🟧Mục tiêu của Circle khi ra mắt Layer1 - Arc: Có đơn thuần là để cạnh tranh với Tether?
🔶Circle vừa công bố ra mắt Arc - blockchain Layer 1 EVM-compatible, nơi USDC chính thức trở thành đồng gas token, tích hợp hệ thống FX engine và khả năng settlement gần real-time. USDC được đặt làm đơn vị tiền tệ trung tâm, mọi giao dịch, thanh khoản, và giao tiếp tài chính đều quy về USDC.
🔶Q2 2025 KQKD của Circle bật mạnh nhờ "gió đông" IPO:
- Cung lưu hành tăng 90% YoY, đạt khoảng $61–65B.
- Tổng doanh thu từ dự trữ và dịch vụ đạt $658M, tăng 53% YoY; Circle giữ lại $251M lợi nhuận sau chi phí phân ph

📍Thấy gì từ dự báo CPI tháng 7 của các tổ chức tài chính
📌 Headline CPI (m/m) dự báo trung vị ở 0.24% (y/y 2.8%), giảm so với tháng 6 (0.29% m/m, 2.7% y/y).
-> Cho thấy kỳ vọng lạm phát toàn phần đang hạ nhiệt nhẹ theo tháng.
📌 Core CPI (m/m) dự báo trung vị 0.31% (y/y 3.1%), cao hơn tháng 6 (0.23% m/m, 2.9% y/y).
-> Dù giá năng lượng và thực phẩm có thể ổn định hơn, Core CPI khả năg vẫn chịu áp lực từ các nhóm dịch vụ và nhà ở (vốn đã duy trì suốt từ đầu năm 2025).
📌 Sự chênh lệch đáng chú ý trong dự báo:
- Jefferies dự báo thấp nhất cho Headline CPI m/m (0.17%) và Core CPI m/m (0.25%)

📍Trump gia hạn đình chiến thuế quan với Trung Quốc thêm 90 ngày
📌 Tổng thống Trump vừa ký sắc lệnh gia hạn “đình chiến” thuế quan với Trung Quốc thêm 90 ngày, đẩy hạn chót áp thuế mới sang 9/11/2025. Mức thuế 30% hiện tại vẫn được giữ nguyên, thay vì kích hoạt mức “thuế ba chữ số” đã được chuẩn bị trước đó.
📌 Nhà Trắng đang muốn duy trì trạng thái ổn định để có thời gian xử lý vấn đề nội bộ trước khi thúc đẩy tiến triển đàm phán. Các cuộc thương lượng tại Geneva, London và Stockholm đã đưa thuế với hàng Trung Quốc từ 145% xuống 30% và hàng Mỹ từ 125% xuống 10%.
📌Việc trì hoãn thuế quan đồ

📍 Tuần vĩ mô đáng chú ý: Tâm điểm là dữ liệu CPI Hoa Kỳ
📌 12/8 – CPI & Core CPI tháng 7 của Mỹ
- Đây là dữ liệu trọng tâm tuần này, có thể quyết định hướng đi tiếp theo của Fed. Nếu lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tăng, ngược lại, dữ liệu cao hơn dự báo sẽ củng cố lập trường giữ lãi suất..
📌 14/8 – PPI tháng 7 của Mỹ
- PPI Mỹ (tháng 7): cho thấy áp lực giá từ phía sản xuất – thường dẫn dắt xu hướng CPI trong các tháng tới.
📌 15/8 – Retail Sales & Consumer Sentiment (Mỹ)
- Doanh số bán lẻ: Đo sức mua của người tiêu dùng, yếu tố sống còn với tăng trưởng GDP Mỹ.
- Chỉ số niềm

📍Động thái ngăn chặn phát triển stablecoin của Trung Quốc: Không liên quan crypto, mà là về anti-dollarization
👉🏻Dù Bắc Kinh đã cấm hầu hết hoạt động crypto từ năm 2021, OTC trading vẫn sống khỏe và thậm chí tăng tốc. Trong 3 quý đầu 2024, giao dịch OTC tại Trung Quốc đạt ~$75B (riêng Q2/2024 đã chạm $23.7B, mức cao nhất 3 năm).
✨Điều này đáng lo ngại với Bắc Kinh khi dòng stablecoin neo trên USD len lỏi vào nền kinh tế, kéo theo rủi ro dollarization - điều Trung Quốc và BRICS đang dốc sức chống lại.
✨Giới chức Trung Quốc đã yêu cầu các công ty chứng khoán và tổ chức học thuật dừng xuất bả

📍Trump chốt top 3 ứng viên thay thế cụ Powell: Waller đang sáng giá nhất
📌 Sau buổi phỏng vấn kín hôm nay, Trump đã rút danh sách ứng viên ghế Chủ tịch Fed xuống còn Kevin Hassett (cựu Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng), Kevin Warsh (cựu Thống đốc Fed) và Chris Waller (Thống đốc Fed đương nhiệm).
📌 Trong đó, Chris Waller đang nổi lên như lựa chọn hàng đầu. Ông vừa có buổi gặp trực tiếp nội các Trump và được đánh giá là ứng viên “an toàn” nhất, đủ quen thuộc để thị trường cảm thấy ổn định, lại từng bỏ phiếu cắt lãi suất, và đáp ứng đc mong muốn của Trump về một Fed nới lỏng hơn.
💭 Với Powell sắp hết

📍Trump mở cửa 401(k) cho crypto – ETF Bitcoin đảo chiều hút vốn
📌 Trump chuẩn bị ký sắc lệnh mở rộng danh mục đầu tư cho tài khoản hưu trí 401(k), cho phép người lao động phân bổ vào tài sản thay thế như private equity, bất động sản và crypto. Đây là bước đi chưa từng có tiền lệ, hợp thức hóa dòng vốn hưu trí tiếp cận thị trường tiền số.
💭 Nếu 401(k) thực sự được ký, một làn sóng vốn dài hạn ổn định sẽ đổ vào Bitcoin.
-> Ngắn hạn sẽ có dòng tiền khổng lồ đổ vào thị trường, nhưng dài hạn nếu các quỹ hưu trí phân bổ tỷ lệ quá cao vào BTC thì quỹ nghỉ hưu sẽ bị xoá sạch khi market crash.

📍BĐS Trung Quốc tiếp tục gãy, các gói hỗ trợ của Chính phủ chỉ mang tính "cầm máu"
🔻 Doanh số bán nhà của 100 công ty BĐS lớn nhất Trung Quốc giảm -24% Y/Y trong tháng 7 (thấp nhất 10 tháng). Con số này tiếp nối đà giảm -23% của tháng trước. Tính theo tháng thì giảm tới -38% M/M (thấp nhất từ đầu năm).
🔻 Cả giá nhà mới và nhà cũ đều nắm tay nhau đi xuống trong tháng 6, vượt -0.5% M/M.
🔻 PBoC tiếp tục bơm 544.8B CNY thông qua RRP 7 ngày lãi suất 1.4%. Vẫn chỉ là điều tiết mang tính cầm cự, không giải quyết được vấn đề.
🔻 Hầu hết doanh nghiệp BĐS lớn vẫn nằm trong trạng thái mất khả năng

📍BĐS Trung Quốc tiếp tục gãy, các gói hỗ trợ của Chính phủ chỉ mang tính "cầm máu"
🔻 Doanh số bán nhà của 100 công ty BĐS lớn nhất Trung Quốc giảm -24% Y/Y trong tháng 7 (thấp nhất 10 tháng). Con số này tiếp nối đà giảm -23% của tháng trước. Tính theo tháng thì giảm tới -38% M/M (thấp nhất từ đầu năm).
🔻 Cả giá nhà mới và nhà cũ đều nắm tay nhau đi xuống trong tháng 6, vượt -0.5% M/M.
🔻 PBoC tiếp tục bơm 544.8B CNY thông qua RRP 7 ngày lãi suất 1.4%. Vẫn chỉ là điều tiết mang tính cầm cự, không giải quyết được vấn đề.
🔻 Hầu hết doanh nghiệp BĐS lớn vẫn nằm trong trạng thái mất khả năng

📍BĐS Trung Quốc tiếp tục gãy, các gói hỗ trợ của Chính phủ chỉ mang tính "cầm máu"
🔻 Doanh số bán nhà của 100 công ty BĐS lớn nhất Trung Quốc giảm -24% Y/Y trong tháng 7 (thấp nhất 10 tháng). Con số này tiếp nối đà giảm -23% của tháng trước. Tính theo tháng thì giảm tới -38% M/M (thấp nhất từ đầu năm).
🔻 Cả giá nhà mới và nhà cũ đều nắm tay nhau đi xuống trong tháng 6, vượt -0.5% M/M.
🔻 PBoC tiếp tục bơm 544.8B CNY thông qua RRP 7 ngày lãi suất 1.4%. Vẫn chỉ là điều tiết mang tính cầm cự, không giải quyết được vấn đề.
🔻 Hầu hết doanh nghiệp BĐS lớn vẫn nằm trong trạng thái mất khả năng

📍Fed ngầm bật đèn xanh cho ý tưởng “Quỹ Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược” của Hoa Kỳ?
📌 Một tài liệu FEDS Notes mới công bố ngày 1/8/2025 đã lần đầu tiên đề cập công khai đến ý tưởng thành lập quỹ dự trữ Bitcoin quốc gia, sử dụng lợi nhuận từ đánh giá lại vàng (gold revaluation gains).
🚨 Đây là lần đầu tiên trong văn bản chính thức của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), khái niệm về dự trữ Bitcoin chiến lược của Hoa Kỳ được đề cập nghiêm túc như một phần của chính sách công tiềm năng.
- Việc này mở ra khả năng sử dụng revaluation gains từ vàng để mua BTC, thay vì chỉ dùng vào các mục đích tài khóa truyền

📍Thâm hụt thương mại Mỹ thấp nhất 3 năm nhờ chính sách thuế quan của Trump
📌 Thâm hụt thương mại tháng 6 chỉ còn -$60.2B, giảm 16% so với tháng trước và tốt hơn nhiều so với dự báo -$62.6B. Đây là mức thấp nhất kể từ năm 2021, phản ánh một cú hãm phanh mạnh ở cả nhập khẩu lẫn tiêu dùng đầu vào.
📌 Xuất khẩu hàng hóa giảm nhẹ -0.5% xuống $277.3B, nhưng nhập khẩu giảm sâu -3.7% còn $337.5B -> cho thấy áp lực tiêu dùng và sản xuất đang yếu đi rõ rệt. Tình trạng “deflationary import” có thể tiếp diễn nếu nhu cầu tiếp tục chậm lại.
📌 Đặc biệt: Thâm hụt thương mại với Trung Quốc rơi xuống mức thấ

📍SEC xác nhận liquid staking không vi phạm luật chứng khoán
📌 Văn phòng Tài chính Doanh nghiệp của SEC vừa phát hành tài liệu hướng dẫn khẳng định liquid staking không bị coi là chào bán chứng khoán, miễn là nó tuân thủ một số điều kiện cốt lõi.
📌 Cụ thể, staking receipt (như stETH, rETH...) sẽ không phải là chứng khoán nếu:
- Token được tạo ra chỉ đại diện cho quyền sở hữu tài sản đã stake và phần thưởng kèm theo.
- Nhà cung cấp không can thiệp, không điều hành hay quyết định thời điểm stake, mà chỉ đóng vai trò "agent" trung gian xử lý yêu cầu từ người dùng.
- Không tồn tại "effort of oth

🚨BitMine & SharpLink gom gần $1B ETH trong 1 tuần: Mô hình kho bạc Ethereum ngày càng được củng cố niềm tin
✨ BitMine gom thêm 208.137 ETH (~$740M), nâng tổng dự trữ lên 833.137 ETH (~$3B) — trở thành công ty nắm giữ ETH lớn nhất toàn cầu. Mục tiêu dài hạn: kiểm soát 5% tổng cung ETH, xoay trục hoàn toàn từ BTC sang ETH.
✨ SharpLink chi $264.5M để mua thêm 83.562 ETH, tổng nắm giữ đạt 521.939 ETH (~$2B). ETH được stake để tạo yield, hiện đã nhận 929 ETH lãi staking.
✨Sau sự thành công của Strategy, rất nhiều công ty cho rằng “tôi cũng sẽ làm được với mô hình tương tự”.

📍Thâm hụt thương mại Mỹ tháng 6 giảm mạnh: Tariffs bắt đầu phát huy tác dụng?
📌 Báo cáo mới nhất cho thấy thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ tháng 6 chỉ còn -$86B, thấp hơn nhiều so với mức dự báo -$98.3B và giảm so với -$95.6B tháng trước. Đây là mức thu hẹp lớn nhất trong nhiều tháng.
📌 Nguyên nhân chính đến từ:
- Nhập khẩu giảm -4.2% M/M, trong khi xuất khẩu chỉ giảm nhẹ -0.6% M/M -> cho thấy chiều nhập bị thắt lại mạnh hơn.
- Hàng tiêu dùng nhập khẩu giảm hai tháng liên tiếp -> người Mỹ đang bớt phụ thuộc vào hàng hóa sản xuất ở nước ngoài - mục tiêu mà Trung nhắm vào ban đầu đang đi đ

📍Crypto fund chứng kiến outflow sau 15 tuần hút vốn liên tiếp: Làn sóng chốt lời + Fed diều hâu đã khiến BTC lao dốc
📌 Sau chuỗi 15 tuần inflow không mệt mỏi, tuần vừa rồi chứng kiến $223M bị rút khỏi các quỹ đầu tư crypto, bất chấp đầu tuần vẫn có inflow hơn $880M. Dòng tiền quay xe đột ngột khi thị trường phản ứng với thái độ cứng rắn từ Fed và dữ liệu kinh tế Mỹ quá tệ.
📌 $BTC bị rút ròng mạnh nhất với dòng tiền ra -$404M, cho thấy mức độ nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất. Ethereum vẫn giữ phong độ với inflow +$133M, nâng chuỗi inflow lên tuần thứ 15 liên tiếp.
📌 Hiệu ứng chốt lời là điều

📍GDP Mỹ Q2/2025 tăng mạnh +3.0%, đảo ngược xu hướng giảm -0.5% của Quý trước:
📌 GDP Mỹ quý 2 bật lên +3.0% Q/Q (annualized), vượt xa dự báo 2.5% và đảo chiều hoàn toàn so với mức giảm -0.5% của quý trước. Thị trường phản ứng tích cực, nhưng về bản chất đây không phải 1 dữ liệu quá tốt.
📌 GDP danh nghĩa tăng +4.5% Y/Y, nhưng GDP thực chỉ giữ ở mức +2.0% Y/Y -> lạm phát cao đã che mờ đi sức bật của nền kinh tế.
Đòn bẩy thật sự đã thúc đẩy GDP Quý 2/2025:
- Xuất khẩu đóng góp nhiều nhất, tới +4.99% vào tăng trưởng (Quý 1/2025 xuất khẩu âm -4.66% đã kéo GDP đi xuống).
- Tiêu dùng cá nhân cải t

📍Linea công bố tokenomics: 10% cho airdrop, không có token cho đội ngũ và VC
📌 Tổng cung LINEA lên tới 72 tỷ (gấp 1.000 lần ETH):
- 10% cho cộng đồng (9% cho người dùng Voyage, 1% cho dự án ecosystem).
- 15% cho kho bạc Consensys, khóa 5 năm.
- 75% là quỹ hệ sinh thái do Linea Consortium quản lý trong 10 năm - không có quỹ VC, không chia cho đội ngũ.
📌 Phí gas trả bằng ETH, nhưng cơ chế đặc biệt: 80% số ETH thu được sẽ dùng để mua lại và đốt LINEA → giảm phát kép (ETH & LINEA). Người dùng bridge ETH sang Linea cũng được stake tự động để hưởng yield.
📌 Linea định vị là hạ tầng “ETH-first”,

📍FOMC tháng 7 - lãi suất giữ nguyên, kì vọng của thị trường sụp đổ.
📌 Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25–4.5%, nhưng lần này có tới 2 phiếu muốn cắt từ Bowman và Waller (lần đầu tiên kể từ 1993 có hai thành viên Hội đồng Thống đốc công khai phản đối giữ lãi suất).
-> Nội bộ Fed phân cực.
📌 Dot plot không thay đổi nhiều, chỉ ra kì vọng 2 lần cắt ls trong năm 2025, nhưng Powell đã dội một gáo nước lạnh vào kỳ vọng tháng 9: “Bước đi tiếp theo phần nhiều là trung lập” - tức không cắt cũng không tăng, và rất có thể là không làm gì cả.
📌 Cụ Powell thừa nhận chính sách thuế quan của Trump khiến