Hyperliquid：去中心化交易平台的新星崛起

近期，一家去中心化衍生品交易所引發了加密世界的廣泛關注。在經歷了一系列挑戰後，該平台憑藉令人矚目的數據表現和生態系統的快速擴張，開始真正挑戰中心化交易所的傳統地位。

交易數據大幅增長

5月23日，該平台的未平倉合約數量達到93.1億美元，創造了新的歷史記錄。這一數字比去年12月創下的44億高點高出一倍多。其中，比特幣和以太坊貢獻了約一半的合約持倉量。

橫向比較一些主流中心化交易所的數據，該平台的合約持倉量已經與某知名交易平台相當。在比特幣合約持倉量方面，它可以排在第5至7名之間的位置。同一天，平台的去中心化交易量達到了7.14億美元，較月初的2億美元增長了約3倍。

隨着交易熱度的提升，平台的收入情況也有了顯著改善。近30天內產生的費用達到6200萬美元，成爲收入排名第8的協議，甚至超過了某些知名公鏈。

資金流入情況逆轉

今年3月，該平台曾遭遇交易員利用訂單簿漏洞獲取巨額收益的事件。在那段時期，平台的資金流入情況經歷了大幅下滑。從3月1日到4月7日，資金從24.7億美元下降到18.5億美元，降幅約爲25%。

然而，隨着大戶再次回歸並頻繁開出巨額合約訂單，平台的資金流入情況開始反轉。截至5月26日，資金淨流入已增長至35億美元左右，不僅彌補了此前的損失，還創造了新高。尤其是進入5月份後，這一變化更加明顯，最高單日淨流入達2.4億美元，平均每天淨流入也達到5300萬美元。

這些資金流入與一些知名交易員的大額操作密不可分。5月份以來，多個大戶頻繁在平台上開出價值數千萬甚至數億美元的合約訂單。在鏈上分析師的實時關注下，這些操作成爲市場熱點，無形中爲平台做了宣傳。這種透明的鏈上操作形成了獨特的帶單效應，成爲該去中心化交易所的優勢。

生態系統快速擴張

在數據全面向好的背景下，平台的治理代幣在4月份觸底9.3美元後開始大幅漲。截至5月27日，最高價格漲至39.9美元，漲幅約329%，代幣市值最高達129億美元，超過某知名公鏈成爲市值排名第13的代幣。

生態方面，平台近期也有新的進展。4月份，多個外部DeFi協議開始部署到平台上。生態內也有多個專屬協議開始運營，其中幾個協議的總鎖倉價值(TVL)超過1億美元。截至5月27日，平台的TVL達到14.6億美元，協議數量增加至27個，其中16個是平台專屬協議。部分新協議已推出積分計劃，存在較大的空投潛力。

此外，平台新增了多個跨鏈橋工具，支持更多鏈上資產的直接資金流轉。在穩定幣發行方面，平台以36億美元的穩定幣市值排名所有公鏈中第六，超過了一些建設時間更長的公鏈。

面臨的挑戰

盡管大多數數據表現良好，但平台仍面臨一些挑戰。例如，近期新增用戶數量增長緩慢，每日新增用戶僅有數百個，與平台剛上線時的每日數千個新用戶相比有明顯差距。每日獨立交易者數量雖有增長，最高達3萬多，但與中心化交易所相比仍有較大差距。

交易品類方面，比特幣、以太坊和某公鏈代幣的交易份額長期佔比約50%，其他代幣交易量難以突破。這使得平台新上線的代幣難以形成"上幣效應"，近期的上幣拍賣也較爲冷清。

此外，3月份遭遇的安全事件對平台造成了一定影響。雖然流動性提供者的收益已恢復並創新高，但金庫存款金額仍未完全恢復到事件前水平，反映出部分大戶對平台的信任尚未完全重建。

總的來說，這個新興平台在近期交出了亮眼的成績單，展示了強勁的增長勢頭和市場關注度。然而，新用戶增長放緩和信任重建等問題仍需解決。盡管如此，平台的整體表現證明其已成爲交易領域不可忽視的新興力量。