加密资产周评：地缘局势升温，BTC面临短期压力

本周加密市场经历了复杂的局面，机构资金支持、衍生品风险上升和地缘政治冲突加剧等因素交织影响。

比特币在102000-109000美元区间震荡，周末受中东局势影响出现短暂恐慌性下跌，随后部分修复。尽管市场内部结构保持稳定，但地缘风险升级导致短线交易者对BTC进行了向下定价。

未来BTC走势将高度依赖伊以冲突的发展。如果局势继续恶化，可能会进一步压制风险资产价格。反之，若冲突得到缓解，BTC有望重返105000美元附近。

宏观环境与政策动向

本周中东局势呈现螺旋式升级态势。以色列对伊朗境内目标实施精准打击，伊朗则以导弹和无人机进行报复。市场随即转入防御模式，原油和黄金价格显著上涨。

美国政府首次公开表示正在评估军事选项，标志着从幕后协调转向公开介入的转折点。随后，美军对伊朗核设施发动突袭，引发剧烈外交震荡。联合国呼吁各方保持克制，但伊朗扬言将采取报复行动。

这一系列事件将中东局势推向更加不确定的方向。市场进入典型的避险模式，原油上涨、债券收益率下行、科技股回调、贵金属受捧。如果冲突进一步扩大，全球资产重新定价的幅度和速度可能会显著加剧。

历史数据显示，BTC在地缘危机初期往往先行回撤，随后与黄金呈弱负相关复苏。但如果冲突演变为对全球流动性的挤压，比特币和以太坊的波动可能会明显放大。

加密市场概况

本周加密资产市场表现分化。BTC继续在高位区间震荡，周末受地缘局势影响短暂下挫后部分修复。机构资金流入为价格提供了关键支撑，但衍生品市场对冲规模增大。

周五ETH ETF出现大规模净流出，引发连锁反应，ETH等高风险资产出现回调。周末美军打击伊朗核设施的消息进一步加剧了市场波动。

从技术面看，BTC暂时跌破第一上升趋势线，但仍在90000-110000美元区间内运行。市场内部结构和资金面基本稳定，本周下跌主要源于地缘风险引发的恐慌情绪。如果局势继续恶化，可能会考验10万和9万美元的关键支撑位。

资金流向分析

近期资金流入呈现分化态势。稳定币通道资金流入减弱，而BTC现货ETF保持相对旺盛。本周BTC现货ETF净流入10.22亿美元，虽较上周有所下降，但仍维持较高水平。

稳定币通道本周净流出1.32亿美元，与合约和借贷市场观察到的降温趋势一致。ETH现货ETF净流入4077万美元，但周五出现大规模流出。ETH资金流入规模的减少可能导致高风险资产承压。

持仓变化与抛压分析

在复杂的宏观环境下，BTC价格维持高位运行，主要得益于机构配置和场内结构性支撑。本周长期持仓继续增加28920枚，短期持仓减少24650枚，交易所BTC存量继续下降。

交易所净流出量大幅减少至1555.9枚，反映出恐慌抛售和投机热情的双重减弱。这些数据表明，长期持有者对BTC的信心持续增强，但短线交易热情明显降温。

BTC的短期走势将主要取决于场内短线交易者和现货ETF资金的动向。如果中东局势迅速缓解，BTC有望重返105000美元附近；如果局势恶化，可能跌破10万美元，极端情况下甚至可能测试90000美元支撑。

然而，除非地区冲突升级为更大规模战争，BTC的中长期价格走势逻辑仍未改变。

据eMerge Engine数据，EMC BTC周期指标当前为0.625，处于上升阶段。