Rapat FOMC dan Proyeksi Makroekonomi

Situasi makro: Rapat Federal Reserve pada bulan Mei mempertahankan suku bunga tetap, menekankan tantangan yang dihadirkan oleh ketidakpastian kebijakan tarif, dan mengambil sikap wait and see.

Aliran dana: Arus masuk bersih yang besar untuk ETF dan penerbitan stablecoin yang meningkat menunjukkan pemulihan dana di pasar, yang memberikan dukungan jangka pendek untuk pasar.

Struktur pasar: BTC berfluktuasi tinggi, ETH rebound lemah, koin kecil cepat memperbaiki tetapi ada risiko penarikan.

Strategi perdagangan: tetap waspada, perhatikan level support BTC di 91.600 USD, kontrol posisi, pilih sektor yang kuat.

Satu, Lingkungan Makro dan Pasar

Kecepatan pengurangan neraca terus melambat, likuiditas perlu memperhatikan batas utang dan perubahan cadangan.

Ketua Federal Reserve menegaskan ketahanan ekonomi mendukung untuk menunggu, waktu penurunan suku bunga tergantung pada tarif dan data, pertemuan bulan Juni akan mengevaluasi kembali.

Disarankan untuk memperhatikan data ekonomi setelah penundaan tarif yang berakhir pada bulan Juli, kemungkinan penurunan suku bunga 50-75 basis poin masih ada.

Dua, Analisis Aliran Dana dan Struktur Pasar Koin Utama

Arus dana eksternal:

• Dana ETF mengalir masuk sebesar 919 juta USD minggu ini, jumlah aliran mengalami penurunan
• Stablecoin menerbitkan 2,549 miliar USD minggu ini, rata-rata harian 196 juta, berada di tingkat sedang

Indikator emosi pasar:

• Premi stablecoin terus menurun, dengan perbedaan yang jelas dari harga

Bitcoin ( BTC ):

• Aspek teknis berada dalam rentang pergerakan naik yang bergetar
• Puncak distribusi chip on-chain kembali ke sekitar 93.000 dolar AS

Ethereum(ETH):

• Pergerakan lebih lemah dibandingkan BTC, rasio ETH/BTC menembus ke bawah
• Alamat aktif di blockchain meningkat, mungkin menandakan penyelesaian fase dasar.

Tiga, Tinjauan Ekonomi Makro

Poin-poin penting dari pertemuan FOMC bulan Mei:

1. Suku bunga tetap tidak berubah, sesuai dengan yang diharapkan.
2. Menekankan meningkatnya ketidakpastian prospek ekonomi
3. Ekonomi berkembang secara stabil, pasar kerja stabil, risiko inflasi dan tingkat pengangguran meningkat.
4. Mungkin suku bunga akan turun di masa depan, tetapi keputusan tentang besaran dan waktu harus dilakukan dengan hati-hati.
5. Suku bunga acuan dan rencana pengurangan neraca tetap

Progres pengurangan tabel:

• Kecepatan pengurangan neraca akan melambat mulai Juni 2024
• Kecepatan pengurangan neraca saat ini sekitar 40 miliar USD/bulan
• Ukuran neraca aset dan liabilitas turun menjadi 6,71 triliun dolar AS

Likuiditas dan dinamika Departemen Keuangan:

• Kementerian Keuangan mengandalkan pembiayaan dari obligasi pemerintah jangka pendek untuk menyerap likuiditas pasar
• Disarankan untuk memperhatikan penurunan cadangan bank pada bulan 7-8

Fokus konferensi pers Ketua Federal Reserve:

• Mengambil sikap menunggu, menunggu situasi menjadi jelas
• Tidak ada tujuan prioritas untuk pekerjaan atau inflasi yang jelas
• Penurunan suku bunga harus bergantung pada skala tarif, keberlanjutan, dan data ekonomi.

Pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni turun dari 30,4% menjadi 23,2%, dan masih memperkirakan penurunan suku bunga tiga kali sepanjang tahun.

Disarankan untuk memperhatikan data ekonomi setelah tenggat waktu penundaan tarif di bulan Juli, kemungkinan penurunan suku bunga 50-75 basis poin masih ada.

Empat, Analisis Data Di Dalam Rantai

1. Arus dana stablecoin:

• Total meningkat menjadi 2103,79 miliar dolar AS, peningkatan penerbitan dalam satu minggu sebesar 25,49 miliar dolar AS
• Rata-rata jumlah penerbitan harian sedikit menurun, tetapi masih berada pada tingkat sedang.
• Memberikan dukungan likuiditas untuk aset berisiko, positif jangka menengah

2. Aliran dana ETF:

• Minggu ini mengalir masuk 919 juta dolar AS, jauh di bawah puncak sebelumnya
• Dana institusi cenderung berhati-hati, pasar beralih dari "didorong masuk" ke "perjudian ekspektasi"
• Fluktuasi jangka pendek mungkin meningkat, perlu memperhatikan apakah sisi dana dapat memulihkan keaktifannya

3. Diskon dan Premi OTC:

• Premi USDT dan USDC terus turun hingga diskon
• Terjadi divergensi dengan pergerakan harga BTC, mencerminkan penurunan keinginan untuk masuknya dana.
• Waspadai potensi penarikan likuiditas dan tekanan penyesuaian harga

4. Struktur Chip di On-Chain:

• BTC memiliki level support utama di sekitar 93.000 dan 84.500 dolar AS
• Distribusi chip memiliki peran dukungan tertentu terhadap pergerakan pasar

5. Proporsi alamat pemegang koin:

• Dana menengah (100-1000 BTC) terus menambah kepemilikan
• Pemegang besar (1000-10000 BTC) sedikit mengurangi kepemilikan
• Dana besar (10000-100000 BTC) sedikit terisi kembali
• Distribusi keseluruhan chip menuju alamat tengah, strukturnya cenderung sehat

6. Analisis Pasar:

• Dalam jangka pendek, mungkin akan berfluktuasi di kisaran 10-10,4 juta dolar AS
• Perhatikan level support 100.000 dolar
• Harap waspada terhadap risiko pullback yang disebabkan oleh divergensi indikator