ソラナステーク市場分析：リキッドステーキング分野の主要参加者

マーケットの回復に伴い、ソラナ（SOL）は第六位の暗号通貨に躍進し、そのステーク資産規模はすべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中でイーサリアムに次いでいます。しかし、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集積程度は比較的低く、総ロック価値（TVL）は11.37億ドルで、歴史的なピークの11.3%に過ぎません。

ソラナのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な地位を占めており、TVLの回復を推進する鍵となる要素です。その中で、MarinadeとJitoは最高のTVLを持ち、この分野のリーダーとなっています。本記事では、ソラナのリキッドステーキング分野の重要な参加者を深く探り、その戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキングの概況

12月12日現在、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位で、ETHの次に位置しています。時価総額が高いPoSブロックチェーンの中でも、ステーク比率は比較的高いです。

ソラナネットワークには1986のバリデーターがあり、上位のバリデーターが提供するAPYは8%近くで、手数料は不要です。

SOL保有者への報酬、ネットワークの安全性と検閲耐性を高めるために、ソラナは「ステークプールプログラム」を導入しました。ユーザーはSOLをステークプールに預け、その持分を表すSPLトークン、すなわちリキッドステーキングトークン（LST）を取得できます。現在、ステークプールには1682万SOLがロックされており、総ステーク量の約4.3%を占め、平均APYは6.68%です。上位4つのステークプールは、Marinade、Jito、BlazeStake、Lidoです。

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キープレーヤー分析

マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムの中で最も早いリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にメインネットでローンチされました。ユーザーはSOLをステークすることでmSOLを取得でき、ステーク報酬は直接mSOLに累積されます。Marinadeはネイティブステーキングサービスも提供しており、ユーザーはスマートコントラクトを使用せずにステーク報酬を得ることができます。

現在、Marinadeでステークされているのは705.8万SOLで、TVLは7.77億ドル、ステークの利回りは6.543%です。過去30日でのステーク量は31.22%増加しました。ガバナンストークンMNDEの流通時価総額は8599万ドルで、総時価総額は3.56億ドルです。

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###ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。ユーザーはSOLをステークすることでJitoSOLを得ることができ、ステーク報酬はJitoSOLに累積されます。Jitoの特徴は、ソラナネットワークのために最大可提取価値（MEV）インフラを開発したことであり、一部のMEV収益はJitoSOL保持者に分配されるため、彼らのステーク報酬は比較的高くなります。

Jitoは現在638万SOLをステークしており、TVLは4.55億米ドル、ステーク利回りは6.892%です。過去30日間でステーク量は17.77%増加しました。ガバナンストークンJTOの流通時価総額は3.42億米ドル、総時価総額は29.73億米ドルです。

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ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に開始され、最近ではソラナエコシステム全体の上昇により急速に発展しています。ユーザーはSOLをステークすることでbSOLを獲得できます。BlazeStakeは主にSolana Labsの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターにリキッドステーキングを行うことを可能にしています。

BlazeStake中ステークが152万SOL、TVLは1.08億ドル、ステーク収益率は6.232%。過去30日間のステーク量は177%増加しました。そのガバナンストークンBLZEの総時価総額は3884万ドルです。

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リド

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始し、ユーザーはSOLをステークすることでstSOLを取得できます。しかし、Lidoのソラナでの発展は予想よりも良くなく、10月には新しいステークを受け付けないことを発表しました。

現在、Lidoはソラナで88.7万SOLをステークしており、TVLは6340万ドル、ステーク利回りは6.717%です。過去30日間でステーク量は41.43%減少しました。LidoのガバナンストークンLDOの流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドルです。

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LSTのDeFiにおける応用

各大流動性ステークプロジェクトのLSTは、ソラナのDeFiアプリケーションでサポートされています。主要な貸出プロトコルmarginfiとSolendは、mSOL、JitoSOL、bSOLを担保としてサポートしていますが、stSOLは取り下げられました。DEX Orcaでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLは高い流動性を持ち、JitoSOL/SOLとstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

プロジェクトのインセンティブは、ステーク量の増加とDEXの流動性に密接に関連しているようです。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、mSOLにも一定の補助がありますが、JitoはDeFiにおけるJitoSOLの使用に対するインセンティブをまだ提供していません。Lidoはトークンがほぼ全て配布されてしまったため、インセンティブを続けることができず、市場から撤退することを選択しました。

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まとめ

ソラナエコシステムには多様な代表的な流動性ステーキングプランがあり、それぞれに特徴がありDeFiプロジェクトから広く支持されています。しかし、流動性ステーキングの総量は依然として少なく、すべてのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。多様なプランは流動性の分散をもたらし、将来的には新たな競争的なプランも登場する可能性があります。

インセンティブは、ステークの量の増加とDEXにおけるLSTの流動性にとって依然として重要です。Blazeは高額な補助金を通じて顕著な成長を遂げましたが、Lidoは補助金を続けることができずに撤退を選択しました。今後、プロジェクト間の競争はインセンティブとユーザー体験の最適化にさらに集中する可能性があります。