加密財報季：六大機構2025年Q2業績解析

加密行業迎來2025年中期財報季，多家知名機構公布了第二季度財務業績。整體來看，行業正從單一收入模式向多元化資產管理和綜合金融服務轉型。本文將對幾家代表性機構的最新財務表現和戰略動向進行梳理。

某知名科技公司：比特幣資產價值飆升帶動利潤大幅增長

該公司第二季度營收達140.3億美元，同比增長7106.4%。預計全年營收將達到340億美元，全年每股收益有望升至80美元。

營收大幅增長主要來自比特幣資產的未實現公允價值收益，高達140億美元。相比之下,傳統軟件業務收入僅1.145億美元，佔總收入約0.8%。

第二季度淨利潤100.2億美元，較去年同期淨虧損1.026億美元大幅改善。預計2025全年淨利潤可達240億美元。

截至7月底,該公司持有628,791枚比特幣,第二季度新增88,109枚。總持倉成本460.7億美元,平均成本73,277美元/枚。年初至今比特幣收益率達25%,已超原定目標。公司計劃通過發行永續優先股籌資42億美元,用於進一步增持比特幣。

某加密交易平台：核心業務承壓,投資收益成利潤主要來源

該平台Q2總收入14.97億美元,環比下降26%。其中交易收入7.64億美元,環比下降39%;訂閱與服務收入6.56億美元,環比下降6%。收入下滑主要由於市場波動性降低、穩定幣交易定價調整及整體交易活躍度下降。Q2總交易量2370億美元,環比下降40%。

淨利潤14.29億美元,遠超去年同期3600萬美元。盈利增長主要得益於某投資帶來的15億美元收益,以及加密投資組合3.62億美元未實現增值。然而,用戶數據泄露事件造成3.08億美元損失,推高總運營費用至15億美元。剔除投資收益後,調整後淨收入僅3300萬美元,反映核心交易業務增長乏力。

面對挑戰,該平台正積極轉型,計劃拓展交易品類,包括代幣化現實資產、股票、衍生品等,目標打造"全能交易所"。

某穩定幣發行機構：季度淨利49億美元,美債持倉大幅增加

截至Q2末,該機構總資產1625.75億美元,負債1571.08億美元,超額準備金54.67億美元。其發行的穩定幣流通量超1570億美元,年初至今增加200億美元。

資產構成方面,美國國債持有量超1270億美元,較Q1增加約80億美元。此外還持有89億美元比特幣和87億美元貴金屬。

Q2淨利潤約49億美元,遠高於Q1的8.3億美元。今年以來累計淨利潤57.3億美元,其中31億美元爲經常性收益,26億美元來自比特幣與黃金升值。

整體來看,該機構在本季展現出強勁的資產增長能力和盈利水平,資產配置多元化也爲利潤構成提供了彈性。

某綜合金融服務平台：營收接近10億美元,加密業務推動利潤翻倍

截至Q2末,該平台持有42億美元現金及等價物,爲全球擴張與新業務提供充足資金支持。

Q2實現營收9.89億美元,同比增長45%;淨利潤3.86億美元,同比翻倍,創歷史新高。調整後EBITDA達5.49億美元,利潤率升至56%。增長主要由加密交易和期權交易推動:期權交易收入2.65億美元,同比增46%;加密交易收入1.6億美元,同比增98%;股票交易收入6600萬美元,同比增65%。

用戶規模方面,平台資金帳戶數達2650萬個,同比增10%;總平台資產2790億美元,同比翻倍;活躍投資帳戶2740萬,同比增10%;高價值用戶增76%至350萬。每用戶平均收入151美元,同比增34%,反映用戶變現能力增強。

該平台正積極布局加密業務,包括完成某歐洲交易所收購、獲得多個合規牌照、推出股票代幣產品等。同時也在打造金融超市,涉足數字投顧、退休帳戶、信用卡等領域。

某加密交易所：利潤下滑,加快多元化布局

該交易所Q2實現收入4.12億美元,同比增18%但環比下降。調整後EBITDA爲8000萬美元,較Q1的1.87億美元大幅回落。

運營數據方面,平台擁有約1500萬全球客戶,Q2交易總量1868億美元,環比下降10.5%但同比增19%;資金帳戶數增至440萬個,同比增37%;托管資產432億美元,同比增47%。

未來,該交易所將持續推進全球業務,包括獲取新牌照、拓展本地資金通道、升級多資產體驗及推出創新產品等。同時正尋求以150億美元估值融資5億美元,並計劃2026年IPO。

分析認爲,該交易所憑藉優質用戶基礎和多元化業務布局,正逐步降低對現貨手續費依賴,增強抗風險能力。在監管趨嚴背景下,其合規優勢顯著。未來若加密市場持續復蘇,有望成爲又一家上市加密交易所。

某比特幣礦業公司：收入同比翻番,產量大增

該公司Q2總收入1.53億美元,同比增長一倍以上,主要由比特幣挖礦業務驅動。挖礦收入約1.41億美元,同比增超150%。季度內生產1,426枚BTC,同比增69%。

受減半及全球算力上升影響,單枚比特幣平均開採成本(不含折舊)升至48,992美元,同比漲93%,但仍低於同期均價(約98,800美元)。未來若比特幣價格回落或挖礦難度持續上升,毛利可能受壓,成本管控和算力效率將成關鍵。

公司正推進電力資源多元化應用,逐步向"以比特幣爲核心的未來算力基礎設施平台"轉型。

Q2淨利潤2.195億美元,調整後EBITDA達4.953億美元,反映強勁現金創造能力。資產負債表方面,持有19,273枚BTC(價值約21億美元)及2.554億美元現金,爲未來發展提供充足資金保障。