Безстрокові ф'ючерси ставка фінансування 9 років еволюції: від різких Коливань до стабільного стану

Ставка фінансування: від різких коливань до стабільного стану

Народження безстрокових контрактів кардинально змінило ландшафт торгівлі крипто деривативами. Щоб підтримувати узгодженість між ціною контракту та спотовою ціною, розробники ввели механізм ставки фінансування. У кожному фіксованому періоді, згідно з відношенням між ціною контракту та спотовою ціною, обидві сторони повинні взаємно сплачувати ставку фінансування. Цей механізм не тільки забезпечує джерело прибутку для арбітражників, але й стає важливим показником, що відображає ринкові настрої.

Ця стаття глибоко аналізує зміни ставки фінансування XBTUSD за останні 9 років. Дослідження виявило, що ставка фінансування XBTUSD поступово змінилася з високої коливальності на безпрецедентну стабільність, навіть під час нових рекордів біткойна в 2024-2025 роках вона залишалася відносно стабільною.

Дев'ятирічна еволюція в панорамі: від Коливання до стабільності

З огляду на дев'ять років даних, частота виникнення екстремальних ставок фінансування знизилася на дев'яносто відсотків порівняно з історичним піком, а річна коливання була стиснута в межах плюс-мінус 10%. Така стабільність є безпрецедентною в історії похідних фінансових інструментів біткоїна.

Ставка фінансування: від різких коливань до безпрецедентної стабільності

Цю майже десятирічну трансформацію можна поділити на три етапи:

Перший етап: стадія стартапу (2016-2018)

У перші два роки запуску постійних контрактів ринок ставки фінансування продемонстрував надзвичайну неефективність та високу Коливання:

  • ставка фінансування часто перевищує ±0.3%, що еквівалентно річній ставці понад ±1000%
  • Під час бичачого ринку 2017 року сталося багато екстремальних подій
  • Тривалість екстремальних фінансових подій є досить довгою, що свідчить про тривалу неефективність ринку

Ставка фінансування: від різких Коливань до безпрецедентної стабільності

Другий етап: Стадія зростання (2018-2024)

У період з 2018 по 2024 роки ринок ставки фінансування XBTUSD почав самостійно регулюватися:

  • Кількість екстремальних подій значно зменшилася
  • Ставка фінансування поступово наближається до нормального діапазону
  • Значні ринкові події все ще можуть викликати суттєві Коливання, але їх частота зменшується.

Ставка фінансування та її еволюція: від різких Коливань до безпрецедентної стабільності

Третій етап: Зрілий період (2024 до тепер)

Два ключових події на початку 2024 року змінили ринкову ситуацію:

  1. Запуск біткойн-ЕТФ:

    • Інтерес до арбітражу з боку інституцій різко зріс
    • ETF робить цінові контракти більш тісно прив'язаними до спотових цін
  2. Запуск протоколу Ethena:

    • Введення системної ставки фінансування арбітражу
    • Інституційні та роздрібні інвестори вливають кошти в арбітражний ринок, що додатково стабілізує ставку фінансування

Вражаючі прибутки від арбітражу ставок

Для трейдерів, які беруть участь у стратегії арбітражу ставки фінансування, історична віддача вражає. Аналіз назад показує, що у 2016 році, інвестувавши 100000 доларів у арбітраж ставки фінансування, сьогодні ця сума зросла до 8000000 доларів.

Ця стратегія забезпечує 873% річних прибутків, без збиткових років, без суттєвих просадок, що дозволяє досягти постійного накопичення прибутку.

Ставка фінансування та її еволюція: від різких Коливань до безпрецедентної стабільності

БітМЕКС та множниковий ефект біткойн-платежів

BitMEX виплачує ставку фінансування в біткойнах, створюючи можливості множення багатства для арбітражників. Кошти, отримані в 2016 році, збільшаться в 200 разів, коли біткойн досягне 100 000 доларів у 2024 році.

Якщо використовувати USDT для оплати, прибуток у 8 мільйонів доларів буде ближче до 800 тисяч доларів. Комплексний ефект, створений оплатою біткойнами, робить арбітраж капіталу однією з найприбутковіших стратегій в історії криптовалют.

Стискання капіталу: зникнення високих ставок фінансування

У порівнянні з бичачими ринками 2017 і 2021 років, ставка фінансування під час досягнення нових максимумів біткоїна у 2024-2025 роках є аномально спокійною:

  • Найвища пікова величина становила лише 0,1308%, що значно нижче, ніж в попередніх кількох раундах ринку
  • Середня ставка фінансування становить лише 0,0173%, що значно нижче очікувань трейдерів.

Ця зміна викликала сумніви щодо майбутньої прибутковості арбітражу ставки фінансування.

Стан зміни ставки фінансування: від різких Коливань до безпрецедентної стабільності

ставка фінансування поточного стану

Хоча ставка фінансування в цілому має тенденцію до стабільності, аналіз виявив такі цікаві явища:

  1. Висока ставка фінансування стала короткочасною, але все ще існує
  2. Після запуску ETF можливості ставки фінансування все ще існують, навіть у перші 3 місяці вони дещо зросли.
  3. Ставка фінансування продовжує залишатися позитивною, що свідчить про те, що ринок знайшов новий баланс

Ставка фінансування та її еволюція: від різких коливань до безпрецедентної стабільності

Ставка фінансування: від різких Коливань до безпрецедентної стабільності

Висновок

Криптовалюта біткойн завершила трансформацію від "спекулятивних американських гірок" до "інституційних маятників". Поява спотових ETF та DeFi-протоколів спільно створила більш глибоку, стабільну та ефективну екосистему деривативів.

Для трейдерів, які прагнуть отримати надприбуток через ставку фінансування, справжня конкурентна перевага більше не полягає в здатності витримувати високі Коливання, а в всебічному покращенні швидкості інфраструктури, ефективності капіталу та здатності до ітерації стратегій. Лише так можна продовжувати знаходити свій Alpha на дедалі інституціоналізованому ринку.

Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Нагородити
  • 5
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
MetaMuskRatvip
· 07-11 06:37
Коливання стало менше, і прибуток також став меншим.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractSurrendervip
· 07-11 05:42
Так стабільно, стільки втрат.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquiditySurfervip
· 07-08 18:29
А... ця дев'ятирічна обманка для дурнів закінчилася.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ETHReserveBankvip
· 07-08 18:25
BTC це завжди бог
Переглянути оригіналвідповісти на0
OPsychologyvip
· 07-08 18:18
Ця хвиля гравців на контракті все ще стабільна.
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити