕波动风险。

为应对高度不确定的市场环境,建议多元化配置,增加防守型资产和量化套利产品,以确保风险收益平衡。同时,密切关注经济数据、宏观利率、流动性变化及政策动向带来的市场预期调整。

【宏观周报┃4 Alpha】滞涨还是衰退,市场在交易什么?

尽管短期市场情绪受挫,但长远来看,美国政策和监管环境的持续放宽为加密行业提供了长期增长动力。市场短期波动主要反映资金在不确定环境下的避险行为,特别是杠杆资金和短期资金的风险管理措施触发。从长期角度看,比特币及加密行业仍具备充足的上行空间和发展潜力。

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区块链美食家vip
· 07-09 01:04
市场现在就像一个糟糕的舒芙蕾在烹饪……老实说,只需要等到合适的温度再次上涨。
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DeFi工程师Jackvip
· 07-06 16:49
*叹气* 市场时机把握是徒劳的。堆积sats并进行验证
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薛定谔的私钥vip
· 07-06 16:36
大家都佛系点,市场慌啥
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GasFeeLadyvip
· 07-06 16:28
是时候堆积sats并放松了... 市场看起来像我现在的gas预言机 - 混乱模式
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BridgeNomadvip
· 07-06 16:28
熊市生存模式:堆积稳定币,等待流动性模式稳定
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