PolygonとAAVEプロの5万ドルの豪賭:デュアルコイン設計が伝統的な価値観に挑戦

Polygon vs. AAVEのビッグギャンブル:デュアルカレンシーデザインは祝福ですか、それとも呪いですか?

Polygonエコシステムの未来に関する議論は、スマートコントラクトによる証言と暗号界の大物たちの保証による5万ドルの公開賭けに発展しました。この資金は、著名な暗号KOLが第三者として務めるエスクローアドレスに実際にロックされています。

2025年6月24日、この大勝負が正式に決定されました。主役は、暗号世界で重要な役割を果たす二人の人物です:あるDeFiプロジェクトのエコシステムの核心的貢献者Marc Zeller、そしてPolygon LabsのCEOであるMarc Boironです。

彼らの賭けは、業界を悩ませている根本的な問題をクローズアップしました:先進的なブロックチェーンエコシステムが第二の通貨を導入する際、それは新しい価値を創造したのか、それとも単に既存の価値を食いつぶし希薄化させただけなのか?

この対決の条項は双方の舌戦の中で明確にされ、明確で厳しいものであった:

  • ベット:5万ドル相当のステーブルコイン。
  • カストディアン:著名な暗号KOLのコビー。
  • データソース:ある暗号通貨データプラットフォーム。
  • 審判日:2025年12月24日午後8時(UTC)。 ※勝利条件:POLと新トークンKATを合わせた市場価値が、PolygonがKATANAプランを正式に発表したときのPOL自体の市場価値(23億8700万ドル)よりも高くなるかどうか。 それがより高い場合、ボイロンが勝ちます。 以下であれば、Zellerの勝ちです。

この大勝負の裏には、二つの全く異なる暗号の世界観の激しい衝突がある。

一方はあるDeFiプロジェクトエコシステムの"守護者"Marc Zeller。彼はこのプロジェクトのコミュニティの提唱者の創設者として、DeFiの世界で最も堅固な"リスク回避者"である。彼はPolygonの"二重トークン"モデルに対して強気で、こうしたアプローチは価値を希薄化するだけで、最終的には"1+1<1"の負の和ゲームを引き起こすと断言している。

もう一方はPolygon Labsの"帝国建造者"Marc Boironです。この野心的なCEOは、Polygon 2.0の集約層(AggLayer)戦略を通じて断片化されたブロックチェーンの世界を統一することに尽力しています。彼は巧妙な協調設計が"魔法"を打破し、"1+1>2"の価値の飛躍を実現すると反論しています。

これは単なる個人の評判とお金に関する意地の争いではなく、二つの全く異なる業界発展哲学を検証するための公開実験でもある。

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ヒューズ:長年のアイデア戦争

この公開対決は一時的な衝動ではなく、二人の主役と彼らが代表する協定との間の長期的な理念の対立の火山的な噴火である。

二人の対立は2023年12月に初めて公に激化した。その時、Polygonコミュニティは物議を醸す提案を出した:PoSクロスチェーンブリッジ上の「眠っている」資産を活性化し、収益農業を通じて財庫収入を増やすことを望んでいた。BoironとPolygonコミュニティにとって、これは資産を活性化する賢明な選択だと考えられた。しかし、Zellerの目には、これはとあるDeFiプロジェクトの金庫の横で火遊びをしているのと変わらない。该プロジェクトはPolygonチェーン上に数十億ドルの資産を持ち、クロスチェーンブリッジはまさにDeFiの世界で最も脆弱な環節の一つである。Zellerはコミュニティで迅速に反対運動を起こし、Polygon上の関連資産の借入コストを大幅に引き上げることを提案し、経済的手段で「彼が見なす無謀な行為」を「罰する」ことを主張し、「私たちはPolygonのリスク実験の代償を払うべきではない」と強硬に述べた。

この対立は、双方の哲学的な溝を明確に描き出している。Zellerが代表するあるDeFiプロジェクトは、リスク管理をすべての上に置いており、まるで重金を握りしめ、一歩ずつ慎重に進む銀行家のようだ。一方、Boironが代表するPolygonは、エコシステムの成長を最優先事項と見なしており、まるで大胆に開拓し、リスクを恐れない帝国の建設者のようだ。

この長年の怨恨の理念対立は、2025年5月28日にPolygonが公式にそのエコシステムのスタープロジェクトKatana Networkが独自のトークンKATを発行することを発表したときに、新たなピークに達しました。ゼラーは再び彼の象徴的な「二重トークンの呪い」の理論を持ち出しました。賭けを最終的に決定する対話の中で、ゼラーはボワロンを辛辣に皮肉りました。「すべては6ヶ月前、あなたたちがPre-PIPをやったときから始まった。あの時からPOLの価格は下がり始めた。これは全てあなたたちの自分の決定の結果だ。」

この火薬の匂いに満ちた非難は、間違いなく双方の対立の根源の深さを明らかにし、この賭けを純粋な理念の争いから、個人的な恨みの色合いを加えたものにしています。

ゼラーの呪い:歴史の幽霊と「ダブルトークンの呪い」

Marc Zellerの悲観的な見解は根拠のないものではなく、暗号通貨の歴史における痛ましい教訓に深く根ざしています。彼が口にする「呪い」は、私たちが「二重通貨の呪い」と呼ぶことができるもので、すなわち第二の通貨を導入することが必ずしも新たな価値を生み出すわけではなく、コミュニティの注意を分散させ、価値提案を混乱させ、システムの複雑さを増すことによって既存の価値が破壊される結果を招くことになります。歴史には二つの著名な事例があり、暗号世界を彷徨う幽霊のように、彼の主張を強力に支えるものとなっています。

最初の、そして最も悲惨なものは、あるアルゴリズム安定コインプロジェクトのデススパイラルです。2022年5月、この時価総額が一時400億ドルに達した巨大なエコシステムは、わずか一週間で消え去りました。その核心は、アルゴリズム安定コインとそのガバナンストークンからなる二重トークンモデルです。この安定コインは、巧妙なアービトラージメカニズムを通じて米ドルに連動していますが、このメカニズムは極端な市場圧力下で制御不能な印刷機に変わりました。安定コインがパニック売りによりデペッグしたとき、アービトラージメカニズムは膨大な量のガバナンストークンを発行して安定コインの売り圧を吸収することを要求し、ガバナンストークンの価格崩壊はさらに安定コインへの不信を強め、「デススパイラル」という抜け出せない悪循環を形成しました。このケースは、設計に内在する欠陥を持つ二重トークンシステムのリスクが線形ではなく、指数関数的であり、最終的に「1+1<0」の価値消失を引き起こすことを最も極端な方法で証明しています。

第二のケースは、あるソーシャルメディアブロックチェーンプラットフォームとそのフォークプロジェクトの「コミュニティ内戦」です。前者の内爆とは異なり、これは分裂に関する物語です。2020年、ある有名人の買収に不満を抱いたこのプラットフォームのコミュニティの核心メンバーは、ハードフォークの方法で「出走」し、新しいブロックチェーンを作成することを選びました。このフォークは本質的にコミュニティと資産の分裂を意味します。元のネットワーク効果は二つに分かれ、流動性は希薄化され、開発力も分散しました。前のケースのようにゼロになることはありませんでしたが、かつて統一されていたコミュニティは引き裂かれ、もともとの価値は二つの競合するトークンによって分け合われ、「価値希薄化」効果を完璧に表現しました。

この2つのケースは、一つはシステム的崩壊に関わり、もう一つはコミュニティの分裂に関わっており、どちらも同じ結論を指し示しています:ダブルトークンモデルは非常に失敗しやすいということです。しかし、ボイロンとポリゴンの反論もまさにこれに基づいています:カタナの誕生は、脆弱なアルゴリズムを維持するためでもなく、コミュニティの分裂の産物でもありません。それは、巨大な戦略的ブループリントの中で意図的に行われたもので、明確な階層と協調効果を持つエコシステムの拡張です。したがって、前者2つの失敗の経験を単純にポリゴンに当てはめることは、実際には舟を刻むような愚かな行為かもしれません。このギャンブルは、実際には全く新しい、未確認の第三のマルチトークンモデルをテストしているのです。

Boironの青写真:"アグリゲーション"で呪縛を打破する

Zellerの歴史に基づく悲観的な見解に対して、Marc Boironが提示したのは、巨大で精密かつ野心的な未来の青写真——Polygon 2.0です。このシステムの核心は、Zellerが提起したすべての問題を根本的に解決することです。

まず、PolygonはコアトークンをMATICからPOLにアップグレードし、"超生産性トークン"という新しい位置づけを与えました。これは単なる名前を変えることではありません。従来のPoSトークンであるMATICは、特定のチェーンにステーキングしてそのチェーンの収益を得ることしかできませんでした。しかし、POLの設計により、保有者はそのトークンをステーキングすることで、Polygonエコシステム内の無数のチェーンに対してセキュリティと検証サービスを提供し、取引の順序付けやゼロ知識証明の生成など、様々な役割を果たすことができます。これは、POLの価値がもはや特定のチェーンの興亡にのみ結びついているのではなく、Polygonの"価値インターネット"全体の繁栄度と直接的に関連していることを意味します。これにより、エコシステム内のすべてのチェーンの経済活動から、ポンプのように絶え間なく価値を捕捉することができます。

次に、このセットの青写真の「神経中枢」——アグリゲーションレイヤー(AggLayer)です。もし過去のクロスチェーンブリッジが二つの独立した国を結ぶ、でこぼこしていて時々強盗が出没する田舎道のようなものであったなら、AggLayerはまさにスーパーレベルの国際空港の中央ターミナルのようなものです。これにより、すべての接続されたLayer 2ネットワークの流動性と状態が統合され、チェーン間でほぼ即時かつ信頼を必要としない原子的なクロスチェーントランザクションを実現します。これは、Zellerが当初最も懸念していたクロスチェーンのセキュリティ問題を根本的に解決するだけでなく、統一されたシームレスなユーザー体験の基盤を築くものです。

最後に、このギャンブルのもう一つの主役——Katanaです。Polygonの壮大な物語の中で、KatanaはPOLとリソースを争う「二番目の息子」ではなく、慎重に選ばれた「戦略的スペシャリスト」です。その唯一の使命は、AggLayerの強大な力を世界に示すことです。Katanaの設計は非常に破壊的で、1つのチェーン上で各DeFiトラックに1つのトッププロトコルのみが存在することを許可します(例えばDEX分野のある有名なプロジェクト)これにより流動性が高度に集中し、一般的なチェーン上でよく見られる流動性の断片化問題を回避します。同時に、トークンインセンティブや実際の収益などの方法で、これらの独占的な協力プロトコルに強力な経済的動力を注入します。

このデザインは、Polygonの深層戦略的意図を明らかにしています:Katanaは戦略的な"ショールーム"の役割を果たしています。その主な価値は、自己の時価総額がどれだけ高くなるかではなく、AggLayerが大量の流動性とトッププロジェクトを引き付けることができる、実行可能な技術的パラダイムであることを成功裏に証明できるかどうかにあります。もしKatanaが一発で成功すれば、AggLayerの最も輝かしい広告塔となり、無数のプロジェクトがPolygonの集約エコシステムに参加することを引き寄せるでしょう。この強力なネットワーク効果は、理論的にはPOLトークンの需要を大いに押し上げることにつながります。Polygonが語ろうとしている物語は、Zellerが心配している"A+B < A"ではなく、"(A+B) → A++"の指数関数的成長の神話です。

幽霊の前車の教訓:Polygonはあるエコシステムの"価値捕獲病"を治療できるか?

理論は豊かだが、現実は骨ばっています。Polygonの壮大なビジョンが実現できるのか、歴史上あるエコシステムが最も重要で、最も残酷な参照系を提供しています——ある有名なブロックチェーンエコシステム。

このエコシステムは、Polygonの統合ビジョンの「精神的指導者」と称される。最初に無数の主権的で相互接続された「アプリケーションチェーン」からなるネットワークの概念を提唱した。しかし、このエコシステム内で多くのスタープロジェクトが生まれ、独自の巨大な時価総額を持つトークンを持っているにもかかわらず、これらの成功から生まれる価値は、効果的に流れ戻り、エコシステムのコアトークンに捕らえられることが非常に難しい。この現象は、このエコシステムの「価値捕獲の難題」と呼ばれている。ある暗号通貨取引所の研究報告書は、このエコシステムの繁栄が歴史的にそのコアトークンの保有者に利益をもたらすことは稀であると鋭く指摘した。

これこそがPolygonの設計の巧妙さであり、"二重トークンの呪い"を打破できるかどうかの鍵となります。Polygonの戦略は、このエコシステムモデルの盲目的なコピーではなく、"価値捕獲病"に対する深く考え抜かれた修正なのです。

その核心となる「処方」は、強制的で制度化された価値共有メカニズムです。最も直接的な部分は、KatanaがそのトークンKATの総供給量の15%をPOLのステーキング参加者に直接エアドロップすることです。この措置は、エコシステムの拡張が始まった時点で、新しいプロジェクトとコアトークンとの間に強固で正式な経済的関係を構築しました。あるエコシステムでは、アプリケーションチェーンは自由に発展でき、コアトークンの保有者に「税金」を支払う必要はありません。一方、Polygonのアグリゲートエコシステムでは、この「税金」の通

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コメント
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GhostAddressMinervip
· 07-13 05:59
賭けが大きくなるほど、楽しみが増す
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RektButStillHerevip
· 07-12 16:32
豪賭すればそれで終わりだ
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TommyTeachervip
· 07-12 03:05
ギャンブルをこんなに大きくする
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AirdropSweaterFanvip
· 07-10 10:06
この賭けは安定している
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StakeHouseDirectorvip
· 07-10 09:59
五万未来に賭ける
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CryptoPhoenixvip
· 07-10 09:45
生死の境界で真の機会を見出す
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