加密市場週報：微策略增持比特幣，PumpSwap交易量飆升

市場概況

近期，美股市場經歷了自疫情以來最劇烈的調整之一。隨着美國對等關稅預期軟化，市場情緒有所提振，美股底部信號初現。加密市場緊隨美股震蕩反彈。

本週比特幣震蕩反彈，微策略過去一周增持6億美元比特幣。市場主線圍繞BSC鏈和SOL鏈展開。

漲幅前五的加密貨幣分別是ZETA（60%）、LAYER（60%）、FARTCOIN（50%）、MEW（40%）和BEAM（40%）。跌幅前五的是NTGL（60%）、PI（30%）、PLUME（20%）、SATS（15%）和XCN（10%）。

值得關注的是，SOL鏈上有大型做市商重新活躍，近期可能有場外交易需求。BSC鏈推出了總額1億美元的流動性激勵計劃，FORM作爲其meme發射平台受益。另一方面，鏈上交易所HYPE因遭受攻擊而被迫下架，失去了用戶信任。

鏈上數據分析

比特幣新需求流入持續減弱，多數短期投資者處於虧損狀態。長期持有者的供應量開始再次增長。目前短期持有者持有40%的財富，低於2025年初的50%峯值，也明顯低於前幾個週期70-90%的峯值水平，這可能與本輪大型機構投資ETF有關。

穩定幣市值大幅下降，顯示資金正在尋求避險。然而，機構資金重拾樂觀情緒，打破了連續5周的資金流出局面。

MVRV-Z Score指標當前爲2.0，接近行情中段水平。該指標大於6時爲頂部區間，小於2時爲底部區間。

期貨市場

期貨多空比爲1.1，處於正常水平。期貨持倉量本週小幅下降，反映市場缺乏明確方向。資金費率維持在0.01%的低位，表明市場整體較爲平靜。

公鏈生態發展

比特幣生態

某公司繼續增持近7000枚比特幣，並推出永續優先股在納斯達克上市交易，彰顯其持續最大化比特幣持倉的戰略決心。截至3月23日，該公司持有的比特幣總量已達506,137枚，累計購入成本約337億美元，平均持倉成本爲66,608美元。

以太坊生態

以太坊Pectra升級在新的Hoodi測試網上成功啓動。此次升級將爲錢包添加智能合約功能，允許以ETH以外的加密貨幣支付交易費。

Celo成功遷移至以太坊二層網路，採用了Optimism的OP Stack技術。此次遷移提升了Celo的安全性、可擴展性以及與以太坊生態系統的互操作性。

以太坊生態TVL達46.288b美元，較上周上升1.53%。

TON生態

全鏈兼容性的HiBit DEX登入TON生態，有望在連接TON生態系統與其他區塊鏈網路方面發揮重要作用。HiBit DEX結合了CEX與DEX的優勢，旨在實現數百萬TPS級別的高效交易體驗。

TON DeFi鎖倉量達170.3m美元，上升14.99%。

Solana生態

Pump.fun推出其原生DEX PumpSwap，進一步壓縮Raydium生存空間。PumpSwap上線一周內便佔據了Solana生態DEX市場21%的份額，交易量高達15億美元。

Solana生態DeFi總鎖倉量爲6.809b美元，較上周微降0.24%。