Makro risk ve yeni varlıklar: Bir hedge fon ustasının içgörüleri
Bugünün finans tarihinde, risk genellikle "güven" konusundaki toplu yanlış değerlendirmelerden kaynaklanmaktadır, kendisinden değil. Ünlü bir makro yatırımcının dediği gibi, "tüm yollar enflasyona çıkar" - bu piyasa tercihi değil, sistemin çaresiz bir seçimi. Oluşturduğu makro manzarada, Bitcoin artık idealize edilmiş bir "gelecek para birimi" değil, mevcut makro düzenin çöküşü bağlamında, sermaye piyasasının "kredi sisteminden kaçış" ile olan içgüdüsel tepkisi olarak görülüyor; bu, küresel yatırımcıların egemen tahvil inancının çöküşünden sonra yeni bir riskten korunma aracı arayışında olduğu varlık yapısının yeniden yapılandırılmasıdır.
Bu yatırımcı kripto para meraklısı değil. O, makro hedge fon yöneticisi perspektifinden, sistematik risk yöneticisi olarak Bitcoin'e bakıyor. Ona göre Bitcoin, varlık sınıfının evrimi; "fiat para güveninin azalması, borç monetizasyonunun artması ve merkez bankası araçlarının etkisizleşmesi sonrası doğal olarak ortaya çıkan sermaye stres tepkisi"dir ve nadirliği vardır.