Cake War 潛力巨大，BNB鏈上或將誕生新的DeFi巨頭

Cake War的暗流正在湧動，BNB鏈上很可能即將誕生一個價值10億美元級別的DeFi協議。參與競爭的項目不僅推出了類似Blast的存幣賺空投活動，還承諾額外贈送IDO份額。在此前的Pendle War中，有些IDO項目已經實現了10倍增長。本文將深入解析Cake War，探討參與方式和潛在收益，並提供分析xxx war預期收益的方法。

Cake War概述

Cake最近升級了其代幣經濟模型，從糖漿池體系轉向了類似Curve的veTokenomics。新模式支持鎖定Cake獲得veCake，用於提升LP收益並參與激勵分配投票，爲系統引入持續的競爭動力。

這一變化爲類Convex項目創造了爭奪veCake份額的機會，由此催生了Cake War。Cake的一大亮點是其V3版本，類似於Uniswap V3的集中流動性池(CLAMM)。與大多數僅支持托管倉位模式的veTokenomics+CLAMM的DEX不同，Cake V3允許用戶自由部署倉位，並根據流動性分布的集中程度給予相應激勵。

此外，Cake還兼容Uniswap V2和Curve V1的交易模式，能夠滿足多樣化的流動性需求。這種全面性使Cake有潛力成爲一個主流的DeFi平台。

如何參與Cake War

目前，Cake War的主要參與者包括：

1. Magpie推出的子DAO Cakepie
2. Equilibria團隊孵化的Skillet Finance
3. 參與度最高的Stake DAO

值得注意的是，此前由Aura團隊推出的Butter Finance已宣布退出競爭。

Cakepie和Skillet已經啓動了類似Blast的存幣賺空投活動，並承諾額外提供IDO份額。Magpie憑藉其在Penpie項目中的出色表現，已爲Cakepie籌集了超過600萬美元的Cake。然而，在決定參與之前，投資者應當充分評估潛在風險和收益。

Cake War及類似項目的收益預估

以Penpie爲例，早期參與者通過Pendle Rush活動存入了400萬Pendle（約160萬美元），獲得了20萬PNP空投和60萬PNP的IDO額度。IDO的初始估值爲300萬美元，單價0.3美元，現已漲至3.3美元，增長10倍。

早期參與者的總收益達到了約250萬美元，相當於每存入1美元Pendle就能獲得1.6美元的回報，收益率高達160%。即使按Pendle本位計算，收益率也達到了60%。此外，如果持續參與生態系統，mPendle和vlPNP的年化收益率曾一度很高，粗略估計半年內還能額外獲得20%的收益。

然而，這類項目也存在風險，主要是depeg風險。例如，Pendle Rush中的mPendle開盤時僅能以0.75的比例兌換Pendle，後來通過各種措施才穩定在0.95左右。

對於Cake War，由於許多關鍵因素尚未確定，目前無法精確計算收益。但根據Pancake的TVL（是Pendle的6倍）和每日代幣排放量（約爲Pendle的2倍），我們可以粗略估計Cakepie的全面攤薄估值(FDV)可能是Penpie的3倍左右。

如果其他條件與Penpie相似，Cakepie可能爲早期參與者帶來約750萬美元的總收益。考慮到其他參與者的貢獻，早期參與者的總收益有望突破千萬美元大關。

然而，與精心策劃的Pendle War相比，Cake War存在更多不確定因素，最終結果可能不及預期。盡管如此，Magpie憑藉Penpie的成功經驗，已爲Cakepie籌集了超過600萬美元的Cake，這與Blast項目有些相似之處。

對於Skillet Finance，值得關注的是其雙重空投機制。EQB團隊計劃成立一個母DAO，將EQB和Skillet等子DAO納入其中，並用母DAO的代幣激勵子DAO的擴張。這種創新模式可能帶來差異化優勢，爲投資者創造額外收益。

StakeDAO和其他參與者需要密切關注各自提供的具體福利細則。建議使用Defi Wars等工具分析這些項目過往的de-peg情況，全面評估潛在收益和風險。

DEX的核心競爭力之一是業務開發能力，尤其對於需要持續激勵的veTokenomics模式來說更是如此。考慮到過去一年Cake IFO中只有Magpie實現盈利，對Cake本身的期望不宜過高。不過，幣安系統的資源可能會帶來一些積極因素，加上競爭者之間的激烈角逐，這個項目值得持續關注。

結語

1. Cake War有望爲BNB Chain帶來一個總鎖倉價值(TVL)達10億美元，全面攤薄估值(FDV)達1億美元的類Convex項目，有望激活整個生態系統。

2. 早期參與者可能在短期內獲得可觀回報，但需警惕de-peg風險。

3. 由於Cake War仍存在諸多不確定因素，目前難以給出明確的預期。投資者應保持謹慎，密切關注項目進展。