Від легендарного інвестора DeFi до майстра вторинного ринку: шлях зростання топового інвестора

У сфері криптовалют існує інвестор, відомий своїм видатним зором і відмінними результатами. Цей інвестор досяг 100-кратного повернення менш ніж за 3 роки, а сьогодні перейшов до інвестицій у вторинний ринок, продовжуючи демонструвати яскраві результати.

Цей інвестор увійшов у криптоіндустрію в 2017 році, коли йому було лише 20 років. Він здобував освіту в Наньянському технологічному університеті, спеціалізуючись на економіці та вторинному ринку, а також вивчаючи підприємництво. Під час навчання він активно брав участь у позакласних заходах, обіймаючи посаду віце-президента інвестиційного клубу, через що був висвітлений Азійським новинним каналом як один з молодих інвесторів.

Після закінчення навчання він приєднався до провідної світової компанії з торгівлі нафтогазовими товарами, де обіймав посаду трейдера. Там він по черзі відповідав за функції, такі як судноплавство, аналіз та торгівля, тісно співпрацюючи з іншими трейдерами та фрахтувальниками для збільшення обсягу торгівлі компанії.

З огляду на зростаючий інтерес до технології блокчейн, він вирішив залишити компанію з торгівлі нафтою і цілеспрямовано зануритися в сферу криптовалют. Його досвід торгівлі сировинними товарами допоміг йому встановити суворі стандарти в криптоінвестиціях, що зіграло важливу роль під час подальших ринкових коливань.

Він поступово став інвестором, орієнтованим на фундаментальні показники, зосереджуючи увагу на потенційних використаннях криптовалюти поза спекуляціями. Це змусило його на початку 2019 року поглиблено дослідити децентралізовані фінанси (DeFi) та повністю скористатися можливостями, які принесло "літо DeFi".

Сьогодні він заснував свою інвестиційну компанію, що спеціалізується на інвестиціях у вторинний ринок, а також є лідером думок у галузі з сотнями тисяч підписників.

Він заявив: "У процесі становлення інвестором я поступово сформував власну інвестиційну філософію. Кожен інвестор має унікальну інвестиційну філософію, як, наприклад, Баффет представляє концепцію довгострокових інвестицій в цінність. Як тільки ваша інвестиційна філософія сформується, ви почнете шукати стратегії інвестування, які підходять саме вам. Ці стратегії будуть коригуватися залежно від змін на ринку, але основна філософія зазвичай не змінюється легко."

Через ці досвіди він усвідомив, що успішні інвестиції не лише потребують гострого ока, але й постійного навчання та адаптації до ринку.

Формування інвестиційної концепції

В процесі становлення інвестором він виявив, що у всіх є схожі риси при дослідженні інвестиційних ідей.

Більшість людей спочатку знайомляться з інвестиціями в акції, починаючи з фундаментального аналізу. Однак він зауважив, що протягом останніх 10-15 років важливість американського фондового ринку постійно зростала, ставши єдиним ринком у світі, який довгостроково демонструє зростання. У порівнянні з цим, європейські та азійські ринки не показали аналогічного зростання. Це свідчить про те, що не всі ринки з часом зростають, ключовим є загальний стан фундаментальних показників ринку.

По-друге, популярність традиційного інвестування в цінності зменшується. Вузьке визначення інвестування в цінності, тобто інвестування в акції з високим коефіцієнтом ціни до прибутку, показує погані результати за останні 10-15 років. Кращі результати демонструють інвестиції в акції з потенціалом зростання, такі як технологічні акції. Він також має тенденцію інвестувати в такі проекти з потенціалом зростання.

Щоб отримати прибуток, що перевищує ринок, ключем є вчасно виявити ті проекти, які можуть перевершити темпи зростання ринку. Це і є суть отримання альфа-прибутку.

Він вважає, що криптовалюти дуже підходять для такої глобальної інвестиційної стратегії, оскільки це глобальний актив. Якщо криптопроект знайшов відповідну ринкову позицію, його потенціал зростання може бути повністю реалізований на глобальному рівні.

Це також пояснює, чому компанії США та Китаю змогли досягти успіху, оскільки вони можуть швидко розширюватися на величезному внутрішньому ринку. У порівнянні з цим, регіони, такі як Південно-Східна Азія, часто стикаються з більшими викликами при розширенні бізнесу через складність ринку.

Розкриття інвестиційних стратегій

Говорячи про масштаб інвестиційної компанії, яку він заснував, він розкрив: "Наш обсяг активів під управлінням коливається приблизно між восьми та дев'яти значними числами."

Компанія використовує типовий інвестиційний підхід, орієнтований на фундаментальні показники. "Ми в основному зосереджуємося на середніх та малих криптовалютах. Біткойн та ефір не є нашими основними інвестиційними напрямками, оскільки наша інвестиційна мета - перевершити бета, тобто показники біткойна та ефіру."

"Наша компанія була заснована у 2020 році, спочатку зосередившись на сфері Децентралізованих фінансів. Тепер, коли ми вважаємо, що певний сегмент має потенціал для зростання, ми завжди розглядаємо можливість інвестицій. Минулого року ми також інвестували у багато проектів, пов'язаних з ШІ, а сфера ігор завжди залишалася в центрі нашої уваги."

Хтось запитав його: "То як ти забезпечуєш глибоке розуміння всіх цих сфер?"

Він відверто сказав: "Це дійсно вимагає витратити багато часу. Це також є певним бар'єром; якщо ви готові витратити час, всі можуть досягти рівня, придатного для інвестування, у відносно короткі терміни. Звичайно, ви не зможете зрозуміти кожну деталь так глибоко, як технічні спеціалісти. Але як хороший інвестор, вам не потрібно бути експертом, щоб почати інвестувати, достатньо мати базове розуміння, щоб розпочати."

Поради для новачків

Щодо того, як швидко зрозуміти нову нішу, він запропонував три кроки:

По-перше, оцініть ступінь інтеграції цієї сфери з криптовалютою. Він вважає, що це важливий урок, який він отримав у 2017 році. Іноді люди насильно намагаються застосувати певні додатки до блокчейну, але насправді ступінь їхньої інтеграції може бути дуже низькою.

По-друге, розгляньте можливість швидкого зростання. Оскільки учасники ринку загалом досить нервові, якщо певна ніша потребує багато часу, щоб дати результати, ймовірно, не так багато людей матимуть терпіння чекати.

Нарешті, зверніть увагу на дані. Вам потрібно мати дані, щоб підтвердити свою точку зору. Якщо ви впевнені в певному напрямку, підготуйте деякі дані для підтвердження. Водночас дайте собі певний час для оцінки. Наприклад, ви можете встановити термін у три-шість місяців, щоб побачити певні конкретні дані, які підтверджують вашу думку. Якщо через півроку ці дані ще не з'являться, тоді потрібно переглянути своє судження.

Уроки інвестування

У процесі роботи останнього фонду компанії, через деякі непереборні обставини, було запущено новий фонд у період з 2020 по 2023 рік. Багато з тих, хто раніше підтримував його, обмежені партнери (LP), висловили сильну підтримку нового фонду та активно вклали кошти. Це призвело до того, що останній фонд показав досить хороші результати.

Розмірковуючи про свій досвід, він вважає, що для підприємців є багато цінних уроків. Він підкреслює, що в інвестиційній сфері існує безліч можливостей, а бар'єри для входу відносно низькі. Однак ця галузь також має свої виклики, оскільки багато речей все ще знаходяться на стадії незрілості, що може викликати здогадки.

Він зазначив, що в історії галузі за останні 5-7 років ключем до успіху було "виживання". Якщо не зазнати невдачі, це вже можна вважати відносно успішним інвестором.

У процесі інвестування, окрім ринкових ризиків, є ще два основні ризики, на які потрібно звернути увагу:

1. Ризик зберігання: зараз, управляючи чужими коштами, необхідно мати вдосконалені процедури зберігання. Нещодавно деякі біржі зазнали хакерських атак, втративши мільйони коштів, що є неприпустимим у 2024 році. Інвестори не повинні витрачати занадто багато зусиль на зберігання, а повинні використовувати найкращі послуги зберігання в галузі для вирішення цієї проблеми.

2. Ризик контрагента: включає ризики, пов'язані з біржею та самим інвестиційним проектом. Дехто не уявляє цих ризиків, адже зазвичай всі мають оптимістичний погляд на майбутнє. Проте, коли виникають проблеми, наприклад, позичальник не повертає гроші або біржа закривається, інвестори стикаються з величезними втратами. Він наголошує на важливості проведення оцінки ризиків і не варто легко вірити обіцянкам проекту.

Він зізнався, що зазнав втрат як у сфері довірчого управління, так і в управлінні контрагентським ризиком. Починаючи з 2022 року, вони виявили, що на ринку існує дисбаланс: велика кількість венчурних капітальних (VC) фондів з'явилася, тоді як ринок не має достатньої ліквідності, щоб поглинути ці кошти. Особливо в США, де деякі великі VC фонди значно перевищують можливості ринку.

Це, навпаки, створює можливості для вторинного ринку, оскільки вторинний ринок має великі коливання, а багато LP не хочуть брати участь. Все більше якісних проєктів після випуску токенів залишаються без уваги, оскільки VC зазвичай зосереджуються лише на ранніх інвестиціях, ігноруючи подальшу експлуатацію. Тому він сподівається заповнити цю прогалину на ринку, надаючи підтримку проектам, які потребують допомоги. Функції VC стають дедалі більш різноманітними.

Зростання зрілості ринку, як роздрібним інвесторам впоратися?

Говорячи про суттєві зміни в цьому циклі ринку в порівнянні з попереднім, він вважає, що є кілька "вододільних" подій, таких як крах і ліквідація FTX, а також досягнення угоди між великим обміном та урядом США, які є знаковими подіями.

"Звичайно, в нашій галузі все ще можуть існувати деякі нетрадиційні способи роботи, але я вважаю, що ця практика буде ставати дедалі складнішою, хоча це не означає, що вона зовсім неможлива."

"Цьогорічна ринкова поведінка є прикладом того, чому біткоїн досяг історичного максимуму, але багато інвесторів відчувають, що не заробили багато грошей. Це пов'язано з тим, що наші позиції на первинному ринку та малокапіталізованих токенах зазвичай більші, ніж у біткоїна."

"Найбільша зміна полягає в тому, що ринок насправді розвивається в напрямку інституціоналізації. Найбільші біржі в галузі вже досягли угоди з урядом США, тому в майбутньому їхня діяльність може бути піддана більшому контролю."

Як точно визначити час входу та виходу?

Є друг з венчурного капіталу, який запитує: "Я часто дивлюсь на ваші звіти LP, спочатку вони виглядають дуже добре, а потім у цьому процесі насправді є багато активів, які ви бачите, але інші, можливо, не бачать. У вас також є великі позиції в токенах, насправді ліквідність на ринку не така вже й хороша, тож як ви визначаєте час входу та виходу для деяких конкретних активів?"

Він відповів, що це дійсно найскладніша частина для точного сприйняття.

Час на ринку є дуже важливим для цієї сфери. Він вважає, що немає абсолютно правильних відповідей, і потрібно робити відповідні корективи в залежності від ситуації на ринку, що вони завжди роблять.

Він вважає, що найбільша відмінність цього циклу від попередніх полягає в тому, що коли ви бачите проекти з гарними фундаментальними даними, варто бути більш активним у фіксації прибутку.

"В цьому циклі справжні хороші можливості для отримання прибутку насправді не перевищують двох місяців. Конкретно кажучи, це з другої половини березня до першої половини квітня, всього лише цей один місяць є найкращим часом для виходу з прибутком. Якщо пропустити цей час, дуже легко віддалитися від пікових значень."

"Отже, вам потрібно виходити з макроекономічної точки зору, звертаючи увагу на ліквідність ринку, обсяги торгівлі, а також на ринкові настрої. Також слід звернути увагу на позитивні та негативні значення фінансових ставок. Ми постійно збільшуємо обсяг даних для аналізу, щоб знайти кращі точки для розподілу з макроекономічної перспективи."

У фундаментальному аналізі він зверне увагу на обсяги транзакцій в мережі, спостерігаючи, чи є великі покупки та продажі.

Одночасно слід звертати увагу на зростання фундаментальних показників. Адже багато блокчейн-проєктів часто за короткий час переходять з крайніх недооцінок у переоцінки. Сфера ШІ є хорошим прикладом.

Він вважає, що сектор ШІ минулого року був відносно недооцінений, оскільки тоді всі були досить обережні щодо поєднання криптовалют та ШІ. Але з приходом бичачого ринку всі почали божевільно спекулювати. Ціни на багато проектів зросли більше ніж у десять разів.

Успішні кейси інвестування

Оглядаючись на минуле, він поділився досвідом проекту з найвищою рентабельністю інвестицій. У піковий момент рентабельність наближалася до 2000 разів, вартість інвестицій становила близько 0,08 долара, а максимальна ціна перевищила 160 доларів. Звісно, неможливо було продати все на піку, оскільки частина токенів все ще була в періоді блокування, і хоча рентабельність була дуже високою, первісна інвестиція не була великою.

Цей проект на етапі першого раунду фінансування, ймовірно, мав дуже небагато інвесторів у цій ніші, до того ж тоді була ведмежа ринок, тому загальна сума фінансування в тому раунді становила менш ніж 1 мільйон доларів США, тому вони не інвестували занадто багато коштів. Але з точки зору прибутковості, цей проект є найвищим.

З точки зору ринку, він вважає, що найбільш успішними інвестиціями є сфера DeFi. Вони рано зайшли в цю сферу, тому практично всі успішні блакитні фішки DeFi проектів мають у своєму портфелі, такі як деякі відомі децентралізовані біржі, кредитні платформи та проекти синтетичних активів тощо.

Його компанія також показала відмінні результати в інвестиціях на вторинному ринку. Оскільки на ранніх етапах багато проектів DeFi не мали так званого посівного етапу, інвестувати можна було лише через покупку токенів або участь у ліквідності. Багато з наведених вище проектів є інвестиціями на вторинному ринку.

Досвід, отриманий з важливих подій

Після ряду суттєвих подій він підвищив вимоги до моральних стандартів команди. Він вважає, що якщо у людини є проблеми з особистістю, незалежно від того, наскільки успішним є її проект, він може впасти за короткий час.

інститути вже не користуються такою ж популярністю. Сфера постраждала від кількох великих скандалів, які вплинули на довіру інвесторів.