ESMA提議重大改革以使歐盟DLT創新區制度永久化

首頁新聞* ESMA 建議對歐盟的 DLT Pilot Regime 進行重大更改，以支持數字證券。

• 監管機構希望使該計劃永久化並解除限制，以吸引更多平台。
• 自該項目啓動以來，僅有三家機構獲得授權，更多申請正在審理中。
• 與現有系統缺乏兼容性和嚴格的規則正在減緩採用。
• 可能的新規則包括更高的限額、更多的資產類型以及針對風險更高的支付選項的更嚴格的保障措施。 歐洲證券和市場管理局 (ESMA) 已建議對歐盟的DLT創新區進行更改，旨在使其對數字證券平台更加友好，並解決行業擔憂。該監管機構的提案是在今年早些時候法國和意大利當局提出的類似改革呼聲之後。

• 廣告 - 當前的創新區允許獲得批準的平台在處理數字資產時繞過一些傳統金融規則。ESMA可能會取消要求這些平台在運營後關閉的六年時間限制，並可能增加或取消交易和發行資產的金額限制。目前，平台發行的上限爲65億美元，股權發行者的市場價值上限爲5.4億美元。根據ESMA的說法，這些變化將使得更大且更靈活的項目能夠參與。

自創新區啓動以來，只有三個組織獲得了授權：CSD Prague 負責結算，21X 負責交易和結算，360X 負責交易。在這三者中，只有前兩者在運營，且活動有限。ESMA注意到興趣日益增長，指出目前正在處理十個新申請，包括來自立陶宛的Axiology、西班牙的Securitize和法國的LISE/Kriptown的項目。ESMA強調，缺乏互操作性，或與現有金融基礎設施協作的能力，仍然是一個主要挑戰。

在其短期提案中，歐洲證券和市場管理局（ESMA）表示希望使該制度更具吸引力和可行性。該機構建議給予國家監管機構更多靈活性，以根據特定參與者的風險狀況和經驗水平調整限制。它以英國的方法作爲更靈活框架的例子。擴大允許資產的範圍——超越常規股票、債券和基金——包括私募股權和另類投資基金也在考慮之中，前提是投資者保障措施仍然存在。

在支付和結算方面，歐洲證券和市場管理局（ESMA）更傾向於繼續使用中央銀行貨幣，但承認一些平台可能使用穩定幣或電子貨幣代幣。由於額外的風險，它建議對這些其他支付方式實施更嚴格的規則。展望未來，ESMA建議那些能夠良好管理風險的成功平台應被允許在更高甚至沒有門檻的情況下運營，而不是在設定的期限後被要求關閉。

這些提案是基於行業反饋和最近歐洲央行分布式帳本技術實驗的經驗教訓。ESMA的願景是更新更廣泛的監管體系，以便在歐洲的金融部門更廣泛地使用數字帳本技術。

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