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Circle股價飆升背後:早期股東踏空19億美元
原文標題:CRCL新高:創始人賣飛3.3億,早期股東集體踏空19億
原文作者:Protos
編者按:Circle 自上市以來股價持續飆升,CRCL 從發行價的 29.30 美元暴漲至 300 美元,成爲華爾街與加密圈交匯中的最大贏家之一。然而,在這場穩定幣龍頭的股權盛宴中,最早期的高管與風投反而成了錯過主升浪的「失意者」。他們中的許多人在 IPO 當日即選擇減持,短短兩周內錯失十億美元級的潛在收益。這不僅揭示了對市場預期的嚴重誤判,也映射出一級市場與二級市場在加密金融新時代中的認知斷層。當連創始人都沒能預判自家股票的真正價值時,我們或許該重新思考:在這個充滿敘事驅動與情緒槓杆的時代,誰才是真正的聰明錢?
以下爲原文內容:
在 Circle(股票代碼:CRCL)IPO 中選擇出售股票的高管與風險投資人,錯過了一場堪比火箭發射的股價飆升。
截至 2025 年 6 月 6 日,這些提前出手的賣家所錯失的潛在收益高達 19 億美元。與其說是賣出,不如說是「虧在了不買」——他們的選擇堪稱慘痛。
這些高管與風投當時以每股 29.30 美元的價格套現,合計獲得約 2.7 億美元。但如果他們願意多持有幾周,所持股票的價值將高達數十億美元。
以 Circle 的首席產品與技術官爲例,他在 IPO 中賣出了 30 萬股 A 類普通股,成交價爲每股 29.30 美元。如果他沒有賣出這些股票,截至上周五收盤,其每股價值已達 240.28 美元。也就是說,他個人因此損失了約 6300 萬美元的潛在收益。
Circle 的首席財務官也在 IPO 中以相同價格賣出了 20 萬股,錯失的收益約爲 4200 萬美元。
連創始人 Jeremy Allaire 也未能幸免。他在 IPO 中拋售了 158 萬股,每股同樣爲 29.30 美元。若當時選擇持有,如今將多出高達 3.33 億美元的帳面收益。
Circle VC 錯失十億美元級別收益
在 Circle 的首次公開募股(IPO)中,風投機構、高管及其他內部人士合計以每股 29.30 美元的價格出售了至少 9,226,727 股普通股。
雖然這些股票爲他們帶來了 2.7 億美元的可觀套現收益,但僅僅兩周後,這筆交易所付出的「機會成本」就已令人瞠目。
如果他們當時選擇繼續持有這些股票,如今原本可以多賺 19 億美元。
客觀來說,一些風投在 IPO 中只減持了部分持股。例如,知名風投機構 General Catalyst 就僅出售了其所持 CRCL 股份的大約 10%。根據其最新向美國證券交易委員會(SEC)提交的 Form 4 文件,該機構目前仍持有超過 2000 萬股股票。
創始人 Jeremy Allaire 的情況也類似,他目前仍持有超過 1700 萬股股票,並擁有期權與受限股。其他許多風投機構與公司高管同樣保留了相當比例的初始投資。
但即便如此,以 29.30 美元拋售的決策,在如今 CRCL 股價已飆升至 240.28 美元的背景下,依然顯得頗爲尷尬。雖然無人能夠預知未來,但預測偏差高達 88%,無疑是一場「驚天誤判」,如今也早已在金融史上留下了自己的一席之地。