比特幣市場面臨投資者退出風險倉位的劇烈去槓杆化

在跌至$98,000後，比特幣的價格已經恢復，重新攀升至$100,000以上的水平。預計槓杆比率(ELR)也出現了顯著降低，這突顯出在地緣政治緊張局勢加劇的背景下，投資者大規模退出風險。

事實上，ELR在短短三天內暴跌至-0.25，這是自中國2021年加密礦業禁令後未曾見過的水平，當時降至-0.35，但在一個月的較長時間內。

交易者在不確定性中逃避風險

根據CryptoQuant的分析，這一急劇的下降信號着一波去槓杆化，其中強制平倉和自願平倉都減少了衍生品市場的未平倉合約。立即的催化劑似乎是美國與伊朗之間日益升級的衝突，這爲已經脆弱的市場注入了新一波的不確定性。

如此迅速的ELR收縮意味着市場參與者正在積極撤回風險，因爲他們預期會出現進一步的波動。雖然這一趨勢反映了短期的謹慎，但CryptoQuant建議，恐慌驅動的拋售也可能爲長期投資者創造戰略性機會。

盡管如此，目前的環境是不斷上升的不確定性，槓杆交易現在伴隨着更大的風險。這個階段與歷史壓力點相匹配，並且表明市場正在進行重新校準，這可能隨着時間的推移而穩定，或根據宏觀經濟和地緣政治的發展而進一步下滑。

比特幣的牛市週期可能仍然保持完整

即使市場在波動中掙扎，鏈上數據表明長期持有者依然堅韌，選擇持有而非出售。

一個關鍵指標，二進制CDD 30天移動平均線，始終低於關鍵的0.8閾值，並在大約0.6處達到峯值後開始下降。這種行爲基本上意味着長期投資者並沒有積極移動或花費舊幣。高CDD活動的缺失意味着經驗豐富的持有者仍然期待進一步的漲。

盡管在經歷了一段激烈的價格走勢後，某些降溫現象顯而易見，但長期錢包沒有出現大規模的分配，這暗示着牛市週期仍然保持完整。正如以往的週期一樣，比特幣通常以“階梯”模式漲——暫停、整合，然後進一步漲。

鏈上活動的沉寂和情緒的低迷，反而可能爲下一輪漲鋪平道路，因爲歷史表明，比特幣在幾乎無人關注時往往會出現最強勁的反彈。