Token2049後的Crypto行業洞察：敘事結構變化與市場新趨勢

Token2049活動結束後，全球Crypto從業者陸續離開新加坡，這座城市的加密氛圍重歸平靜。通過密集的交流討論，我對新一輪週期的敘事有了一些新的思考。

Crypto行業的整體架構在今年得到了進一步完善：

1. Omnichain仍是Layer0最受關注的敘事

某跨鏈互操作性協議不僅定義了超輕節點模式的全鏈互操作性，還提出了Omnichain Fungible Token（OFT）新標準。OFT爲用戶提供了更友好和高效的跨鏈轉移解決方案，包括v1和v2兩個版本，其中v2支持非EVM鏈。此外，還有支持Omnichain NFT的標準。

多個項目已採用OFT標準，如某Layer2項目、某穩定幣項目、某CDP協議、某Wrapped比特幣協議和某多鏈借貸協議等。

2. Layer1不再是本輪週期的主要關注點

本輪週期中，業內對Layer1賽道項目存在分歧。Move系新公鏈受到一定關注，但其他專注於DeFi、NFT或支持多種編程語言的新公鏈似乎並未獲得廣泛共識。

許多人不再相信會出現能超越以太坊的新公鏈，即使他們認爲以太坊可能不是終極解決方案，也不願在新Layer1方向上投入重金。盡管如此，仍有一些知名機構繼續投資新Layer1項目。

3. Layer2格局基本確定，配套中間件就緒

Optimistic Rollup主要由兩大項目主導，而第一梯隊的ZK Rollup/zkEVM則包括多個知名項目。

ZK Rollup/zkVM的配套中間件也已準備就緒，主要包括：

• Sequencer：業內普遍呼籲去中心化Sequencer網路，多個項目已在這一領域嶄露頭角。
• Prover：已有多個項目專注於不同類型的ZK Proof，包括Layer2 ZK Proof和Applications ZK Proof。
• Hardware Accelerators：爲解決zkp生成速度慢的問題，出現了一些硬件加速項目，涵蓋GPU、FPGA和ASIC等技術。

4. 中間件領域湧現現金牛項目

ETH2.0之後，LSD（Liquid Staking Derivatives）賽道成爲繼比特幣PoW挖礦後的又一"現金牛"業務。以太坊PoS機制下，Staking的年產值約68萬ETH（超10億美元）。這一領域湧現了多個優質項目，包括市場份額最高的某項目、針對B端用戶的某項目和可防Slash的某項目等。

MEV（Miner Extractable Value）賽道在danksharding實施前已開始預演未來的利益分配機制。MEV似乎難以完全杜絕，目前較爲合理的方式是將MEV收益反饋給用戶的錢包、DEX或其他dapps。

5. 高額"無風險收益"催生LSDFi和RWA應用機會

ETH Staking收益成爲Crypto行業的"國債收益"，LSDFi進一步提升了ETH持有者的收益率。目前，以太坊的PoS年化收益率約爲3.6%。上海升級後，ETH Staking可以隨時退出，流動性代幣與ETH之間也有充足的流動性可互兌。

LSDFi衍生出了多個應用，如某由LSD支持的穩定幣項目、某利率互換協議等。這些項目爲用戶提供了更高的收益率和更多的收益管理策略。

與此同時，美國國債約5%的年化收益率推動了RWA（Real World Assets）的發展，讓Crypto存量用戶也能享受到較高的收益。

6. 降低用戶體驗門檻成爲底層需求

本輪週期的User Service Layer出現了多項創新，共同目標是降低用戶體驗門檻，促進大規模採用。

Intent Centric成爲熱點話題，多個項目從不同角度切入，旨在解決"協議難用、協議組合更難"的問題，或"最大化用戶收益"的問題。

TGBot作爲Web3+AI的落地應用之一也備受關注。用戶可以在Telegram聊天窗口中與機器人交互，輕鬆完成Token監控、鏈上交易等操作，有助於降低用戶體驗門檻。

7. Crypto與AI結合項目層出不窮

Token2049活動中出現了多個Crypto與AI結合的創業項目，主要包括以下幾類：

• 鏈上交互自動化：以某TGBot爲代表，降低Web3產品使用門檻。
• To Earn賦能AI業務：如某專注於醫療領域標注的項目。
• Web3版ChatGPT：如某鏈上數據自然語言搜索引擎。
• ZKML：創建ML模型推理步驟的零知識證明，某項目在此領域較爲活躍。

新加坡作爲Web3行業連接東西方的重要樞紐，此次Token2049活動吸引了超過1萬名參會者。大多數重要項目都有參與，服務類項目多參與主會場展臺，敘事類項目則傾向於舉辦Side Event。

盡管市場環境變化，但繼續構建（Build）仍然是行業的主旋律。