Ethena:新しい世代の暗号資産エコシステムの核心的柱

I. エテナチームの背景

Ethenaチームのメンバーは、暗号資産、金融、テクノロジー分野で豊富な経験を持っています。創設者Gは大手ヘッジファンドで働いており、Lunaの崩壊後にEthenaを設立しました。COOのエリオット・パーカーは、ある著名な投資機関のプロダクトマネージャーを務めており、またあるデリバティブ取引プラットフォームでも働いていました。アジア太平洋地域の機関成長責任者であるジェーン・リウは、複数の著名機関でのエグゼクティブ職を務めた経験があります。

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II. 資金調達

公開情報によると、Ethenaは3回の資金調達を完了し、累計資金調達額は1.195億ドルです。主な投資者には著名な暗号資産投資機関が含まれます。投資者は取引所、マーケットメーカー、伝統的金融機関など多岐にわたり、Ethenaに資金支援と業界リソースを提供しています。

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三、Ethenaプロジェクトの概要

Ethenaは合成ドルプロトコルで、安定コインUSDeと貯蓄資産sUSDeを提供しています。USDeの安定性は暗号資産とヘッジポジションによって支えられています。EthenaはUSDeを通じてCeFi、DeFi、TradFiの3つの領域の資金をつなぎ、金利差を捉え、ユーザーにより高い収益を提供することを目指しています。

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四、USDeの安定メカニズム

USDeの発行と償還は二つの独立したエンティティによって行われます。ユーザーはBTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDCを担保として契約と対話することができます。USDeの安定性を確保するために、Ethenaは自動化されたデルタニュートラル戦略を用いて担保資産の価格変動をヘッジします。

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5. sUSDe収入の源泉

sUSDeの収益はEthenaによる担保の処分から得られます。これには預金利息、先物ポジションの資金コスト、およびETHのステーキング収益が含まれます。これらの収益は、ユーザーが償還する際にUSDeの形で返還されます。

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第六に、Ethenaのイノベーション

1. 初めてのDeltaニュートラル戦略による担保資産のボラティリティヘッジ
2. より高い資本効率、1:1に近い担保率
3. OESホスティングモードによる資産の安全性を保証
4. 伝統的な金融を統合し、USDeの規模を拡大する

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七、プロジェクトの発展状況

USDeは第3のドル安定コインとなり、発行量は55億ドルを超えています。EthenaはUSDeを中心にエコシステムを構築し、分散型取引プラットフォームとオンチェーン取引プロトコルを展開しています。複数の有名プロジェクトと提携を結び、DeFiエコシステムの重要な基石となっています。

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八、潜在リスク

1. コア収益には不安定性が存在する
2. 取引所のADLメカニズムはヘッジ戦略に影響を与える可能性があります。
3. パートナーは流動性リスクをもたらす可能性があります

9. ENAトークン投資分析

ENAの現在のFDVは560億ドル、流通市場価値は200億ドルです。短期的にはロック解除の圧力がありますが、長期的にはプロジェクトのコアビジネスに価値があります。投資家はロック解除の進捗とプロジェクトの進展に注目し、投資リスクと機会を理性的に評価する必要があります。

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