Raydium與Pump Fun的角力：LaunchLab能否引發新一輪造富熱潮？

Solana生態中，Raydium作爲主要的去中心化交易所，而Pump Fun則是最大的代幣發行平台。盡管兩者在業務領域有所不同，但近期卻展開了激烈的競爭，試圖搶佔更多市場份額。

Pump Fun最近推出了PumpSwap，其日交易量已穩定在4億美元左右，逼近Raydium的6億美元。Raydium方面表示，過去一個月Pump Fun爲其貢獻了41%的自動做市商收入。然而，隨着PumpSwap的推出，Raydium的流量大幅下降，迫使其推出LaunchLab以"重新掌控流動性"。

那麼，LaunchLab與Pump Fun有何不同？其中又有哪些值得關注的項目？讓我們一起來探討。

LaunchLab簡介

Raydium推出的LaunchLab本質上是一個"零代碼代幣創建工具加自動流動性遷移服務"，主要有兩種使用模式：

1. JustSendIt模式：用戶可一鍵創建代幣，默認募集85 SOL。募資成功後，資金會自動轉移到Raydium的自動做市商池，並銷毀LP代幣以鎖定流動性。

2. LaunchLab Pro模式：允許自定義總量，最低募集額爲30 SOL。用戶可設置價格曲線斜率、歸屬條件，以及是否啓用自動做市商分潤（最高可設置10%交易費返還給項目方）。

在費用結構方面，Raydium統一收取1%的基礎手續費，其中50%進入"社區池"，25%用於回購RAY代幣，25%作爲基礎設施和運營資金。

LaunchLab還允許第三方界面接入其後端服務，建立自己的代幣發行前端。其中最知名的是cook.meme，這是第一個使用LaunchLab合約但自建用戶體驗前端的"迷因代幣發行平台"。cook.meme主打零費用、即時交易和簡潔界面，吸引了不少開發者嘗試，定位類似Pump Fun的界面副本，但底層綁定了Raydium的流動性。

Raydium採取這種開放模式，不僅是爲了引流，更是爲了復制Pump Fun通過社區前端構建的內容和生態飛輪效應。

重點項目

LaunchLab的推出直接受益的是RAY代幣（25%的費用用於回購）。RAY在LaunchLab公布後價格漲約8%。如果LaunchLab能持續保持熱度，RAY的回購力度也會隨之增加，當需求超過供給時，價格漲的可能性就會增大。

LaunchPad的生命週期取決於能產生多少"明星代幣"。當平台不斷出現造富效應時，用戶資產自然會向該平台集中。資產集中後，誕生明星代幣的概率也會提高，最終形成正向循環。

然而，在LaunchLab上線24小時內，只有TIME代幣的市值超過了100萬美元。其他代幣如ARUA、Gaydium等雖然在上線初期市值飆升，但最終市場合力決定只拉高了單一市值代幣。

以下是幾個值得關注的項目：

1. TIME

   • 當前市值：600萬美元
   • 最高市值：850萬美元
   • 24小時交易量：3020萬美元
   • 持幣人數：7,600

2. ARUA：Raydium自己發行的代幣，雖然比TIME更早部署，但較晚發射。

3. Gaydium：除了諧音梗外，Raydium的開發人員曾將Gaydium的合約地址短暫放在Raydium的GitHub上，隨後刪除，導致代幣價格暴跌。

總結

Raydium的LaunchLab雖然看似是一種"遲來的反擊"，但其整體設計已針對Pump Fun的優勢做出了系統性的應對。LaunchLab不僅提供自定義發幣模式，還擴展出以cook.meme爲代表的開放前端策略，目標是將流量、手續費和敘事重新帶回Raydium生態。

LaunchLab能否真正造富、能否重新引爆一波迷因代幣熱潮，仍取決於三個核心因素：

1. 是否能產出足夠強勁的爆紅項目；
2. 手續費和流動性設計是否對散戶友好；
3. 生態系統是否能快速聚集前端工具，形成網路效應。

目前這三個方面都還有提升空間，但LaunchLab才剛推出不到一個月，現在就斷定其失敗爲時尚早。加密貨幣市場瞬息萬變，也許下一個百倍收益的迷因代幣就會誕生在LaunchLab上，讓我們拭目以待。