Frax Finance和Aave創始人暢談穩定幣行業前景

在加密貨幣和區塊鏈技術快速發展的當下，Frax Finance創始人Sam Kazemian和Aave創始人Stani Kulechov無疑是穩定幣領域的兩位重要人物。他們近期分享了對穩定幣行業迅速增長、項目創新歷程以及即將到來的監管變革的看法，特別是在2022年加密市場波動後，穩定幣如何成爲行業焦點。

目前，他們的關注點集中在GENIUS法案上，這項具有裏程碑意義的立法可能將穩定幣提升爲合法貨幣，從根本上改變美元的全球格局。本文將深入探討Sam和Stani對穩定幣市場的見解、他們對法案的期待，以及穩定幣如何塑造未來金融生態的前景。

穩定幣熱潮與立法風口

當被問及目前穩定幣行業的發展勢頭和立法進展時，Sam Kazemian表示難以抑制興奮之情。他提到，各類投資報告和ETF簡報都將"AI"和"穩定幣"列爲當今世界最熱門的兩個領域。作爲穩定幣協議的創始人，看到這個行業終於被全球理解和接受，這種感覺令人振奮。

Stani Kulechov也表示贊同，他強調穩定幣是非常直觀易懂的工具，特別是在全球金融動蕩、法幣貶值的地區，穩定幣提供的金融穩定性比當地貨幣更具吸引力。即便在西方國家，穩定幣的價值不僅在於"穩定"本身，還在於它將DeFi的收益性變成主流用戶能理解和使用的東西。這是金融科技從"紙幣→數字貨幣→鏈上資產"的自然演進，開啓了跨境價值傳遞的新範式。

穩定幣與美元的關係

關於穩定幣如何影響美元在全球貨幣體系中的地位，Sam Kazemian認爲穩定幣實際上是美元的"擴展體"，是美元影響力的全球延伸。他將穩定幣的發展分爲兩個階段：第一階段是"去中心化算法穩定幣"理想，最後以崩盤告終；第二階段是現實主義階段，即獲得美國政府的認可，讓穩定幣具備"美元法定資格"。

Stani Kulechov則指出，美元作爲交易結算工具簡單且有效，互聯網的普及反而擴大了全球美元貿易。他預計未來穩定幣也會發生類似的情況。Kulechov還預測，未來2-3年內，穩定幣將成爲鏈上最大的資產類別，而在5-7年內，證券代幣將超越穩定幣和加密原生資產的總和。

GENIUS法案的核心影響

Sam Kazemian解釋了GENIUS法案的革命性，該法案首次允許非特許銀行通過嚴格規定發行M1貨幣。這些規定要求穩定幣必須由高安全性的資產支持，如貨幣市場基金證券、國庫券、联准会逆回購以及FDIC保險的存款證明。

Stani Kulechov強調，盡管對穩定幣等領域的監管審批看似合理，但關鍵在於這些法規可能帶來的限制，尤其是在創新方面。他呼籲GENIUS法案要設定清晰明確但包容的規則，不能因過度審慎而讓創新者退出。

多家主體發行美元穩定幣的影響

對於未來可能出現的穩定幣之間的競爭，Stani Kulechov認爲這並不是真正的"競爭"。在他看來，穩定幣更像是"支付通道"或"軌道"，用戶根據場景選擇最合適的軌道。Sam Kazemian也同意這一觀點，他認爲數字美元是一個正和遊戲，全球M1市場的規模是20萬億美元，而目前鏈上穩定幣的總市值只佔1%，這意味着整個行業的滲透率仍極低。

Frax與Aave的發展策略

Sam Kazemian介紹了Frax最近的轉型，從"算法穩定幣協議"轉向"數字美元發行+結算網路"。Stani Kulechov則談到了Aave V4的"統一流動性架構"，引入了"流動性樞紐 + 風險分支"的設計，旨在應對未來鏈上資產種類的多元化和風險曲線的拉長。

最後，Sam Kazemian提出了一個合作構想，即讓frxUSD持有人將資產直接存入Aave，通過真實借貸市場獲取收益。Stani Kulechov對此表示歡迎，認爲這展示了Aave V4的模塊化和可組合性，也期待Frax的資產加入治理提案流程。