スタグフレーションと流動性危機のリスクは、市場の懸念を引き起こしています

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市場概況

異常な信号

今週、金融市場は珍しい「株式、債券、為替の三重殺」の状況を呈しています。

  • 米国株は激しく変動し、S&P 500指数は週内に5%の上昇を達成しました。
  • アメリカの10年国債利回りが4.47%の高水準に急上昇した
  • ドル指数が珍しく100の大台を下回った

リスク回避資産のパフォーマンスの分化:

  • 現物金が大幅に上昇し、3200ドル/オンスを突破しました
  • 円とスイスフランが強くなった
  • ドルの伝統的な安全資産としての地位が揺らいでいる

! [Macro Weekly┃4 Alpha] 米国から資金が追放された? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか?

経済データの矛盾

スタグフレーションの初期の兆候:

  • CPI全体が下落し、主な原因はガソリン価格の低下です。
  • コアインフレは依然として根強く、住宅と食品の価格が継続的に上昇している
  • PPI前月比-0.4%、需要の縮小とコストの硬直性が共存していることを反映

注目すべきは、現在のデータには新たに課せられた関税の影響がまだ反映されておらず、市場の悲観的な予測が先行していることです。

! [Macro Weekly┃4 Alpha] 米国から資金が追放された? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか?

流動性危機が顕在化している

米国債市場に売りのスパイラルが発生:

  • 長期債券の暴落が担保の価値を縮小させた
  • ヘッジファンドが強制的に売却され、利回りがさらに高まる

買戻し市場の圧力が高まる:

  • BGCR-SOFRのスプレッドは拡大
  • 担保資産のファイナンスコストが急上昇することを反映
  • 流動性の階層化の強化

! [Macro Weekly┃4 Alpha] 米国から資金が追放された? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか?

政策と外部リスク

トランプの関税ゲーム:

  • 中国に対する関税が145%に引き上げられました
  • 中国の反制は125%まで
  • 貿易戦争は部分的に緩和されたが、長期的なリスクは消えていない

米国債再融資のプレッシャー:

  • 2025年に近く9兆ドルの米国債が満期を迎えます
  • 外国の保有者が売却すると流動性の圧力が増す

! [Macro Weekly┃4 Alpha] 米国から資金が追放された? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか?

来週の見通し

市場は防御的な論理にシフト

ドルの信用への疑念が深まる:

  • 資金が非米の避難資産(ゴールド、円、スイスフラン)に向かう

スタグフレーション取引主導:

  • 長期米国債と高レバレッジ株式資産は売却リスクに直面している

! [Macro Weekly┃4 Alpha] 米国から資金が追放された? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか?

主要なモニタリングメトリクス

  • 米国債の流動性(10年債利回りは5%を突破するか)
  • 中国の国債保有額の推移
  • 日本銀行による為替介入の動向
  • 高利回り債の利ざやの動向

【マクロウィークリーレポート┃4 Alpha】資金はアメリカから離れつつある?債券の売却が何のシグナルを示したのか?

! [Macro Weekly┃4 Alpha] 米国から資金が追放された? 債券の売りはどのようなシグナルを発しますか?

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コメント
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ChainMelonWatchervip
· 18時間前
黄金に向かって行った
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DefiPlaybookvip
· 20時間前
データの正確性による流動性リスクは37.2%増加し、その焦点は回避にありました
原文表示返信0
StablecoinEnjoyervip
· 20時間前
チチ、また大殺戮だ。
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