米国はステーブルコイン紙幣の導入を計画しており、一部のステーブルコインはリスクにさらされている可能性があります

Terra/USTアルゴリズム・ステーブルコイン・システムの崩壊後、米国はステーブルコインの規制を強化しました。 最近、米国下院がTerraUSD(UST)のようなアルゴリズム型ステーブルコインを禁止することを目的としたステーブルコイン法案を準備していると報じられました。

法案によると、新たな「内生担保型ステーブルコイン」の発行または作成は違法とみなされます。 これらのステーブルコインは通常、固定の金銭的価値で変換、償還、または再購入することができ、その固定価格は同じ発行者の別のデジタル資産によって維持されます。

「内生担保型ステーブルコイン」とは、一般的に、ガバナンストークンなど、発行者自身が作成した担保を使用してステーブルコインを発行することを指します。 このメカニズムは、強気市場では担保価格とステーブルコインの供給のスパイラルにつながり、弱気市場では清算による死のスパイラルにつながる可能性があり、Terra/USTはこの失敗の典型的な例です。

ここでは、影響を受ける可能性のあるステーブルコインの種類をいくつか紹介します。

1. 過剰担保:例えば、SynthetixのsUSDは、ガバナンストークンSNXを担保として、担保率400%でステーブルコインを鋳造しています。 高いレベルのセキュリティがありますが、それでも規制リスクにさらされる可能性があります。

2. Terraと同様のメカニズム:例えば、Terraと同様のメカニズムを持つNeutrino ProtocolのUSDNは、規制当局の精査の対象となる可能性があります。 一方、USDDは、その豊富で分散された担保により、当面はこの問題を回避できたかもしれません。

3. 一部のアルゴリズム型ステーブルコイン:Fraxは、現在の担保率が92.5%であるにもかかわらず、ガバナンストークンFXSに部分的に依存しているため、規制リスクに直面する可能性があります。

! 米国はステーブルコイン法案を導入しますが、どのステーブルコインがリスクにさらされていますか?

法定通貨担保型ステーブルコインの場合、この請求書は合法的な発行チャネルを提供します。 銀行や信用組合は、規制当局の監督下でステーブルコインを発行できます。 ノンバンク機関も、連邦準備制度理事会の承認を条件として、発行を申請することができます。

MakerDAOのDAIやLiquityのLUSDなど、一部の分散型ステーブルコインは、主にETHなどの分散型資産を担保として使用しており、内生担保付きステーブルコインのカテゴリーに属さない可能性があることに注意してください。 しかし、アメリカの議員の目には、彼らの法的地位がどのようなものかは不明です。

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全体として、この法案は、FraxやsUSDなど、比較的安全な多くの分散型ステーブルコインに影響を与える可能性があります。 同時に、中央集権的なステーブルコインに対する明確な規制の枠組みを提供し、銀行が独自のステーブルコインを発行することを容易にする可能性があります。

なお、この法案はまだ草案の段階にあり、早ければ来週にも議論される可能性があり、内容が調整される可能性がある。 仮に可決されたとしても、実際に効果を発揮するまでには時間がかかります。 市場参加者は、動向に細心の注意を払い、タイムリーに戦略を調整する必要があります。

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