Ethena: Pilar inti dari ekosistem Aset Kripto generasi baru

I. Latar Belakang Tim Ethena

Anggota tim Ethena memiliki pengalaman yang kaya di bidang Aset Kripto, keuangan, dan teknologi. Pendiri G pernah bekerja di sebuah hedge fund besar, dan mendirikan Ethena setelah keruntuhan Luna. COO Elliot Parker sebelumnya adalah manajer produk di salah satu lembaga investasi terkenal, dan juga pernah bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif. Kepala pertumbuhan institusi Asia-Pasifik Jane Liu pernah menjabat sebagai eksekutif di beberapa lembaga terkenal.

Dua, Situasi Pembiayaan

Menurut informasi publik, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan total pendanaan sebesar 119,5 juta USD. Investor utama termasuk lembaga investasi Aset Kripto terkemuka. Para investor mencakup bursa, pembuat pasar, lembaga keuangan tradisional, dan berbagai bidang lainnya, memberikan dukungan dana dan sumber daya industri untuk Ethena.

Tiga, Gambaran Proyek Ethena

Ethena adalah protokol dolar sintetis yang meluncurkan stablecoin USDe dan aset tabungan sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi lindung nilai. Ethena bertujuan untuk menghubungkan dana dari tiga bidang yaitu CeFi, DeFi, dan TradFi melalui USDe, menangkap perbedaan suku bunga, dan memberikan hasil yang lebih tinggi bagi pengguna.

Empat, Mekanisme Stabilitas USDe

Pencetakan dan penebusan USDe dikelola oleh dua entitas independen. Pengguna dapat menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan untuk berinteraksi dengan kontrak. Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menggunakan strategi Delta netral otomatis untuk melindungi dari fluktuasi harga aset jaminan.

Lima, Sumber Pendapatan sUSDe

Pendapatan sUSDe berasal dari pengelolaan jaminan oleh Ethena, termasuk bunga deposito, biaya dana posisi futures, dan pendapatan staking ETH. Pendapatan ini akan dikembalikan kepada pengguna dalam bentuk USDe saat mereka melakukan penebusan.

Enam, Poin Inovasi Ethena

1. Strategi Delta Netral Pertama untuk Melindungi Volatilitas Aset Jaminan
2. Efisiensi modal yang lebih tinggi, mendekati rasio jaminan 1:1
3. Mode Pengelolaan OES menjamin keamanan aset
4. Menggabungkan keuangan tradisional, memperluas skala USDe

Tujuh, Status Perkembangan Proyek

USDe telah menjadi stablecoin dolar AS terbesar ketiga, dengan total penerbitan lebih dari 5,5 miliar dolar. Ethena sedang membangun ekosistem di sekitar USDe, meluncurkan platform pertukaran terdesentralisasi dan protokol perdagangan on-chain. Telah menjalin kerjasama dengan berbagai proyek terkenal, menjadi fondasi penting dalam ekosistem DeFi.

Delapan, Risiko Potensial

1. Ketidakstabilan dalam hasil inti
2. Mekanisme ADL bursa mungkin mempengaruhi strategi hedging
3. Mitra dapat membawa risiko likuiditas

Sembilan, Analisis Investasi Token ENA

FDV ENA saat ini adalah 5,6 miliar dolar AS, dengan nilai pasar yang beredar sebesar 2 miliar dolar AS. Dalam jangka pendek, menghadapi tekanan penguncian, tetapi dalam jangka panjang, melihat nilai inti bisnis proyek. Investor perlu memperhatikan kemajuan penguncian dan perkembangan proyek, serta secara rasional menilai risiko dan peluang investasi.