ステーブルコインがどのようにグローバル金融システムに影響を与えるか

ステーブルコインは、去中心化金融と伝統的金融をつなぐ重要な橋梁です。最近、アメリカと香港が相次いでステーブルコインの規制法案を通過させ、主要な地域で正式にステーブルコインの規制フレームワークが確立されたことを示しています。これにより、去中心化金融のさらなる発展が促進されると同時に、世界の金融システムにも新たな機会と課題がもたらされます。

! CICCはステーブルコインを解釈します:3つの規制モデルが確立され、オンチェーンUSDが加速します

ステーブルコイン規制の方向性の規範化

新しい規制法案は、以前の業界で露呈したリスクポイント、すなわち、準備資産の透明性、流動性管理、アルゴリズムステーブルコインのリスク、マネーロンダリング対策などに主に焦点を当てています。規制要件は伝統的な金融機関を参考にしていますが、流動性管理についてはさらに厳格で、100%の準備を要求しています。これは、規制当局がステーブルコインを「オンチェーン現金」として位置づけていることを示しています。

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金融システムへの潜在的影響

1. より効率的な国際送金手段を提供します。ステーブルコインは、国境を越えた送金コストと時間を大幅に削減できますが、新興市場の資本規制に対しても挑戦をもたらします。

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2. 全保有要件は通貨創造機能を制限します。ステーブルコインの発行自体は通貨供給を増加させませんが、銀行預金の流出を引き起こす可能性があります。

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3. 銀行の預金に脱媒効果をもたらす。長期的には銀行の負債構造に変化をもたらす可能性があるが、現時点では規模の影響は限られている。

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4. 一部の政府債務需要を引き受ける。ステーブルコインの準備は主に短期国債を購入し、通貨政策の伝達に影響を与える可能性がある。

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5. 暗号資産の価格変動は、金融市場に波及効果をもたらします。

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6. 国際通貨秩序に対する潜在的な再構築力を持つ。短期的にはドルの地位を強化し、長期的には多様化を促進する。

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7. 通貨の国際化に新たな道を提供する。香港のステーブルコイン法案は、他の非ドル通貨の国際化に"試験田"を提供する。

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総じて、ステーブルコインの規制枠組みの構築は、暗号通貨が主流金融に融合する重要な一歩です。しかし、それが金融システムに与える影響は引き続き注視する必要があり、政策も革新とリスクのバランスを取るために適時調整される必要があります。

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