數字黃金神話破滅？加密資產在宏觀風險中的表現

近期，美國總統川普再次推出關稅政策，對全球貿易格局產生重大影響。這一舉措不僅導致傳統金融市場動蕩，也給加密貨幣市場帶來了巨大衝擊。

川普在2025年4月宣布的新關稅政策，其影響範圍和強度都超過了他第一任期時的相關措施。隨着政策公布，美國三大股指全線大跌，加密貨幣市場也未能幸免。比特幣(BTC)價格一度跌至74,500 USDT的低點，整個加密市場在24小時內蒸發約3,000億美元市值。

盡管川普隨後宣布對75個國家暫緩90天實施關稅，市場有所回暖，但投資者情緒仍處於極度恐慌狀態。這一系列事件不禁讓人質疑：比特幣真的能如黃金一樣成爲避險資產嗎？

數據顯示，近期比特幣價格走勢與美國三大股指呈現出更強的聯動性，而非如黃金般逆勢漲。這種表現更像是一種高風險資產，而非避險工具。香港大學林晨教授指出，自比特幣現貨ETF上線以來，其價格波動越來越受到美債收益率、美元指數等宏觀因素的影響。

與此同時，代幣化黃金資產表現強勁，市值接近20億美元，成爲新的避險熱點。這一現象進一步凸顯了比特幣作爲"數字黃金"概念的局限性。

實際上，類似的關稅政策在美國歷史上並非首次出現。從1930年的《斯穆特-霍利關稅法案》到後來的《互惠關稅法》，美國的貿易政策經歷了多次調整。川普此次的關稅政策很可能是一種談判策略，而非實質性衝突。

面對市場波動，投資者需要重新思考加密資產的定位和投資邏輯。幣安CEO趙長鵬(CZ)建議，除了比特幣外，投資者還應關注那些具有良好基本面和實際應用的項目。

真正經得起時間考驗的，是那些在每次市場動蕩後仍然存在並被廣泛使用的區塊鏈基礎設施和去中心化應用。無論是公鏈、DePIN、AI相關項目，還是錢包、跨鏈橋等應用，它們才是支撐行業發展的根基。

長期主義不應僅限於對幣價的執着，而是要理解並參與到區塊鏈技術的結構性演進中。投資者應該關注那些致力於用區塊鏈解決現實問題、持續迭代和推動落地的項目，而不是僅僅盯着價格圖表上的短期波動。

在這個充滿不確定性的市場環境中，重新建立對鏈上真實價值的判斷力變得尤爲重要。只有深入了解並支持那些真正推動Web3發展的項目，才能在加密資產市場中找到長期價值。