📍 PPIアメリカは予想の4倍に増加 - 関税はまだ犯人ではない

📌 7月のデータ:
- PPI前年比:+3.3%(dự報告)+2.5%で、2025年2月以来最高。
- PPI前月比:+0.9% - 2022年6月以来の好調
- コアPPI前年同期比:+3.7%(dự )+2.9%と、2023年3月以来の高水準となりました。
- 前月比サービスPPI:+1.1% - 2022年3月以来の高水準で、全体のPPIを押し上げました。

📌 原因：
- エネルギーが7月の石油価格のおかげで再び上昇しています。
- 商品: 野菜と果物の価格が前月比+38.5%上昇したのは、主に不法移民労働者の追放政策により収穫と処理のための労働力が不足したためです。新鮮な野菜の30%はメキシコからアメリカに輸入されていますが、USMCAに基づいて依然として免税です。
-サービス：50%のサービスの増加は、サービス仲介(から来ており、6.9%の月間成長)があり、自動車、燃料、機械に集中しています - これらの分野は依然として免税であり、仲介企業が需要の強さを利用して価格を引き上げていることを示しています。

PPIデータはMusalemのFedの見解を強化します: トランプの関税が現在のインフレに与える影響はまだ小さく、インフレ圧力は主に移民政策、労働価格、そして流通企業の価格設定から来ています。