美債拋售螺旋下的股債匯三殺 滯脹風險與流動性危機引發市場擔憂

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市場綜述

異常信號

本週金融市場呈現出罕見的"股債匯三殺"局面:

  • 美股劇烈波動,標普500指數周內漲幅達5%
  • 美國10年期國債收益率飆升至4.47%的高位
  • 美元指數罕見跌破100大關

避險資產表現分化:

  • 現貨黃金大漲,突破3200美元/盎司
  • 日元和瑞士法郎走強
  • 美元傳統避險地位受到動搖

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

經濟數據矛盾

滯脹早期信號顯現:

  • CPI整體下滑,主因汽油價格下降
  • 核心通脹仍頑固,住房和食品價格持續漲
  • PPI環比-0.4%,反映需求萎縮與成本剛性並存

值得注意的是,當前數據尚未反映新增關稅影響,市場悲觀預期已經先行。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

流動性危機顯現

美債市場出現拋售螺旋:

  • 長端債券暴跌導致抵押品價值縮水
  • 對沖基金被迫拋售,進一步推高收益率

回購市場壓力加大:

  • BGCR與SOFR利差擴大
  • 反映抵押品融資成本驟升
  • 流動性分層加劇

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

政策與外部風險

特朗普關稅博弈:

  • 對華關稅升至145%
  • 中國反制至125%
  • 貿易戰局部緩和但長期風險未消

美債再融資壓力:

  • 2025年近9萬億美債到期
  • 外國持有者若拋售將加劇流動性壓力

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

下周展望

市場轉向防御邏輯

美元信用質疑加深:

  • 資金轉向非美避險資產(黃金、日元、瑞郎)

滯脹交易主導:

  • 長端美債與高槓杆權益資產面臨拋售風險

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

關鍵監測指標

  • 美債流動性(10年期收益率是否突破5%)
  • 中國持債變動情況
  • 日本央行匯率幹預動向
  • 高收益債利差走勢

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

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GasFeeCryvip
· 07-10 11:27
暴跌警告 看空咯
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链上吃瓜群众vip
· 07-09 12:26
冲着黄金去了
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DeFi宝典vip
· 07-09 09:59
数据精度流动性风险上升37.2%,重点规避
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稳定币爱好者vip
· 07-09 09:38
啧啧 又是大杀特杀
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