Біткойн ціна перевищила 110000 доларів: чи ще є час для інвестицій в цінність?

Нещодавно ціна Біткойна перевищила 110000 доларів, розпаливши ринковий ентузіазм. Соціальні мережі заповнені вигуками "Бичачий ринок повернувся". Однак для тих інвесторів, які пропустили можливість приєднатися на рівні 76000 доларів, цей момент більше схожий на внутрішнє випробування: чи не запізно мені вже? Чи варто рішуче купувати під час корекції? Чи буде ще можливість в майбутньому?

Це підводить до ключового питання: чи дійсно існує перспектива "інвестицій у вартість" в активах, таких як Біткойн, які славляться своєю екстремальною волатильністю? Чи може така стратегія, яка здається суперечливою до його "високого ризику та високої волатильності", схопити "несиметричні" можливості в цій буремній грі?

Асиметричні можливості Біткойна

Оглядаючись на історію Біткойна, він неодноразово падав з високих рівнів на 80%, а навіть на 90%. У ці моменти ринок охоплює паніка та відчай, а продажі в стилі капітуляції призводять до того, що ціна, здається, повертається до початку. Але для інвесторів, які глибоко розуміють довгострокову логіку Біткойна, це саме класична "асиметрична" можливість - ризикувати обмеженими збитками в обмін на потенційно величезні прибутки.

Джерела асиметричних можливостей Біткойна в основному три:

1. Глибокі цикли + екстремальні емоції призводять до відхилень ціни
2. Екстремальні коливання цін, але ймовірність смерті надзвичайно низька
3. Внутрішня вартість існує, але ігнорується, що призводить до стану "перепродажу"

Біткойн інвестиційна рамка вартості

Хоча Біткойн не має фінансових звітів, як компанія, він далеко не безцінний. Він має повністю аналітичну, модельовану, кількісну систему вартості. Ми можемо дослідити внутрішню вартість Біткойна з двох вимірів: попиту та пропозиції:

Сторона пропозиції: дефіцитність та програмна дефляційна модель

Ядром ціннісної пропозиції Біткойна є його перевірна рідкість:

• Фіксована загальна пропозиція: 21 мільйон монет
• Кожні чотири роки зменшується вдвічі: щорічна швидкість випуску знижується на 50%
• Запас-Обсяг (S2F) модель: на основі співвідношення між наявним запасом активів та їх річним обсягом виробництва

Сторона попиту: мережевий ефект і закон Мертекофа

Якщо S2F заблокував "запірний клапан", то мережевий ефект визначає, на яку висоту може піднятися "рівень води". Ключові показники включають:

• Кількість активних адрес
• Кількість адрес з ненульовим балансом
• Ємність мережі Lightning

Суть інвестицій в цінність

Ядром інвестиційної вартості є не лише «купувати дешево». Це базується на більш фундаментальній логіці: знайти структуру з обмеженим ризиком, але значним потенційним доходом в різниці між ціною та вартістю.

Справжні інвестори в цінності не кричать під час бичачого ринку. Вони тихо планують під час спокою під штормом.

Висновок

Біткойн не є казино, щоб уникнути реальності - це примітка, яка допомагає вам переосмислити реальність.

У цьому світі, сповненому невизначеності, ми часто плутаємо безпеку зі стабільністю, уникненням ризиків і уникненням коливань. Але справжня безпека ніколи не полягає в ухиленні від ризиків - це розуміння їх, опанування ними та бачення закладеної цінності, коли всі втікають.

Ви, можливо, ніколи не зможете ідеально вловити дно. Але ви можете знову і знову проходити через цикли - купувати недооцінене значення за розумною ціною. Не тому, що ви розумніший за інших - а тому, що ви навчилися думати в різних вимірах: ви вірите, що найкраща ставка не полягає в ставках на графіки цін - а в тому, щоб стати на бік часу.