加密市場周評：BTC保持高位震蕩，突破在即

本週比特幣開盤價爲108386.44美元，收盤價爲109217.98美元，漲幅0.77%。最高觸及110590美元，最低至105119.70美元，振幅5.05%。成交量持續萎縮。

過去七天行情相對平淡，宏觀因素仍是決定比特幣走勢的關鍵。就業數據、新法案以及關稅問題都未出現超出預期的變化。

一個持有超過8萬枚比特幣、沉寂14年之久的大戶開始轉移資產，給市場帶來一定心理壓力。隨着比特幣價格再次接近歷史高點，長期持有者減持的趨勢可能再現。

同時也出現了一些積極變化。沉寂一個多月後，場內資金活躍度開始提升。這可能會與場外資金形成共振，推動比特幣啓動本輪牛市的第四波漲。

政策與宏觀經濟

本週三大宏觀事件交織影響加密市場。

首先是美國就業數據超預期。6月失業率爲4.1%，低於預期的4.3%和前值4.2%。雖然私營就業崗位減少，但州政府崗位大幅增加。這一方面緩解了經濟衰退擔憂，另一方面也降低了7月降息可能性。

其次，美國總統正式簽署新法案，成爲本任期內最大政治成就。該法案包括大規模減稅、政府預算增加和支出削減，長期可能影響美元信用，但短期內將刺激經濟。金融市場對此整體反應積極，推動標普500指數再創新高。

第三，關稅問題進入新階段。美國總統宣布已簽署針對12國的"關稅函"，最終稅率區間調整至10%-70%，預計8月1日生效。這給全球貿易、通脹和市場情緒帶來新的不確定性。

目前美國經濟呈軟著陸或不着陸特徵，預計9月啓動降息。新法案短期內利好美股。關稅衝擊即將過去。在降息預期下，美股可能繼續走高，但需密切關注企業盈利和關稅對經濟就業的影響。

加密市場動態

本週比特幣市場相對平靜，但內部正在醞釀變數。

7月2日，比特幣再次驗證"牛市第一上升趨勢線"，全周大部分時間在108000美元附近波動，並對110000美元歷史高點發起第三次衝擊。

零售市場分化明顯，場內交易熱情減退，鏈上活躍度平平。但現貨ETF市場交易活躍，資金持續流入。

目前比特幣價格走勢主要受ETF通道資金影響，與納斯達克指數相關度升至0.94。

一些潛在變化正在發生。場內借貸利率和合約市場30日平均溢價率觸底反彈，但仍需觀察其持續性。如果ETF通道資金持續流入，場內資金開始做多共振，第四波漲可能很快實現。

資金流向

大反彈後，資金流入出現分化。穩定幣通道資金減弱，而現貨ETF通道資金相對旺盛穩定。

本週現貨ETF通道資金流入7.90億美元，較上周有所減少，但仍維持較高水平。穩定幣通道流入15.74億美元，與上周相近。

拋壓與拋售

隨着價格再次挑戰110000美元，長期持有者似乎正在啓動新一輪減持。

從轉入交易所的規模看，本週長短期持有者合計拋售規模仍在縮減，爲比特幣漲提供支撐。

但本週一個持有超過8萬枚比特幣、沉寂14年的遠古錢包發生異動，導致鏈上變現價值大幅上升。

按目前趨勢，一旦比特幣突破110000美元啓動第四波漲，長期持有者和大額持幣者的拋售可能再次啓動。這些拋售將與買盤共同決定比特幣新的價格高度。

週期指標

根據相關指標，比特幣週期指標爲0.625，處於上升期。