Analisis Situasi Pasar Perp DEX dan Prospek Masa Depan

Baru-baru ini, sebuah platform perdagangan terdesentralisasi terkenal untuk kontrak perpetual meluncurkan versi baru, namun respons pasar biasa saja. Fenomena ini mencerminkan kondisi keseluruhan dari jalur DEX kontrak perpetual yang saat ini memasuki periode kebuntuan. Artikel ini akan membahas secara mendalam keadaan jalur ini, tantangan pertumbuhan yang dihadapi dan akar permasalahannya, serta memandang kemungkinan solusi dan arah perkembangan di masa depan.

Secara keseluruhan, volume perdagangan di jalur DEX kontrak berkelanjutan masih bertahan di sekitar 60% dari periode kemakmuran bulan Maret. Namun, penurunan pendapatan biaya dan jumlah pengguna lebih jelas, dengan jumlah pengguna aktif harian (DAU) hanya tersisa sekitar 30% dari puncak. Perlu dicatat bahwa data volume perdagangan saat ini sangat bergantung pada insentif token, yang kontras tajam dengan pola pertumbuhan awal yang berdasarkan pada perilaku pengguna yang nyata.

Beberapa platform mengalami pertumbuhan volume perdagangan yang besar berkat insentif perdagangan yang besar. Misalnya, frontend perdagangan dari suatu protokol aset sintetis terkenal terus menduduki peringkat teratas dalam volume perdagangan, tetapi ini terutama berasal dari insentif perdagangan yang mencapai hingga 600.000 dolar setiap minggu. Frontend lain yang juga berkinerja baik menerapkan strategi insentif serupa. Meskipun praktik-praktik ini telah mendorong volume perdagangan dalam jangka pendek, mereka tidak menghasilkan pertumbuhan pengguna nyata yang signifikan.

Meskipun insentif perdagangan telah membawa peningkatan volume perdagangan, dari segi jumlah alamat aktif, hasilnya tidak ideal. Beberapa platform yang memberikan insentif perdagangan secara langsung atau menciptakan ekspektasi airdrop, meskipun unggul dalam volume perdagangan, tetapi jumlah alamat aktifnya relatif sedikit. Fenomena ini menyoroti kesulitan insentif perdagangan saat ini dalam menarik pengguna nyata.

Penyebab utama situasi ini adalah tim profesional akan meningkatkan volume perdagangan ke tingkat yang sangat tinggi, sehingga menyebabkan tingkat insentif rata-rata menjadi sangat rendah. Bagi investor ritel biasa, trading di platform ini tidak akan menghasilkan banyak keuntungan nyata, sehingga sulit untuk menarik banyak pengguna nyata untuk beralih.

Karena tidak dapat menarik pengguna nyata, platform-platform ini sulit untuk mencapai pertumbuhan alami yang baik. Dalam situasi ini, token sering menjadi produk yang paling penting. Fenomena ini mencerminkan kebuntuan dalam identifikasi "pengguna nyata di blockchain". Jika sebuah alamat dianggap sebagai seorang pengguna, akan muncul situasi serupa dengan banyaknya robot dan studio yang meningkatkan angka di beberapa blockchain publik atau jaringan lapisan kedua saat ini.

Menghadapi tantangan ini, meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan hambatan masuk tampaknya menjadi arah yang layak. Misalnya, jalur perdagangan robot yang baru muncul melalui perangkat lunak komunikasi instan dan mode hosting, secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna di bursa terdesentralisasi dan menurunkan hambatan. Namun, model ini saat ini terutama terfokus pada perdagangan token yang sangat volatil, dan untuk perdagangan kontrak token utama, platform terdesentralisasi masih kurang memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan dengan bursa terpusat.

Selain perdagangan robot, evolusi ketersediaan dompet keuangan terdesentralisasi itu sendiri juga merupakan arah yang layak untuk diharapkan. Misalnya, meningkatkan pengalaman perdagangan melalui mode dompet akun abstrak. Namun, perbaikan ini mungkin memerlukan proses yang relatif panjang.

Secara keseluruhan, jalur DEX kontrak berkelanjutan saat ini menghadapi kendala pertumbuhan pengguna, dengan komponen yang bergantung pada insentif perdagangan yang cukup besar dalam volume perdagangan. Masalah utama termasuk efisiensi metode pertumbuhan yang rendah, yang tidak dapat memperoleh pertumbuhan pengguna yang nyata melalui langkah insentif yang sederhana; serta pengalaman pengguna dan hambatan masuk yang sulit untuk diturunkan dengan cepat. Di masa depan, dengan perbaikan infrastruktur seperti perdagangan robot dan dompet akun abstrak, masalah ini mungkin dapat diperbaiki hingga tingkat tertentu.

Namun, dari perkembangan jalur perdagangan robot saat ini, protokol di lapisan infrastruktur mungkin tidak dapat menghasilkan kemampuan profitabilitas nyata yang lebih tinggi dibandingkan lapisan layanan yang berorientasi pada konsumen. Dalam kasus homogenitas mekanisme dasar, memberikan layanan pengguna dan operasi yang baik mungkin akan menghasilkan manfaat yang lebih besar. Tren ini mengingatkan kita pada pelajaran sejarah bahwa pencipta kontrak berkelanjutan dan pemenang pasar akhir tidak selalu merupakan entitas yang sama.