Dari Investor DeFi Legendaris ke Ahli Pasar Sekunder: Jalan Pertumbuhan Seorang Investor Terkemuka

Di bidang cryptocurrency, ada seorang investor yang terkenal dengan pandangannya yang luar biasa dan kinerja yang hebat. Investor ini telah mencapai pengembalian 100 kali lipat dalam waktu kurang dari 3 tahun, dan kini beralih ke investasi di Pasar Sekunder, masih menunjukkan kinerja yang cemerlang.

Investor ini masuk ke bidang kripto pada tahun 2017, saat usianya baru 20 tahun. Dia mengambil jurusan ekonomi di Nanyang Technological University, dengan minor dalam kewirausahaan. Selama di kampus, dia aktif berpartisipasi dalam kegiatan ekstrakurikuler dan menjabat sebagai wakil presiden klub investasi, sehingga dilaporkan oleh saluran berita Asia sebagai salah satu investor muda.

Setelah lulus, ia bergabung dengan perusahaan perdagangan komoditas minyak terkemuka di dunia sebagai trader. Di sana, ia bergiliran bertanggung jawab atas fungsi seperti pengiriman, analisis, dan perdagangan, bekerja sama erat dengan trader dan penyewa kapal lainnya untuk meningkatkan volume perdagangan perusahaan.

Dengan semakin meningkatnya minat terhadap teknologi blockchain, ia memutuskan untuk meninggalkan perusahaan perdagangan minyak dan sepenuhnya terjun ke dalam dunia cryptocurrency. Pengalaman perdagangan komoditasnya membantunya membangun seperangkat standar yang ketat dalam investasi kripto, yang memainkan peran penting dalam gejolak pasar di kemudian hari.

Dia secara bertahap menjadi seorang investor yang berbasis pada fundamental, fokus pada potensi penggunaan cryptocurrency di luar spekulasi. Ini membuatnya mendalami Keuangan Desentralisasi (DeFi) di awal 2019 dan memanfaatkan sepenuhnya peluang yang dibawa oleh "musim panas DeFi".

Saat ini, ia telah mendirikan perusahaan investasinya sendiri, yang fokus pada investasi di Pasar Sekunder, dan juga merupakan seorang pemimpin pemikiran industri dengan ratusan ribu penggemar.

Dia menyatakan: "Dalam proses tumbuh menjadi seorang investor, saya secara bertahap membentuk filosofi investasi saya sendiri. Setiap investor memiliki filosofi investasi yang unik, seperti Buffett yang mewakili nilai investasi jangka panjang. Setelah filosofi investasi Anda terbentuk, Anda akan mulai mencari strategi investasi yang sesuai dengan diri Anda. Strategi ini akan disesuaikan dengan perubahan pasar, tetapi filosofi inti biasanya tidak akan berubah dengan mudah."

Melalui pengalaman ini, ia menyadari bahwa investasi yang sukses tidak hanya memerlukan ketajaman penglihatan, tetapi juga kemampuan untuk terus belajar dan menyesuaikan diri dengan pasar.

Pembentukan Ide Investasi

Dalam proses tumbuh menjadi seorang investor, dia menemukan bahwa setiap orang memiliki kesamaan dalam menjelajahi ide investasi.

Sebagian besar orang pertama kali terlibat dalam investasi saham, dimulai dari analisis fundamental. Namun, dia mengamati bahwa selama 10-15 tahun terakhir, pentingnya pasar saham Amerika terus meningkat, menjadi satu-satunya pasar di dunia yang mengalami kenaikan signifikan dalam jangka panjang. Sebaliknya, pasar Eropa dan Asia tidak mengalami kenaikan serupa. Ini menunjukkan bahwa tidak semua pasar akan naik dalam jangka panjang, kuncinya terletak pada kondisi fundamental keseluruhan pasar.

Kedua, popularitas investasi nilai tradisional sedang menurun. Investasi nilai dalam arti sempit, yaitu berinvestasi pada saham dengan rasio harga terhadap laba yang tinggi, telah berkinerja buruk dalam 10-15 tahun terakhir. Sebaliknya, investasi pada saham yang memiliki potensi pertumbuhan, seperti saham teknologi, menunjukkan kinerja yang lebih baik. Dia juga cenderung berinvestasi pada proyek-proyek yang memiliki pertumbuhan.

Untuk mendapatkan imbal hasil yang melebihi pasar, kuncinya adalah menemukan proyek-proyek yang dapat melampaui tingkat pertumbuhan pasar lebih awal daripada yang lain. Ini adalah inti dari mendapatkan imbal hasil alpha.

Dia percaya bahwa cryptocurrency sangat cocok untuk strategi investasi global ini, karena itu adalah aset yang terglobalisasi. Jika suatu proyek kripto menemukan posisi pasar yang tepat, potensi pertumbuhannya dapat dimanfaatkan secara maksimal di seluruh dunia.

Ini juga menjelaskan mengapa perusahaan-perusahaan di Amerika Serikat dan China dapat berhasil, karena mereka dapat berkembang dengan cepat di pasar domestik yang besar. Sebaliknya, daerah seperti Asia Tenggara sering menghadapi lebih banyak tantangan dalam ekspansi bisnis karena kompleksitas pasar.

Mengungkap Strategi Investasi

Ketika ditanya tentang ukuran perusahaan investasi yang didirikannya, dia mengungkapkan: "Ukuran aset yang kami kelola kira-kira antara delapan digit hingga sembilan digit."

Perusahaan ini menerapkan strategi investasi pemilihan koin yang berorientasi pada fundamental yang khas. "Kami terutama fokus pada cryptocurrency ukuran kecil dan menengah. Koin besar seperti Bitcoin dan Ethereum bukanlah arah investasi utama kami, karena tujuan investasi kami adalah untuk mengalahkan beta, yaitu performa Bitcoin dan Ethereum."

"Perusahaan kami didirikan pada tahun 2020, awalnya berfokus pada bidang Keuangan Desentralisasi. Sekarang, selama kami percaya bahwa suatu jalur memiliki potensi pertumbuhan, kami akan mempertimbangkan untuk berinvestasi. Tahun lalu, kami juga menginvestasikan banyak proyek terkait AI, dan bidang permainan selalu menjadi fokus perhatian kami."

Seseorang bertanya padanya: "Lalu bagaimana kamu memastikan memiliki pemahaman mendalam tentang semua bidang ini?"

Dia mengakui: "Ini memang memerlukan banyak waktu. Ini juga merupakan suatu batasan, selama kamu bersedia menghabiskan waktu, semua orang dapat mencapai tingkat yang dapat diinvestasikan dalam waktu yang relatif singkat. Tentu saja, kamu mungkin tidak bisa memahami setiap detail seperti seorang teknisi. Namun, sebagai seorang investor yang baik, kamu tidak perlu menjadi ahli sepenuhnya untuk mulai berinvestasi, cukup memiliki pemahaman dasar saja sudah bisa dimulai."

Saran untuk Pemula

Tentang bagaimana cara cepat memahami jalur baru, ia mengajukan tiga langkah:

Pertama, evaluasi tingkat kombinasi jalur ini dengan cryptocurrency. Dia percaya ini adalah pengalaman penting yang dia pelajari pada tahun 2017. Kadang-kadang orang memaksakan aplikasi tertentu ke dalam blockchain, tetapi sebenarnya tingkat kombinasi keduanya mungkin sangat rendah.

Kedua, pertimbangkan apakah ada kemungkinan pertumbuhan cepat. Karena peserta pasar umumnya cenderung gelisah, jika sebuah jalur membutuhkan waktu lama untuk memberikan hasil, mungkin tidak banyak orang yang sabar menunggu.

Akhirnya, perhatikan data. Anda perlu memiliki data untuk mendukung pendapat Anda. Jika Anda optimis tentang suatu jalur, Anda harus siap dengan beberapa data untuk membuktikannya. Pada saat yang sama, beri diri Anda waktu untuk membuat penilaian. Misalnya, Anda dapat menetapkan untuk melihat beberapa data spesifik dalam tiga hingga enam bulan untuk mendukung pandangan Anda. Jika setelah enam bulan data tersebut masih belum muncul, maka Anda perlu menilai kembali penilaian Anda.

Pelajaran Investasi

Dalam operasi dana periode terakhir perusahaan, karena beberapa faktor yang tidak dapat dihindari, telah diluncurkan dana baru antara tahun 2020 hingga 2023. Banyak mitra terbatas (LP) yang sebelumnya mendukungnya menunjukkan dukungan yang kuat terhadap dana baru dan berbondong-bondong menginvestasikan dana. Ini membuat dana terakhir berkinerja cukup baik.

Merefleksikan pengalamannya, ia berpendapat bahwa ada banyak pelajaran berharga bagi para pengusaha. Ia menunjukkan bahwa industri investasi memiliki banyak peluang dan ambang batas yang relatif rendah. Namun, industri ini juga memiliki tantangannya, karena banyak hal masih berada dalam tahap yang belum matang, dan mudah memicu spekulasi.

Ia menyebutkan bahwa dalam sejarah industri selama 5 hingga 7 tahun terakhir, kunci keberhasilan adalah "bertahan hidup". Selama tidak gagal, bisa dianggap sebagai investor yang relatif sukses.

Dalam proses investasi, selain risiko pasar, ada dua risiko utama yang perlu diperhatikan:

1. Risiko kustodian: Sekarang saat mengelola dana orang lain, harus ada operasi kustodian yang lengkap. Baru-baru ini beberapa bursa mengalami serangan peretas dan kehilangan ratusan juta dana, yang tidak dapat diterima pada tahun 2024. Investor tidak seharusnya menghabiskan terlalu banyak energi pada kustodian, melainkan harus menggunakan layanan kustodian terbaik di industri untuk menyelesaikan masalah ini.

2. Risiko pihak lawan: termasuk risiko dari bursa dan proyek investasi itu sendiri. Beberapa orang tidak dapat membayangkan risiko ini karena biasanya orang memiliki sikap optimis terhadap masa depan. Namun, begitu masalah muncul, seperti peminjam yang tidak membayar kembali, atau bursa yang bangkrut, para investor akan menghadapi kerugian besar. Dia mengingatkan semua orang untuk melakukan evaluasi risiko dengan baik dan tidak mudah mempercayai janji dari pihak proyek.

Dia mengakui bahwa dia telah mengalami kerugian dalam hal kustodian dan risiko pihak lawan. Sejak tahun 2022, mereka menemukan adanya titik ketidakseimbangan di pasar: banyak dana modal ventura (VC) muncul, sementara pasar tidak memiliki likuiditas yang cukup untuk menampung dana ini. Terutama di Amerika Serikat, beberapa dana VC besar jauh melebihi kapasitas yang dapat ditanggung pasar.

Ini justru memberikan kesempatan bagi Pasar Sekunder, karena Pasar Sekunder berfluktuasi cukup besar, sementara banyak LP enggan untuk berpartisipasi. Semakin banyak proyek berkualitas yang tidak mendapat perhatian setelah menerbitkan token, karena VC sering kali hanya fokus pada investasi awal dan mengabaikan operasi selanjutnya. Oleh karena itu, ia berharap dapat mengisi kekosongan pasar ini dan memberikan dukungan kepada proyek-proyek yang membutuhkan bantuan. Fungsi VC semakin beragam.

Peningkatan Kedewasaan Pasar, Bagaimana Cara Menghadapi bagi Investor Ritel?

Ketika membahas perubahan signifikan antara siklus pasar kali ini dan sebelumnya, dia percaya ada beberapa peristiwa "titik balik", seperti keruntuhan dan likuidasi FTX, serta penyelesaian antara salah satu bursa besar dengan pemerintah AS, yang semuanya merupakan peristiwa yang sangat penting.

"Tentu saja, masih ada beberapa cara operasional yang tidak konvensional dalam industri kita, tetapi saya percaya bahwa pendekatan ini akan semakin sulit, meskipun bukan berarti sepenuhnya tidak mungkin."

"Kinerja pasar tahun ini adalah contoh mengapa Bitcoin mencapai rekor tertinggi, tetapi banyak investor merasa tidak mendapatkan banyak uang. Ini karena posisi kita di pasar primer dan token berkapitalisasi kecil biasanya lebih besar dibandingkan dengan Bitcoin."

"Perubahan terbesar adalah pasar memang bergerak ke arah institusional. Bursa terbesar di industri telah mencapai kesepakatan dengan pemerintah AS, jadi mereka mungkin akan menghadapi lebih banyak batasan dalam operasional mereka di masa depan."

Bagaimana cara menentukan waktu masuk dan keluar dengan tepat?

Seorang teman dari modal ventura bertanya: "Saya sering melihat laporan LP kalian, pertama-tama tampilannya sangat bagus, tetapi dalam proses ini sebenarnya ada banyak aset yang kalian lihat tetapi mungkin tidak dilihat oleh orang lain. Kalian juga memiliki token yang dipegang dengan berat, namun sebenarnya likuiditas pasar tidak begitu baik, jadi bagaimana kalian menentukan waktu masuk dan keluar untuk beberapa aset tertentu?"

Dia menjawab bahwa ini benar-benar adalah bagian yang paling sulit untuk dipahami dengan akurat.

Waktu pasar sangat penting bagi lingkaran ini. Dia percaya tidak ada jawaban yang sepenuhnya benar, dan perlu menyesuaikan berdasarkan kondisi pasar, yang selalu mereka lakukan.

Dia percaya bahwa perbedaan terbesar antara siklus ini dan beberapa siklus sebelumnya adalah: ketika Anda melihat proyek dengan fundamental yang baik, Anda harus lebih proaktif dalam mengambil keuntungan.

"Dalam periode ini, sebenarnya peluang keuntungan yang sangat baik tidak lebih dari dua bulan. Secara spesifik, dari pertengahan bulan Maret hingga awal bulan April, satu bulan singkat ini adalah waktu terbaik untuk keluar dengan keuntungan. Jika melewatkan waktu ini, sangat mudah untuk terpisah dari titik tertinggi."

"Jadi, Anda perlu melihat dari sudut pandang makro, fokus pada likuiditas pasar, volume perdagangan, serta emosi pasar. Anda juga harus memperhatikan nilai positif dan negatif dari biaya modal. Kami juga terus menambah data yang dapat dianalisis, agar dapat menemukan titik waktu pengaturan yang lebih baik secara makro."

Dalam analisis fundamental, dia akan memperhatikan volume transaksi di blockchain dan mengamati apakah ada pembelian dan penjualan dalam jumlah besar.

Sementara itu, perlu juga memperhatikan pertumbuhan dasar. Karena banyak proyek blockchain sering kali berubah dari sangat undervalue menjadi overvalue dalam waktu singkat. Lintasan AI adalah contoh yang sangat baik.

Dia percaya bahwa jalur AI masih relatif terabaikan tahun lalu, karena saat itu semua orang masih cukup konservatif terhadap kombinasi cryptocurrency dan AI. Namun, dengan datangnya pasar bull, semua orang mulai menggoreng secara gila-gilaan. Banyak proyek harganya naik lebih dari sepuluh kali lipat.

Kasus Keberhasilan Investasi

Merefleksikan masa lalu, ia membagikan pengalaman dari proyek dengan tingkat pengembalian investasi tertinggi. Proyek tersebut memiliki tingkat pengembalian mendekati 2000 kali pada puncaknya, dengan harga investasi sekitar 0,08 dolar, dan harga tertinggi melebihi 160 dolar. Tentu saja, tidak mungkin untuk menjual semuanya pada titik tertinggi, karena sebagian token masih dalam periode penguncian, dan meskipun tingkat pengembaliannya sangat tinggi, investasi awalnya tidak banyak.

Proyek ini pada putaran pendanaan pertama, percaya bahwa investor di jalur ini masih sangat sedikit, ditambah lagi saat itu berada di pasar yang bearish, sehingga total pendanaan pada putaran itu bahkan kurang dari 1 juta dolar AS, jadi mereka tidak menginvestasikan terlalu banyak dana. Namun, jika dilihat dari tingkat pengembalian, proyek ini adalah yang tertinggi.

Dari sudut pandang jalur, ia percaya bahwa investasi yang paling sukses adalah di bidang Keuangan Desentralisasi. Mereka telah memasuki jalur ini sejak awal, jadi pada dasarnya mereka telah berinvestasi di sebagian besar proyek Keuangan Desentralisasi blue-chip yang cukup sukses saat ini, seperti beberapa bursa terdesentralisasi terkenal, platform pinjaman, dan proyek aset sintetis, dll.

Perusahaannya juga menunjukkan kinerja yang baik dalam investasi di Pasar Sekunder. Karena pada awalnya, banyak proyek DeFi tidak memiliki yang namanya putaran benih, ingin berinvestasi hanya bisa melalui pembelian token atau berpartisipasi dalam penambangan likuiditas. Beberapa proyek yang disebutkan di atas, banyak di antaranya adalah investasi di Pasar Sekunder.

Pengalaman yang Didapat dari Peristiwa Besar

Setelah mengalami beberapa peristiwa besar, dia memiliki tuntutan yang lebih tinggi terhadap standar etika tim. Dia percaya bahwa jika ada masalah dengan kepribadian seseorang, tidak peduli seberapa sukses proyeknya, kemungkinan akan hancur dalam waktu singkat.

industri telah mengalami banyak kejadian serupa, beberapa individu yang pernah berpengaruh di dalam industri dan