ETH的Meme复苏，Solana老Meme大量资金流入

近期市场从底部有所回升，以太坊表现尤为突出。得益于Pectra升级、ETF持续买入以及Virtual打新模式的成功，资本认可、技术升级和链上生态繁荣等多重利好因素推动以太坊币价持续上涨。这一趋势也带动了以太坊链上Memecoins的复苏。

相比之下，Solana生态的表现略显疲软。虽然老牌二级Memecoin和AI板块代币普遍上涨，但一级市场节奏加快，缺乏新的叙事支撑。同时，上层市场面临持续的抛压，下层市场则被持续吸血。新代币中只有Bonk体系持续输出新项目，但难以独立支撑整个生态。除了少数上层地址，普通投资者在生态中获利的机会越来越少。

ETH的Meme复苏

Matt Furie概念回归

对于以太坊的Memecoin来说，Pepe无疑是当之无愧的龙头。在上一轮ETH Meme热潮中，Pepe培育了强大的社区基础，成为最知名的Meme之一。无论是市值、资金流入量还是涨幅，Pepe都是这次ETH Meme上涨行情的主力军。与SHIB和FLOKI等柴犬概念在其他链的多样化不同，青蛙系Meme似乎特别受到EVM系青睐，尤其是ETH。这主要是因为Matt Furie的作品与EVM生态深度绑定，如ANDY和BRETT等项目都取得了不俗的市值和社区规模。

随着以太坊强势上涨，甚至影响到抖音话题的热度，老牌以太坊操盘手也重新启动了Matt概念，让这条沉睡已久的"Meme链"再次焕发活力。

RATO

RATO是Matt Furie新书中"Rato the Rat"角色的代币化产物。其形象几乎就是加了老鼠鼻子和耳朵的灰色"Pepe"。该代币最高市值曾达3600万美元，目前回调至1500万美元左右。

BERRY

BERRY代表"Strawberry"，这个形象多次出现在Matt的Instagram上，被视为女版"Pepe"。据称，该项目团队为原Eth $mstr的团队。BERRY代币曾达到5500万美元市值，目前已回调至340万美元左右。

FROGGER

除了Matt系列的Pepe衍生品，市场上还出现了其他"青蛙"概念。FROGGER源自1981年科乐美公司开发的经典街机游戏。该代币于12天前创立，在横盘两周后突然暴涨10倍，最高达到280万美元市值，现已回调到200万美元。虽然是青蛙新概念，但其叙事在当前市场的延续性仍有待观察。

老牌Trading Bot项目PepeBoost认为，Matt的系列角色统一画风易于辨识，如果以太坊真的开启新一轮上涨，必定会在其中诞生一个龙头项目，值得重点关注。

根据DUNE面板数据显示，ETH的MOG、APU、PEPE、SPX等代币都有不错的增长。虽然ETH的老牌代币资金流入不如Solana多，但选择相对集中。

Solana老Meme大量资金流入

随着链上行情回暖，Solana仍然是玩家们的首选。近一个月Solana活跃地址数飙升，虽然能够盈利的玩家减少，但交易量与流动性仍然远超ETH的Meme项目。在一级市场方面，尽管Solana长期受PumpFun困扰，但以BONKFUN为首的Raydium系LaunchPad的反击似乎初见成效，非Pumpfun平台的交易量和交易次数已达到去年同期水平。

BONK系的反攻

BONKFUN可能是Solana当前最成功的对抗Pumpfun产品。得益于BONK系社区在Solana的深厚根基、大户比例以及DEGEN团队的努力，该平台不时推出热门项目。近期无论是二级还是一级市场喊单都备受关注的BONKGUY"theunipcs"更是为BONK平台贡献了不少优质项目。

自5月11日BONKFUN宣布对未来一周5个"起飞"代币提供5000美元奖励以来，周边成员开始大力支持各种Meme社区，也吸引了大量华语KOL玩家参与。这种东西方联合的效果非常显著。据BONKGUY称，自激励计划开始后24小时内，LetsBONKfun就创建了6911个代币，产生费用2880.36 SOL（约50万美元）。这一成果远超预期，为BONK生态各方带来了新的机遇。

USELESS

USELESS源自BONKGUY在社交媒体上发布的一则推文"这是一种无用的货币，不应该被推高"。这种类似于"FARTCOIN"、"SHIT"、"HOUSECOIN"等虚无情绪化概念深受欧美社区青睐。USELESS自发行后市值一路飙升至3400万美元，让人联想到"HOUSECOIN"的发展轨迹。

HOSICO

HOSICO是BONKFUN上线初期就备受关注的Memecoin之一，同样由BONKGUY推广。这个网红猫主题代币自BONKFUN推出以来一直保持健康的价格走势，被社区视为最有希望成为BONK首个突破1亿市值的Memecoin。

IKUN

随着大量华语玩家进入BONK生态，IKUN成为其中的代表作。这个源自中文互联网文化的"鸡"概念，在BONKGUY的推动下最高接近1000万美元市值，目前报价约600万美元。

时代的眼泪，老Meme集体爆发

根据ARKHAM的TREEMAP数据，最近一周表现最佳的前15个代币中，有一半是Solana的老Memecoin。其中MoonDeng与PNUT概念最为火爆，知名KOL川沐认为这两个代币"很像早期的pepe和shib"。无论如何，这两个同期的概念币在本轮周期中都表现出色。

TITCOIN

另一个引人注目的项目是COIN类"仿盘"TITCOIN。这个颇具争议的项目初期凭借"擦边"内容维持了不错的流量数据。背后的资金一边建设社区，一边在熊市中拉出一个几乎"只涨不跌"的走势，从3月到5月累积了22000个持有者。

二级市场标的分析

知名数据分析师在DUNE上整理的数据显示，近期资金流入量排名靠前的代币大多是发行超过150天的老币。MEW、POPCAT、SLERF、WIF等老牌Memecoins占据了大部分流入量，而以ai16z为首的AI概念则占据另一部分流动性。这一方面是由于前期超跌的影响，另一方面也因为加密市场尚未出现新的AI概念，使得成熟的AI项目成为聪明资金抄底的对象之一。

随着链上行情繁荣，加密扑克牌手Wesley认为这一轮并没有增量资金进入，繁荣的表象实则为庄家拉盘自救。他表示"还相信有上一轮$shib、$pepe这种超级meme出现是要看看脑子了"。诚然，随着链上Meme的流水线化，大市值的Memecoin在$Trump之后越发稀少。

能够持续盈利的"钻石手"越来越少，反而许多"纸手"通过PVP策略获得不错的收益率。随着Crypto Banter创始人爆料"特朗普旗下社交平台Truth Social的Meme币将在接下来72小时内上线"，市场再次充满不确定性。在越来越短的牛熊转换周期中，投资者不禁想起巴菲特的经典名言"别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪"。