公鏈競速賽：近三月數據大盤點

過去三個月，加密市場迎來顯著反彈，主流公鏈表現尤爲亮眼。以太坊在多重利好下重返王者地位，Solana、Sui、Hyperliquid等也呈現大幅漲。從價格走勢看，市場似乎正步入久違的山寨季。但在價格背後，這些公鏈的實際發展狀況如何？

本文梳理了8條TVL和熱度較高的主要公鏈近三個月的核心指標——價格、TVL、資金流、鏈上活躍度與生態進展，旨在勾勒出這輪公鏈競速的真實賽況。數據週期爲4月20日至7月20日。

以太坊：資本推動的強勢回歸

以太坊近期各項數據均大幅提升，與價格表現同步。三個月內，以太坊價格從1600美元漲至最高超3800美元，漲幅逾130%。背後生態TVL同期增長61.34%，鏈上資金淨流入83億美元，再度成爲資金流入最多的公鏈。不過，TVL增長主要得益於ETH價格漲，以ETH數量看，生態ETH量呈下降趨勢，從4月的2839萬枚降至約2228萬枚，減少21%。

鏈上日活和交易筆數分別增長11.94%和16%，提升不明顯。另外，以太坊現貨ETF三個月內淨增約50億美元。加上多家上市公司效仿將以太坊作爲儲備資產，爲其提供更多買盤和積極情緒。總體看，資本驅動或許是以太坊價格明顯漲的主要因素。

Solana：市值回升與活躍度下降的矛盾

SOL價格近期也大幅提升，從139美元最高反彈至189美元。但Solana生態數據多項不僅未明顯提升，反有下滑趨勢。三個月內鏈上資金淨流出約1.12億美元，日活地址數下降14%。穩定幣發行量也略減，約15億美元。

TVL金額期間有所增長，從73億美元增至92.37億美元。生態內，某交易平台仍是交易量最大平台，月交易額2340億美元。此外，某DEX以46億美元月交易量躋身前十，頗爲意外。

MEME幣方面，Solana每日新代幣發行量約4-5萬個，較今年1月9-10萬水平明顯下滑，但總體仍相對穩定。

目前，Solana質押率約66%，但驗證者數量正在下降，意味着大驗證者正逐漸取代小型驗證者。

BSC：活動點燃鏈上活力

BSC數據表現與Solana截然不同。BNB價格三個月內變化不大，反彈近30%。但鏈上日活、交易筆數、穩定幣發行量等明顯增長。日活地址數從2520萬增至4400萬，漲74.6%；每日交易筆數從785萬筆增至1682萬筆，漲114%；穩定幣發行量從71.2億美元增至110億美元，漲55%。這些變化可能得益於活動推動。

雖活躍度明顯增長，但BSC三個月內資金淨流出9.5億美元。如何將活躍用戶轉化爲沉澱資金，或是BSC下一步需解決的難題。

Base：爲以太坊輸送資金的高速擴張者

Base鏈上數據表現搶眼，TVL三個月內從24億美元增至40億美元，漲63%。日活地址數從1560萬增至3360萬，漲115%，日交易筆數增23%。總體看，Base鏈上數據均明顯提升，但資金大幅流出，三個月淨流出56億美元，爲淨流出最多公鏈。這些資金最終流向以太坊，Base成爲以太坊主網近期最大資金來源。

此外，Base推出Flashblocks技術，將區塊生成時間縮至200毫秒，成爲目前最快EVM鏈。同時，推出一站式社交交易平台，將進一步推動生態發展。

Arbitrum：L2亞軍的蓄力期

Arbitrum數據整體變化不大，TVL增34%，交易筆數增22%。日活地址數幾無變化，三個月前後均爲460萬。不過，ARB價格近期反彈66%，在主要公鏈中相對強勢，可能得益於以太坊價格漲帶動。盡管數據變化不大，Arbitrum仍牢守以太坊L2第二位置。

Sui：TVL與幣價雙雙飛漲

SUI價格近期大漲，從2.15美元最高至4.24美元，漲97%。背後有部分數據支撐，主要是TVL從4月12億美元漲至22億美元，漲幅逾84%。穩定幣發行量也破10億美元。日活方面，5-6月經歷過山車，從150萬降至40萬，7月初回升至100萬左右，但未回到高峯。

Hyperliquid：信任危機後的迅猛攀升

Hyperliquid近三月漲勢最猛，代幣價格從18美元飆至49.9美元，市值破150億美元，躋身所有代幣第十三名。

鏈上數據方面，TVL從6.4億美元增至19.43億美元，漲202%。穩定幣發行量從21億美元增至49億美元，迅速成爲第五大發行公鏈。經歷去中心化信任危機後，金庫收益近期再創新高，破6800萬美元。7月後，每日新增用戶數再次超3000個。

Aptos：數據失速中的潛伏者

相較其他公鏈，Aptos鏈上數據和價格表現欠佳。價格三個月漲10%，TVL、資金流入、日活等多項關鍵數據爲負。最大變化是日交易筆數增34%，穩定幣發行量增3億美元。與同爲MOVE語言的Sui相比，Aptos在多個維度已落後。

總體而言，近期公鏈數據表現不如代幣價格激烈。雖市場帶動下Sui、Hyperliquid、Base等網路數據明顯提升，但幅度低於代幣價格漲幅。顯然，這是資金先於生態復蘇的階段。價格能否轉化爲各公鏈生態繁榮，帶動DeFi、鏈遊等實際應用，可能是這輪山寨季能否持續的關鍵。雖目前價格與鏈上數據似不同頻，但後續發展中，這些數據或將成爲價格的決定性因素。