LRT lintasan katalis ekosistem Ethereum

Dengan selesainya upgrade Cancun, harga Ethereum dan token ekosistem terkait menunjukkan performa yang luar biasa. Sementara itu, proyek konsep modular dan proyek Layer2 mulai meluncurkan mainnet, yang semakin mendorong pasar untuk optimis terhadap ekosistem Ethereum. Konsep likuiditas staking ulang (LRT) juga mendapatkan perhatian karena proyek EigenLayer yang sangat populer.

Artikel ini membahas ekosistem jalur LRT, menjelaskan dengan rinci tentang keadaan saat ini, peluang, dan masa depan. Saat ini, banyak protokol LRT yang belum menerbitkan token, dengan tingkat homogenitas proyek yang tinggi. Proyek yang cukup menjanjikan adalah KelpDAO, Puffer Finance, dan Ion Protocol, yang memiliki jalur pengembangan yang jelas berbeda dari protokol LRT lainnya. Jalur LRT di masa depan tetap menjadi pasar khusus yang tumbuh cepat, diperkirakan hanya sedikit proyek teratas yang akan menonjol.

Latar Belakang Jalur LRT

Jelang peningkatan Cancun, harga Ethereum dan token ekosistem terkait menunjukkan performa yang cerah. Proyek konsep modular dan proyek Layer 2 mulai meluncurkan mainnet, semakin mendorong optimisme pasar terhadap ekosistem Ethereum.

Proyek staking likuid memiliki pangsa yang cukup besar dalam ekosistem Ethereum, sementara konsep "re-staking" mulai mendapatkan perhatian setelah proyek EigenLayer menjadi populer.

Konsep "re-staking" pertama kali diusulkan oleh Eigenlayer pada bulan Juni 2023. Ini memungkinkan pengguna untuk melakukan re-staking pada Ethereum yang telah di-stake atau token staking likuid (LST), memberikan jaminan keamanan tambahan untuk layanan desentralisasi di Ethereum dan menghasilkan imbalan tambahan. Berdasarkan layanan re-staking Eigenlayer, proyek terkait LRT pun muncul.

Apakah LRT adalah matryoshka? Lihat jalur evolusi LRT

LRT adalah "sertifikat re-staking" yang diperoleh setelah mempertaruhkan LST.

Jadi:

1. Bagaimana sertifikat staking kembali LRT ini lahir? LST

Kita perlu melacak jalur evolusi LRT.

Fase 1: Staking Asli Ethereum

Setelah Ethereum beralih ke PoS, validator memelihara keamanan jaringan dengan mempertaruhkan 32 ETH dan menjalankan node 24 jam.

Fase 2: LST Protokol Lahir

Karena ambang batas staking resmi yang tinggi, platform staking muncul untuk menyelesaikan dua masalah utama:

1. Menurunkan ambang batas: seperti Lido yang dapat mempertaruhkan jumlah ETH berapa pun tanpa ambang batas teknis
2. Membebaskan likuiditas: Seperti saat mempertaruhkan ETH di Lido untuk mendapatkan stETH, dapat berpartisipasi dalam DeFi atau menukarkan ETH.

Secara sederhana, itu adalah "berkelompok".

Fase 3: Lahirnya Protokol Restaking

Temukan LST yang dapat dipertaruhkan di jaringan lain untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan, sambil meningkatkan keamanan jaringan baru.

Mewakili proyek Eigenlayer, logika staking ulang utamanya dibagi menjadi dua bagian:

1. Berbagi keamanan dalam ekosistem ETH
2. Pengguna memiliki tuntutan hasil yang lebih tinggi

Fase 4: Kelahiran LRT

Dengan adanya protokol Restaking, ditemukan bahwa likuiditas LST terkunci setelah melakukan staking ulang. Proyek menemukan kesempatan, membantu pengguna untuk memasukkan LST ke dalam protokol Restaking untuk melakukan staking ulang dan mendapatkan imbal hasil, sekaligus mengeluarkan "sertifikat staking ulang", yang dapat digunakan pengguna untuk melakukan lebih banyak operasi keuangan, seperti pinjam meminjam. "Sertifikat staking ulang" ini adalah LRT.

Fase 5: Ledakan LRT didorong oleh Pendle Protocol

Pendle menyediakan skenario aplikasi LRT, merupakan pasar perdagangan suku bunga terdesentralisasi, menyediakan perdagangan PT dan YT.

Keberhasilan pasar LRT Pendle terletak pada:

• Memungkinkan penjualan awal atau pengaturan kesempatan airdrop jangka panjang
• Kustomisasi integrasi LRT, penguncian ETH untuk hasil, airdrop EigenLayer, dll, menciptakan tingkat pengembalian yang tinggi
• YT memungkinkan "penyertaan likuiditas titik leverage"

Dengan Pendle, pengguna dapat mengunci pendapatan airdrop yang dihargai dalam ETH dan penambangan likuiditas yang terleveraj. Pendle kemungkinan akan terus mendominasi segmen pasar ini.

Ringkasan

LST

Jika dalam ekosistem DeFi tunggal, mempertaruhkan LST menghasilkan sertifikat staked ulang, kemudian menyetorkan kembali sertifikat tersebut, untuk mengeluarkan token governance atas nama mengunci likuiditas, ini adalah nested. Karena memungkinkan dana tingkat berikutnya untuk mendukung aset tingkat sebelumnya, ini menguras harapan terhadap Token, tanpa adanya pertumbuhan nilai yang nyata.

Model staking klasik yang berfokus pada Eigenlayer + Pendle:

Melalui Eigenlayer:

• Pengguna akan melakukan staking ulang LSD ke EigenLayer
• Aset yang dipertaruhkan kembali disediakan untuk AVS sebagai perlindungan
• AVS menyediakan layanan verifikasi untuk aplikasi rantai
• Biaya layanan pembayaran aplikasi rantai, dibagikan kepada para validator, AVS, dan EigenLayer

Melalui Pendle:

• Pengguna dapat mengunci hasil airdrop yang dihargai dalam Ether
• Penambangan likuiditas terleverase
• LRT memiliki skenario aplikasi yang sangat baik

Model ini pada dasarnya adalah berbagi keamanan Ethereum, proyek harus membayar untuk layanan ini, dana positif masuk ke ekosistem, bukan skema piramida tetapi model ekonomi yang rasional.

Singkatnya, ada dua syarat kunci yang menjadi kekuatan pendorong inti dari narasi LRT putaran ini:

1. Kemampuan aset dasar LRT untuk menghasilkan bunga
2. Skenario Aplikasi LRT

Pertama, kemampuan aset dasar LRT untuk menghasilkan pendapatan disediakan oleh Eigenlayer, termasuk airdrop dan pendapatan layanan utilitas.

Kedua, skenario aplikasi LRT Pendle memberikan contoh yang baik.

Situasi Ekosistem LRT

EigenLayer- middleware re-staking

Pengenalan EigenLayer

EigenLayer adalah kumpulan staking ulang Ethereum, merupakan middleware kontrak pintar, yang memungkinkan staker ETH untuk memverifikasi modul perangkat lunak baru dalam ekosistem Ethereum.

EigenLayer memungkinkan setiap pemegang hak ekonomi untuk berkontribusi pada jaringan PoS melalui platform hak ekonomi, mengurangi biaya dan kompleksitas, serta membuka jalan bagi inovasi penambangan L2 pada tumpukan Cosmos. Protokol yang menggunakan EigenLayer "menyewa" keamanan ekonomi dari penyetor Ethereum, memanfaatkan ETH untuk menyediakan keamanan bagi berbagai aplikasi.

Singkatnya: EigenLayer memungkinkan pemegang kembali untuk berpartisipasi dalam verifikasi berbagai jaringan dan layanan melalui kontrak pintar, menghemat biaya untuk protokol pihak ketiga sambil menikmati keamanan Ethereum, serta memberikan pengembalian dan fleksibilitas yang beragam bagi pemegang kembali.

Mekanisme Produk

Untuk proyek middleware, EigenLayer dapat membantu jaringan melakukan cold start dengan cepat, dan kemudian dapat beralih ke mode berbasis tokennya sendiri. EigenLayer berfungsi seperti penyedia layanan keamanan. Untuk DeFi, berbagai derivatif dapat dibangun berdasarkan EigenLayer.

Logika produk EigenLayer dalam seluruh LST/LRT:

Pengguna melalui diagram alir EigenLayer:

Penjelasan Mendalam tentang EigenLayer AVS

Konsep baru penting lainnya di EigenLayer adalah layanan verifikasi aktif AVS(.

Untuk memahami AVS EigenLayer, perlu memahami model bisnis Ethereum. Dari perspektif bisnis, hubungan antara mainnet Ethereum dan Rollup L2 adalah bahwa model bisnis Ethereum saat ini adalah menjual ruang blok kepada Rollup L2 yang umum.

![Kankun upgrade selesai, LRT (Liquid Restaking) jalur mempercepat ekosistem Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cf784d3b6082dd16e7b471a5ee5b851f.webp(

Rollup L2 umum membayar GAS untuk mengemas data status L2 dan transaksi ke dalam kontrak pintar di jaringan utama Ethereum untuk memverifikasi ketersediaan, disimpan di jaringan utama dalam bentuk calldata, dan akhirnya lapisan konsensus Ethereum akan mengurutkan data status dan transaksi ini untuk dimasukkan ke dalam blok. Ini pada dasarnya adalah Ethereum yang secara aktif memverifikasi konsistensi data status Rollup L2.

Sementara AVS dari EigenLayer hanya mengabstraksikan proses konkret ini menjadi konsep baru -- AVS.

Mari kita lihat model bisnis EigenLayer. Ini membungkus keamanan ekonomi konsensus PoS Ethereum melalui Restaking menjadi versi yang lebih murah, keamanan konsensus menjadi lebih lemah tetapi biayanya lebih murah.

Karena ini adalah versi terbatas AVS, target pasar bukanlah L2 Rollup umum yang memiliki persyaratan keamanan konsensus yang tinggi, melainkan berbagai proyek Dapp Rollup, jaringan oracle, jembatan lintas rantai, jaringan tanda tangan multi-pihak MPC, lingkungan eksekusi tepercaya, dan lainnya yang memiliki kebutuhan keamanan konsensus yang lebih rendah. Ini tepat PFT)Product Market Fit(.

![Kankun upgrade selesai, LRT (Liquid Restaking) jalur memicu ekosistem Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-61015577ba3f27f5f8c90643c734db78.webp(

)# Proyek Penyedia Layanan Verifikasi Aktif AVS

Saat ini, sekitar 13 AVS telah diadopsi oleh EigenLayer, dan lebih banyak penyedia AVS sedang bergabung melalui dokumen pengembang EigenLayer. Proyek-proyek ini sangat terkait dengan konsep RaaS, sebagian besar melayani keamanan, skalabilitas, interoperabilitas, dan desentralisasi proyek Rollup, dan juga telah meluas ke ekosistem Cosmos.

![Cancun upgrade complete, LRT (Liquid Restaking) track catalyzes Ethereum ecosystem?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7aa2099a97d758eb9f9bd392daa3cdb9.webp(

Di antara yang dikenal ada EigenDA, AltLayer, Near, dan berikut adalah karakteristik proyek terkait AVS.

• Ethos: Menghubungkan keamanan ekonomi dan likuiditas Ethereum ke Cosmos. Rantai Konsumen Cosmos biasanya menjamin keamanan jaringan dengan token staking asli posisi, meskipun staking ATOM memberikan sebagian keamanan lintas rantai )ICS(, Ethos menghubungkan keamanan ekonomi dan likuiditas Ethereum dengan Cosmos. Ethos terinspirasi oleh Mesh Security ) yang memungkinkan penggunaan token staking dari satu rantai di rantai lain (, sehingga meningkatkan keamanan ekonomi tanpa memerlukan node tambahan. Manfaat dari struktur ini adalah, ETHOS kemungkinan besar akan menerima airdrop token dari rantai mitra ) dan pendapatan (. Sementara itu, token ETHOS itu sendiri juga akan di-airdrop kepada staker ETH yang melakukan staking ulang di Eigenlayer.

• AltLayer: Meluncurkan proyek baru Restaked rollup bekerja sama dengan Eigenlayer, yang memiliki tiga AVS: 1) finalitas cepat; 2) pengurutan desentralisasi; 3) verifikasi desentralisasi. Ekonomi token ALT dirancang dengan cerdik, karena perlu menempatkan ALT dan ETH yang di-stake ulang secara bersamaan untuk melindungi ketiga AVS ini.

• Espresso: Fokus pada pemroses Layer2 terdesentralisasi. AltLayer sebenarnya mengintegrasikan Espresso, sehingga pengembang dapat memilih untuk menggunakan solusi verifikasi terdesentralisasi AltLayer dan menggunakan Espresso Sequencer saat melakukan penyebaran di tumpukan AltLayer.

• Omni bertujuan untuk mengintegrasikan semua Rollup Ethereum. Omni memperkenalkan "lapisan status global yang terintegrasi", dilindungi melalui staking ulang di EigenLayer. Lapisan status ini mengintegrasikan manajemen aplikasi lintas domain.

• Hyperlane bertujuan untuk menghubungkan semua Layer1 dan Layer2. Dengan menggunakan Hyperlane, pengembang dapat membangun aplikasi antar rantai, Hyperlane Permissionless Interoperability memungkinkan Rollups untuk terhubung ke Hyperlane sendiri, tanpa perlu persetujuan pemerintahan yang merepotkan.

• Blockless mengadopsi aplikasi netral jaringan )nnApp(, memungkinkan pengguna untuk menjalankan node sambil menggunakan aplikasi, memberikan kontribusi sumber daya untuk jaringan. Blockless akan menyediakan jaringan untuk aplikasi berbasis EigenLayer, untuk meminimalkan penalti yang tidak terduga.

Proyek AVS lain yang patut diperhatikan:

• Lagrange: LayerZero, Omni, dan Hyperlane adalah pesaing lainnya, infrastruktur lintas rantai mereka dapat menciptakan bukti status universal di semua blockchain utama;
• Drosera: "Protokol Respons Peristiwa" untuk membatasi kerentanan, ketika serangan hacker terjadi, Trap Drosera akan mendeteksi dan mengambil tindakan untuk mengurangi kerentanan;
• Witness Chain): Menggunakan fungsi re-staking untuk Proof of Diligence, memastikan keamanan Rollups, serta Proof of Location untuk mendirikan node fisik yang terdesentralisasi.

(# Ringkasan Fitur Produk EigenLayer

Fitur produk EigenLayer dapat dirangkum sebagai:

• EigenLayer adalah "super connector" yang menghubungkan tiga bidang utama: Staking, middleware infrastruktur, dan DeFi.
• EigenLayer berperan sebagai jembatan dalam staking ulang di Ethereum, merupakan ekstensi dari keamanan ekonomi kripto Ethereum. Permintaan dan penawaran pasar EigenLayer sangat kuat.
• EigenDA adalah versi eksplorasi awal dari solusi skalabilitas Danksharding di bawah Roadmap Rollup-centric Ethereum. Singkatnya, ini adalah "versi muda penyimpanan shard"

)# Proyek terkait ekosistem EigenLayer

![Cancun upgrade completed, LRT (Liquid Restaking) track catalyzing Ethereum ecosystem?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e256579cc19c989082d49ac926a88a89.webp###

( Proyek LRT Ethereum

Saat ini ada sekitar 15 protokol LRT di Ethereum, 9 di antaranya telah diluncurkan, dan 6 sedang dalam jaringan pengujian. Sebagian besar protokol LRT bergantung pada Eigenlayer untuk mendapatkan keuntungan restaking, yang terbagi menjadi 3 kategori:

• Liquid-LSD Restaking: Menempatkan LST yang dipertaruhkan pengguna dalam manajemen terpadu ke dalam protokol Restaking eksternal seperti Eigenlayer, pengguna mendapatkan bukti jaminan.