新加坡金管局發布《全球Layer 1 - 金融網路的基礎層》白皮書

新加坡金融管理局(MAS)正式發布白皮書《Global Layer 1: Foundation Layer for Financial Networks》,標志着新加坡將建立一條重要的「央行區塊鏈」。這份白皮書探討了基於分布式帳本技術(DLT)開發多功能共享帳本基礎設施,該基礎設施由受監管的金融機構爲金融行業開發。

白皮書的願景是讓受監管的金融機構利用這一共享帳本基礎設施跨司法轄區部署內在互操作的數字資產應用,這些應用由通用的資產標準、智能合約和數字身份技術進行管理。創建共享帳本基礎設施將釋放在多個場所分散的流動性,並使金融機構能夠更有效地合作。金融機構可以擴展向客戶提供的服務,同時減少自建基礎設施的成本。

GL1的重點是爲金融機構提供共享帳本基礎設施,以開發、部署和使用適用於金融行業價值鏈的應用程序,如發行、分配、交易和結算、托管、資產服務和支付。這可以增強跨境支付以及資本市場工具的跨境分配和結算。

GL1獨特方法的變革潛力在於開發一種可用於不同用例的共享帳本基礎設施,並能夠支持涉及多種金融資產和應用的可組合交易,同時符合監管要求。通過利用更廣泛的金融生態系統的能力,金融機構可以爲終端用戶提供更豐富和更廣泛的服務,並更快地推向市場。

GL1的共享帳本基礎設施將使金融機構能夠構建和部署復合應用程序,利用其他應用程序提供商的能力。這可以表現爲程序化建模和執行外匯兌換和結算的機構級金融協議。這反過來可以改善通證化貨幣和資產的交互,實現數字及其他通證化資產的同步交付對付款(DvP)結算,以及外匯兌換的付款對付款(PvP)結算。進一步延伸,這可以支持交付對付款對付款(DvPvP),即結算鏈可以由一組同步的通證化貨幣和資產轉移組成。

GL1倡議探索和考慮各種網路模型,包括在相關監管要求背景下公共許可基礎設施的概念。例如,受監管的金融機構可以運營GL1的節點,GL1平台的參與者將接受了解你的客戶(KYC)檢查。

GL1倡議旨在促進開發一個共享層基礎設施,用於托管通證化金融資產和沿金融價值鏈的金融應用。GL1的基礎設施將對資產類型無偏見;它將支持由網路用戶(例如受監管的金融機構)在不同司法管轄區和不同貨幣面額發行的通證化資產和通證化貨幣。這可以簡化處理流程,支持自動即時跨境資金轉帳,並基於預定義條件促進同時進行的外匯(FX)掉期和證券結算。

該基礎設施將由金融機構爲金融服務行業開發,並將作爲一個平台,提供跨應用程序同步、可組合性、隱私保護以及與已在基礎設施上通證化和/或發行的資產的內在應用程序兼容性等功能。

GL1運營公司將作爲技術供應商和跨市場及司法管轄區的公共基礎設施提供商。爲了促進解決方案生態系統的發展,GL1還將支持受監管的金融機構在一個涵蓋交易生命週期和不同資產類型發行和交易的通用數字基礎設施上構建、運營和部署應用程序。

GL1倡議的關鍵目標包括:

1. 支持多功能網路的創建
2. 使從支付、資本籌集到二級交易的各種應用得以部署
3. 提供一個基礎設施,用於托管和執行涉及通證化資產的交易
4. 鼓勵制定和建立國際公認的通用原則、政策和標準

GL1的基礎數字基礎設施將根據以下一系列原則進行開發:

• 開放和基於標準
• 符合適用法規並對監管機構開放
• 良好治理
• 中立性
• 商業公平
• 在功能和經濟上都可訪問
• 財務自給

GL1的架構可以被描述爲數字資產平台的四層概念模型中的基礎層,包括訪問層、服務層、資產層和平台層(全球第一層)。

在實際操作中,可以使用GL1平台建立多個金融應用和網路。金融網路是指由一組金融機構組成的聯盟,這些機構同意使用一套共同的商業安排和治理規則進行交易。金融網路可以圍繞特定的用例進行組織,也可以包含不同類型的通證化資產。

GL1平台上的一些活動可能會受到限制,僅允許指定的服務提供商進行。相關運營商預期將定義規則手冊並規定允許的活動類型。

GL1平台可以支持金融市場基礎設施(FMI)運營商提供支付、證券和其他金融交易的清算和結算功能。GL1運營公司在建立GL1平台時,可以作爲FMI運營商的技術基礎設施提供商。

GL1設計的一個關鍵要求是平台能夠支持結算最終性,即能夠清楚地定義結算何時變爲不可撤銷和無條件的。爲了確保帳本操作階段與轉帳被視爲具有結算最終性之間的一致性,選擇用於實現帳本狀態共識的適當算法將是一個重要的設計決策。

GL1運營公司和參與金融機構需要考慮和管理潛在的風險因素,包括信用、流動性風險以及操作風險等。根據組織形式和結算安排,利用GL1平台的金融機構也可能受到不同適用的許可和監管要求的約束。

在下一個階段,GL1將採取雙管齊下的方法來促進其發展。GL1將探索建立一個非營利組織,以制定運行GL1的共同原則、政策和標準。這將補充未來可能建立的獨立運營公司,這些公司將構建和部署GL1基礎設施。

GL1預計將是一項爲期多年的倡議,旨在建立能夠塑造未來金融網路的基礎數字基礎設施。當這一願景實現時,它可能從根本上改變資產生命週期和資本市場的運作方式。要實現這一潛力,需要前所未有的跨司法管轄區的多邊合作,包括私營和公共部門的參與。該倡議歡迎國際社會的貢獻,以推動GL1作爲基礎數字基礎設施的發展,支持金融行業的轉型。