TIA代幣暴跌：加密行業敘事破滅的縮影

在2024年初的小牛市中備受矚目的TIA代幣，如今已跌破上市價格。截至目前，TIA報價僅爲1.62美元，較20美元左右的歷史高點跌去超過90%。作爲曾經模塊化區塊鏈領域的龍頭項目，TIA現陷入創始人拋售、內部管理等負面輿論的漩渦。

這個曾經明星項目的沉淪，不僅象徵着模塊化區塊鏈賽道的衰落，更折射出加密貨幣行業曾經火熱的敘事正在逐一被證僞。一方面是納斯達克指數再創新高的股市盛宴，另一方面則是加密貨幣領域各種敘事的破滅和幣價的暴跌。傳統的加密貨幣敘事已難以爲繼，行業正進入真正考驗落地應用的時期。

從輝煌到隕落

TIA全稱Celestia，是2023年末至2024年初備受關注的模塊化區塊鏈項目之一。2024年初，TIA代幣價格從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。項目願景是將Cosmos的主權互操作區與以太坊的共享安全性匯總模式相結合。

然而，2024年下半年開始，隨着市場熱度下降和生態推進緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐步浮出水面。最具爭議的是高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，2024年10月初，Celestia的所有高管便完成了代幣解鎖，並開始大規模出售。一位聯合創始人被指在場外出售了超過2500萬美元的代幣，隨後悄然遷居海外。

同時，Celestia的市場推廣也遭遇反噬。多位知名人士爲TIA站臺的行爲被質疑存在利益輸送。而內部更深的裂痕來自管理層，一位原開發者關係主管因不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia還被曝以高價收購競爭對手並迫使其退出與其他項目的合作，這種做法引發了不小爭議。

在幣價暴跌與社區信任崩塌之際，一位聯合創始人於2025年初提出"治理即證明"的激進治理模型，主張用鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制，以應對持續的通脹壓力。然而，這一提案還未落地，團隊高管套現的事實便被陸續曝光，使得社區普遍認爲這只是一場"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。

目前，TIA價格已較高點下跌超過90%。鏈上活躍度也慘淡，近24小時內鏈上手續費收入僅231美元。

TIA隕落背後：加密行業敘事的崩塌

TIA的衰落不僅僅是單個項目的失敗，更是整個加密行業新敘事幻滅的縮影。

過去的週期裏，模塊化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等概念都曾掀起熱潮，迎來資本和散戶的狂歡。然而到2025年，我們卻目睹了這些敘事的集體破滅，衆多小幣種哀鴻遍野。

與TIA類似，曾備受資本青睞的WorldCoin、Helium等各個賽道的龍頭項目，都曾短期內借助敘事東風獲得大量關注和幣價暴漲。但這些熱度往往曇花一現，很快就冷卻下來。

這些明星代幣的隕落反映了加密行業一個更深層的危機：缺乏真正的技術創新與用戶落地，敘事和信任就會不斷被消耗。模塊化之後，公鏈層面也難覓新的敘事。而當前仍有一些聲音的其他賽道，如AI與區塊鏈的結合大多停留在理念層面，RWA則面臨監管和真實需求的雙重挑戰。

昔日的風口紛紛被證僞並迅速被遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好消息。無論是美股還是港股中與加密合規相關的股票，如穩定幣、合規交易所概念股，都持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價暴跌，一邊是合規加密項目受到資本市場青睞。有人認爲這預示着行業衰落，但實際上這是在警示各個項目：真正的技術革新和應用落地才能創造持久價值。傳統加密圈依靠講故事、拼流量、拉盤再拋售的老套路已難以爲繼。如今的Web3項目，與Web2項目一樣，真正比拼的是落地應用的能力。