宏觀因素與資金流動影響加密貨幣市場，進入調整期

近期加密貨幣市場受到多重因素影響,進入調整整理階段。宏觀環境的不確定性增強,抑制了市場風險偏好。联准会降息預期延後,加上關稅與地緣政治風險上升,對市場形成壓制。

資金流動方面,雖有邊際修復但結構分化明顯。月初ETF資金強勢流入後本週轉爲淨流出,穩定幣增發溫和,場外USDT溢價跌破平價,反映資金態度謹慎。

在此背景下,主流幣呈現分化走勢。比特幣保持相對強勢但漲動能減弱,以太坊則呈現弱勢築底跡象,ETH/BTC比價偏弱。與此同時,小市值山寨幣市場流動性明顯枯竭,風險持續釋放。TOTAL2指標與TVL同步下滑,OTHERS市值佔比破位下行,顯示市場正處於風險釋放期。

從中長期來看,美國債務規模龐大以及財政赤字問題或將削弱美元的長期信心,可能推動投資者轉向比特幣等避險資產。联准会未來降息預期雖有所推遲,但市場仍預計2025年下半年有降息可能,這將增加流動性,利好比特幣等風險資產。

鏈上數據顯示,長期持有者供應量創近半年新高,達約1440萬枚比特幣,反映長線資金信心增強。短期持有者供應量則自年初以來持續下滑,近期略有回升,可能反映部分短期交易者開始抄底。

總的來說,當前市場進入防守整理階段,建議維持相對保守的倉位配置。投資者可密切關注以太坊走勢的強弱拐點以及資金回流節奏,待市場情緒好轉再考慮布局高風險資產。同時需持續關注宏觀經濟數據、联准会政策動向等外部因素對市場的潛在影響。