Глобальна регуляторна структура для стейблкоїнів швидко формується, Гонконг та США лідирують в інноваціях у правовій системі.

стейблкоїн як ключова інфраструктура ринку цифрових активів, виходить за межі екосистеми у блокчейні, глибоко інтегруючись у систему традиційних фінансів та реальну економіку. Однак, стейблкоїн також має вроджені ризики та зовнішні ризики, тому глобальні регулятори прискорюють створення системної регуляторної рамки.

На сьогоднішній день Гонконг та США вже запровадили досить досконалі рамки регулювання стейблкоїнів. Гонконг у грудні 2024 року опублікував "Положення про стейблкоїни", яке чітко визначає визначення стейблкоїнів, регульовану діяльність, вимоги до допуску емітентів, управління резервними активами тощо, а також встановлює механізм "пісочниці стейблкоїнів". США ж через "Закон GENIUS" та "Закон STABLE" побудували паралельну регуляторну систему на федеральному та штатному рівнях, яка містить конкретні положення щодо визначення стейблкоїнів, кваліфікації емітентів, резервних активів тощо.

Регуляторні рамки обох країн зосереджуються на трьох напрямках: допуск емітентів, механізми стабільності монет і відповідність на етапі обігу. Конкретно кажучи:

1. Встановити вимоги до доступу для емітента, вимагаючи, щоб він мав достатню капітальну потужність і здатність до управління ризиками.

2. Вимагати від емітента підтримувати достатні резервні активи та регулярно розкривати інформацію про резерви.

3. Посилення механізмів боротьби з відмиванням грошей та KYC, щоб запобігти використанню стейблкоїнів для незаконної діяльності.

З розвитком регуляторної рамки, сектор стейблкоїнів вступить у нову стадію збалансованого розвитку між нормалізацією та інноваціями. Це вимагатиме від емітентів підвищення рівня відповідності, а також надасть простір для дослідження нових бізнес-моделей. У майбутньому стейблкоїни відіграватимуть дедалі важливішу роль у глобальній фінансовій системі, стаючи важливим інструментом для країн у підтримці фінансового суверенітету.