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香港RWA発行ガイド: 大陸資産コンプライアンスおよび選択基準
大陸資産が香港でRWAを発行する: コンプライアンス要件と資産選択ガイド
最近、多くのプロジェクト関係者がRWA(の実物資産トークン化)に関する問題を問い合わせています。基盤となる資産の種類は多様で、農産物、不動産、貴金属などを含んでいます。実際、現在の規制環境では、香港のサンドボックスで審査され、規制を受けているRWAプロジェクトを除いて、他のタイプのRWAプロジェクトは高いリスクがあります。特に、中国本土の居住者向けに発行されるプロジェクトはリスクが高いです。
本文では、どの本土資産が香港のサンドボックスで使用でき、どれが使用できないかを説明し、プロジェクトチームがより効率的にビジネスを展開できるように支援します。
本土資産のRWAに関する制限と判断基準
まず、大陸に位置し、主に大陸の住民を対象に運営されている資産はRWAを発行することができ、成功事例がこれを証明しています。しかし、大陸の資産が香港のサンドボックスでRWAを発行することには制限があり、以下の3種類の資産はRWAを発行できません:
大陸資産は香港でRWAを発行する際に"二重コンプライアンス原則"に適合する必要があります
資産は本土にありますが、トークン化された資産は香港で発行および運営されるため、全体の資金調達チェーンは二つの地域にまたがります。したがって、「ダブルコンプライアンス原則」に準拠する必要があります：基盤となる資産は本土および香港の両方でコンプライアンスを満たしています。
香港コンプライアンス方面
香港は主に資産のトークン化と金融化の運営を担っており、金融規制に関連する法律が基盤となる資産に対して求める要件、例えば《証券及び先物条例》や《銀行業条例》、《保険業条例》などに重点的に注意を払う必要があります。
香港ではまだ明確なRWA発行および規制の規定は制定されていないが、探索段階にある。香港の金融資産に対する一貫した規制原則を把握し、類似の金融商品における発行ルールを参照することで、成功率を高めることができる。
香港は金融資産に対して「実質的な規制原則」を採用しており、資産の実質に注目し、外観には焦点を当てていません。具体的な規制は、RWAに対応する実物資産に適用される規制ルールに基づいて判断する必要があります。
大陸のコンプライアンスに関して
底層資産そのものの合法性と運営方式の合法性に注意する必要があります。
底層資産の合法性に関して、物は流通物、制限流通物、禁止流通物に区分できます。RWAに使用される物は「流通物」または許可された「制限流通物」であるべきです。
運営方式の合法性について、基盤資産は本土の法律に従っている必要があります: レッドラインを避け、必要な行政許可を取得すること。
! 香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか?
現在、香港で発行するのは適切ではありません。
"二重コンプライアンス原則"に適合しているものの、現在香港で発行するのに適していない資産には、次のものが含まれます:
例えば、経済的価値があまり高くない不動産は、新しい概念を与えても、その市場価値が持続的に下がるという事実を変えることは難しいため、そのような資産の発行RWAの可能性は非常に低い。
RWAに適さない特定の本土の資産
ジュエリー、文化、玩具
宝飾品の文玩に関するRWAプロジェクトの相談が多いが、明確な法律意見を示すのは難しい。その理由は、品種が多様で深い水域にあり、各種の特殊な制限が異なる法律や規制に分散しているためである。一般的に、現時点では宝飾品の文玩をRWAの基盤資産として扱うことは推奨されない。
以下の場合は直接否決できます:
知的財産
現在、香港のRWAプロジェクトには成功事例がありませんが、知的財産は探索の範囲から除外されるべきではありません。もし知的成果に大きな商業的価値がある場合、規制が明確になった後に申請を試みることができます。
農産物・農産物
プロジェクトが科学技術倫理審査基準を満たし、高い技術含量と研究価値を持ち、良好な商業的見通しがある場合、規制の基準が明確になった後に申請を試みることも可能です。
純粋にコンセプチュアル
RWAはクラウドファンディングとは同じではありません。このようなプロジェクトには通常、直接的な否決意見が示されます。
まとめ
本土や香港に存在しない基礎資産について、香港でRWAを行うことは可能ですか？現在、資産の地域に対する明確な制限はありません。香港の「国際金融センター」としての位置づけから見ると、資産の所在地は障害になってはならず、重要なのは資産自体が本物であり、信頼でき、コンプライアンスを守り、投資価値を持つかどうかです。
! 香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか?