RWA市場增長緩慢，Aptos異軍突起

實物資產代幣化(RWA)作爲備受矚目的領域,目前仍未實現與傳統市場萬億資產的有效連接。數據顯示,加密行業中RWA資產總市值僅240億美元,即使在今年上半年大幅增長56%的情況下也是如此。這表明RWA的發展尚處於起步階段,未來隨着更多資產類別實現代幣化,該領域有望進入新的發展階段。

在這一關鍵時期,某公鏈表現突出,近期30天內其RWA總鎖倉價值(TVL)增長56.4%,達到5.38億美元,排名躍升至公鏈第三位。隨着主流借貸協議的加入,該公鏈在RWA領域的競爭優勢可能進一步增強。

私募信貸仍是主導

私募信貸佔RWA資產的58%,是目前最受關注的資產類別,其次是美國國債。私募信貸資產主要以鏈上形式存在,大多缺乏交易流動性;而美國國債則面臨生息穩定幣的競爭壓力。

私募信貸指非公開市場中,由非銀行機構向企業或個人提供的貸款。它在傳統金融中因靈活性和高收益吸引了大量機構投資者,但同時也存在成本高、效率低和準入門檻高等問題。

加密協議通過充當中介角色,以鏈上發行和管理資產爲核心業務模式,通過減少中間環節來降低成本,並通過實時披露貸款池和基礎資產表現來提高透明度。

私募信貸資產代幣化流程

1. 鏈下信貸資產生成

資產發行方負責生成鏈下信貸資產。私人信貸機構、中小企業融資平台或區域信貸市場運營商通過籤訂貸款協議,設定擔保資產,制定還款計劃和違約條款,並審核借款人的財務狀況。這一步驟確保資產符合傳統金融標準,爲後續代幣化奠定基礎。

2. 構建鏈上通證結構

通過RWA協議,將單筆或多筆貸款映射爲鏈上通證。通證形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通證元數據涵蓋借款人匿名標識、本金金額、利率、還款頻率、到期日、擔保資產詳情和違約處理機制。智能合約支持還款狀態管理、自動收益分配和轉讓。

3. 合規包裝

代幣化流程需符合監管要求。通常在特定地區設立特殊目的實體(SPV)或虛擬資產服務提供商(VASP)作爲法律托管方。投資者需完成KYC/KYB及AML審查,並受相關法規限制。鏈下披露文件明確通證性質,結合鏈上哈希驗證和鏈下加密存儲個人信息,確保合規。

4. 通證發行與融資

通過平台展示通證,接受鏈上投資。投資者完成KYC驗證後,使用數字貨幣投資,獲得RWA通證作爲憑證,並定期收取還款本金和利息。

5. 收益分配與資產清算

借款人按計劃還款,資金經發行方和SPV轉入鏈上,分配給通證持有者。智能合約自動拆分利息,貸款到期後返還本金或安排續存。部分通證結構允許在特定市場交易,但通常設有鎖定期。

新興公鏈在RWA賽道的優勢

技術優勢

某新一代公鏈採用高效的技術架構,在RWA領域展現獨特優勢:

• 高吞吐量與低延遲:理論吞吐量可達15萬TPS,實際環境穩定在4000-5000 TPS。交易最終確認時間僅650毫秒,支持即時結算。
• 低交易成本:平均交易費用低於0.01美元,有利於頻繁的鏈上操作。
• 模塊化架構:共識、執行和存儲層分離,適應復雜的RWA資產管理需求。

生態布局

該公鏈通過與傳統金融機構合作和擴展DeFi生態,提升了在RWA領域的競爭力:

• 機構合作:引入多家傳統金融機構的資產,如某知名資管公司的政府貨幣基金。
• 監管友好:內置鏈上身分驗證和資產追蹤功能,符合各項合規要求。
• 新興市場定位:聚焦金融包容性不足的地區,提供多樣化融資解決方案。

總結

某新興公鏈在RWA領域的快速增長得益於其技術優勢和生態布局,其RWA TVL已達5.38億美元,位列公鏈第三。主要資產來自私募信貸,通過代幣化實現鏈上可組合性,產生可觀收益。該公鏈的低費用和快速確認支持實時借貸和結算,未來與主流DeFi協議的集成可能進一步釋放潛力。

隨着傳統金融市場利差收緊,機構投資者正轉向鏈上解決方案。該公鏈通過服務新興市場,填補了中小企業融資缺口。未來,隨着監管環境優化和DeFi生態擴展,該公鏈有望在RWA領域保持持續增長。