Labubu：從實體玩具到數字資產的波瀾起伏

Labubu玩具的生產商近期股價大漲，市值突破3500億港元，創始人因此躋身河南首富之列。截至去年底，該公司在中國內地擁有401家門店，在海外地區擁有130家門店，業務遍及30多個國家和地區，海外營收佔比超過38%。然而，與之相關的數字資產LABUBU卻未能保持長盛不衰，市值已跌至2789萬美元，24小時跌幅達20.4%。

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Labubu的起源與發展

Labubu是一款獨特的精靈角色玩具，外形圓潤可愛yet略帶兇悍。它有着毛茸茸的身體、圓睜的大眼睛、尖尖的耳朵，以及九顆尖銳的牙齒組成的淘氣笑容。

這個角色由在香港出生、荷蘭長大的藝術家龍家昇設計，靈感來自北歐民間傳說與神話。龍家昇最初用鋼筆繪制設計，他對童話故事的熱愛促使他創作出Labubu及其夥伴們。

Labubu於2015年首次亮相，2019年與某玩具公司合作後獲得了更廣泛的關注。根據該公司2024年中期報告，Labubu所屬系列在當年上半年創造了63億人民幣的銷售額。

2025年4月，第三代Labubu搪膠毛絨產品在多個國家引發搶購熱潮。同年5月，相關數字資產LABUBU問世，雖一度引發炒作，但最終難逃價格回落的命運。

6月10日，一場Labubu藝術品拍賣會在北京舉行，一個類人形Labubu以108萬元人民幣成交，總成交額達373萬元。

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Labubu熱潮的原因

1. 獨特的銷售模式：採用盲盒形式，增加了購買的刺激性和不確定性，推高了熱門款式的二級市場價格。

2. 優秀的文創IP：跨越文化壁壘，同時受到亞洲文化和西方明星的喜愛。

3. 多方面優勢：產品具有跨文化全球消費品特性；創作與推廣經過耐心沉澱與創新；中國擁有完備的產業鏈與成熟的產業生態。

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數字資產市場的起伏

與Labubu相關的數字資產雖然借助實體玩具的熱度，但仍難逃暴跌命運。類似案例包括胖企鵝系列，其NFT和數字資產曾經火爆一時，但現已大幅回落。

其他知名數字收藏品如無聊猿和CryptoPunks也經歷了類似的價格波動。盡管曾吸引celebrities和大企業高價購入，但隨後均遭遇了顯著的價格下跌。

這些案例表明，無論是有實體產品支撐還是純數字資產，在經歷短暫的繁榮後，往往難以維持高價值。特別是那些主要依靠炒作和投機心理的資產，更容易遭遇價格暴跌。

數字資產市場的這種波動性反映了其高風險特性。即使有實體產品作爲背景，如果缺乏實際應用價值和長期發展規劃，仍難以避免價格大幅波動的命運。投資者在參與此類市場時需保持謹慎，充分認識其中的風險。

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