リスク管理の悲劇：デジタル通貨取引プラットフォームの生死の試練

リスクという概念は、イタリア語の"RISQUE"に由来し、最初は自然界の客観的危険を指していました。しかし、現代社会において、リスクは私たちの自由度に依存する選択としてより多く表現されています。

著名な金融史学者ピーター・バーンズはその古典的著作の中で、企業の興亡や株式市場の上下、戦争や経済の不況といった出来事は常に周期的に発生するが、しばしば人々が予期しないうちに訪れると指摘している。

デジタルマネー市場の取引プラットフォームにとって、リスク管理は極めて重要なコア要素です。これらのプラットフォームは、資産管理、取引マッチング、清算、情報発信などの複数の機能を担い、証券会社やファンドなどの機関の特徴も融合させており、金融分野の総合センターと称されます。

業界では、ブロックチェーン業界に明らかなリスク管理の欠如が存在すると広く認識されています。この現状は、取引所の盗難などの業界の悲劇を引き起こしています。リスク管理を効果的に行う方法は、業界全体で緊急に注目すべき核心的な問題となっています。

多方面のリスクと課題

暗号通貨市場において、最も影響力があり、防ぐのが難しいのは政策によるシステミックリスクです。規制政策の変化は、市場全体の変動に直接影響します。

市場参加者が把握できる非系統的リスクには、システムの安全性と安定性に関連する技術的リスク、意思決定の誤りによって引き起こされる経営リスク、資産を適正な価格で迅速に取引できない流動性リスク、出金や送金などの操作を迅速に実行できないことによる信頼リスク、そして自己の利益最大化のために投資家の利益を損なう道徳的リスクなどが含まれます。

リスクの種類は多岐にわたり、リスク管理部門は取引所の各段階と密接に関連しています。業界のベテランによると、リスク管理部門は会社内で高い地位を占めており、流動性、アービトラージ、アカウントの異常などのさまざまなリスクプロジェクトを継続的に監視し、他の部門と密接にコミュニケーションを取る必要があります。

しかし、業界が急速に発展する段階では、厳格なリスク管理措置が発展速度を制約することがよくあります。現在、ブロックチェーン業界全体のリスク管理意識はまだ不十分であり、特に中小型の取引プラットフォームにはこの点で大きな改善の余地があります。

もしブロックチェーン業界が本当に主流に入るのであれば、業界のコアである取引プラットフォームはリスク管理の問題を適切に解決しなければなりません。

資産の安全性はリスク管理の最優先目標です

Chainalysisの報告によると、2019年にデジタル通貨プラットフォームが盗まれた資産の総額は2.83億ドルに達しました。著名なMt. Gox事件から約6年が経過しましたが、デジタルマネーが「消えてしまう」状況は今なお発生しており、資産の安全問題は業界関係者の神経を常に引き締めています。

多くの有名な取引プラットフォームは、ユーザー資産の安全を保障するために一連の措置を講じています。これらの措置には、厳格な財務監査とリアルタイム監視警報システムの構築、ホットウォレットとコールドウォレットの分離およびハードウェアウォレットなどの技術の採用、ユーザーに対する先行賠償メカニズムの構築、ならびにユーザー保護基金の設立が含まれます。

資産保管は資産の安全性を確保するための重要な手段であり、また伝統的な金融業界からブロックチェーン業界への移行における重要な段階でもあります。一部の業界専門家は、十分な技術力のない中小型ブロックチェーン企業は、デジタルマネーの保管の安全性を向上させるために第三者の保管サービスを導入することを検討すべきであり、同時に関連機関から保険を購入することも可能です。

外部の対策に加えて、プラットフォーム自体の倫理的リスク管理も重要です。業界関係者は、プラットフォームが可能な限り公開透明性を選択し、同行と共に監視を行うことで、顧客資産の流用リスクを低下させることができると提案しています。

コンプライアンスリスク管理：頭上にあるダモクレスの剣を取り除く

デジタル通貨プラットフォームは多くの不確実性に直面しており、積極的に規制を受け入れ、コンプライアンスを遵守することは、政策や法律リスクを減らすための必要条件です。現在、業界内の先進的なデジタル通貨プラットフォームは、事前、事中、事後の各段階をカバーするさまざまな程度のコンプライアンスおよびリスク管理システムを確立しています。

複数のプラットフォームが、標準化されたKYC/AMLマネーロンダリング防止システムの構築、厳格な口座開設原則と審査基準の策定、関連する金融ライセンスの申請、規制当局の監視の受け入れ、世界規模のコンプライアンス企業やコンサルティング機関との提携など、一連のコンプライアンス措置を講じています。

技術的リスク管理：プラットフォームの安全を確保する堅固なバリアを構築する

取引プラットフォームにとって、技術的安全性は最も一般的かつ重要なリスク管理の問題です。業界のリーダーであっても、最近多くの有名な取引所が直面したDDoS攻撃事件のように、技術リスクを完全に回避することは難しいです。

技術的リスクに対応するために、各プラットフォームは大量のリソースを投入して技術的な防御線を構築しています。措置には、各ビジネスの市場リスクを定量的に監視し、自動戦略でヘッジを行い、サイバーセキュリティ、コンプライアンスシステム、プライバシーデータ保護および技術的リスク管理体系を構築し、世界的に先進的な外部企業を雇ってIT監査コンサルティングを行うことが含まれています。

いくつかのプラットフォームは、ブロックチェーン業界の特徴に基づいたビッグデータリスク管理セキュリティシステムを導入しており、デバイス、位置、行動、関係、習慣、アカウントなどの複数の次元から全方位のリアルタイムリスク監視を実現しています。また、リアルタイムデータ計算とオンライン機械学習モデルに基づいたインテリジェント検出システムを構築したプラットフォームもあり、ユーザーとプラットフォームの資産に対するリスク評価とセキュリティ保護を行っています。

内部風控：無視できない"部屋の中の象"

世界的に有名なコンサルティング会社のデータによると、ネットワークセキュリティの問題の約3分の2が内部の従業員の不注意または職務怠慢によって引き起こされています。したがって、ブロックチェーン企業内のセキュリティ管理は外部の防御よりも重要であり、ほとんどのセキュリティインシデントは内外の結託やハッカーの長期的な内部潜伏に起因することが多いです。

各大プラットフォームは内部管理において、プロセスの標準化や明確な役割分担、権限管理、定期的な監査などの基準策を一般的に強調しています。一部のプラットフォームでは、権限と情報の最小化管理を実施し、リスク管理委員会のシステムとセキュリティインシデント処理フレームワークを確立し、従業員に対して不定期にリスク管理トレーニングや内部の「フィッシング業務」を行うなど、さらに厳格な措置を講じています。

さらに、プラットフォームは「ゼロトラストモデル」を実践しており、内部であれ外部であれ、すべての操作がリスクを伴う可能性があると仮定し、リアルタイムのリスク管理システムによる検証を必要とします。

伝統的な金融の経験を参考にして、リスク管理レベルを向上させる

デジタル通貨市場のリスク管理要件は、従来の金融市場よりも高い可能性があります。一方で、デジタル通貨市場のボラティリティは、ほとんどの従来の金融資産を大きく上回ります；他方で、ブロックチェーン決済の情報フローと資金フローが一体となり、匿名性が強化され、送金された資金はしばしば回収が困難です。

業界の専門家は、ブロックチェーン業界が伝統的な金融およびインターネット分野のリスク管理経験を参考にできると考えています。例えば、どのように効果的にオンチェーン情報を抽出し、リスク管理の意思決定指標に変換するかは、ブロックチェーン業界が重点的に注目すべき方向です。

いくつかの専門家は、成熟した業界の構造は取引と資産が分離されるべきであり、取引所はマッチングと決済のみを担当し、資産の決済、清算、保管は異なる主体が行うべきであり、すべての帳簿を共同で監査し、それぞれが責任を持つべきだと提案しています。

さらに、デジタル通貨プラットフォームはリスク管理への投資を増やす必要があります。ケンブリッジ大学の研究報告によると、デジタル通貨取引所の平均的なチームメンバーのうち、セキュリティ業務に従事しているのはわずか13%であり、平均して17%の予算が取引所の安全な運営を確保するために使われています。デジタル通貨プラットフォームの収益性と成長の可能性を考慮すると、明らかにより多くの資金を投入し、より高度なリスク管理の人材を採用し、より先進的で完璧なリスク管理システムを構築する必要があります。

ある業界の専門家が言うように、リスク管理への投資は機会コストと見なすことができます。リスク管理が厳格であればあるほど、投入するリソースが多くなり、失われるビジネスチャンスも増えますが、同時に既存の資産損失リスクも低下します。業界の評判と長期的な利益を重視する企業にとって、顧客の資産の安全性がより重要視されるのは自然なことです。