Saat ini dan Masa Depan Stablecoin

Baru-baru ini, stablecoin sebagai salah satu produk yang paling banyak digunakan di bidang blockchain kembali menjadi topik hangat. Artikel ini akan membahas karakteristik stablecoin di siklus saat ini, dampak kebijakan regulasi, perubahan lanskap pasar, serta potensi kombinasi dengan kecerdasan buatan.

Ciri-ciri stablecoin pada periode saat ini

Dibandingkan dengan siklus sebelumnya, perkembangan stablecoin kali ini menunjukkan diferensiasi yang jelas:

• Stablecoin yang didukung oleh fiat masih mendominasi pasar
• Sebagian besar stablecoin algoritma asli di blockchain gagal
• Stablecoin jenis investasi yang baru muncul seperti USDE dari Ethena mulai menonjol
• Total jumlah koin yang dicetak telah melampaui puncak periode sebelumnya, mencapai sekitar 2500 miliar USD

Perlu dicatat bahwa meskipun TVL DeFi secara keseluruhan belum pulih ke titik tertinggi, jumlah pencetakan stablecoin telah mencapai rekor tertinggi. Ini menunjukkan bahwa dorongan pertumbuhan stablecoin tidak lagi terbatas pada permintaan DeFi.

Dampak Kebijakan Regulasi

Legislasi stablecoin yang baru-baru ini didorong oleh Amerika Serikat, terutama RUU Genius, akan memiliki dampak yang mendalam pada industri:

• Menentukan persyaratan identitas penerbit stablecoin
• Membangun sistem pengawasan berlapis
• Membuka jalan bagi partisipasi institusi besar

Kebijakan ini tidak hanya mempengaruhi pasar AS, tetapi juga akan memiliki efek demonstratif di daerah lain di seluruh dunia. Dengan regulasi yang semakin jelas, diperkirakan akan ada lebih banyak lembaga keuangan tradisional dan perusahaan teknologi yang memasuki bidang stablecoin.

Perubahan Struktur Pasar

USDT semakin mengukuhkan posisi dominannya di pasar dalam siklus ini, sementara pesaing seperti USDC tumbuh relatif lambat. Alasan di balik pola ini termasuk:

• USDT lebih dekat dengan posisi "dolar bayangan", dengan skenario penggunaan yang lebih luas
• USDT memiliki tingkat penetrasi yang jauh lebih tinggi daripada USDC di bidang perdagangan, OTC, dan lainnya.
• Keunggulan efek jaringan dan kesadaran merek USDT sangat jelas

Di masa depan, dengan lebih banyak lembaga yang masuk, pola pasar mungkin akan berubah. Namun, pendatang baru mungkin lebih bersaing dengan USDC dan bukan secara langsung menantang posisi USDT.

Prospek Stablecoin Terdesentralisasi

Meskipun stablecoin terpusat mendominasi, stablecoin terdesentralisasi tetap memiliki nilai keberadaan dan ruang untuk berkembang:

• Sebagai solusi dalam skenario tertentu, seperti DAI tanpa fitur daftar hitam
• Berkembang menjadi produk investasi, seperti USDE dari Ethena
• Sebagai sistem pembukuan di dalam protokol DeFi

Namun, stablecoin terdesentralisasi sulit untuk bersaing dengan stablecoin terpusat dalam skenario aplikasi utama seperti pembayaran dan media transaksi.

Kombinasi stablecoin dan AI

Kombinasi AI dan stablecoin dapat membawa peluang baru:

• Agen AI mungkin memerlukan stablecoin sebagai media pembayaran
• AI dapat mengubah pola pengembangan DeFi, memungkinkan implementasi logika yang lebih kompleks.
• AI dapat membantu meningkatkan keamanan dan verifikasi produk DeFi

Meskipun AI masih menghadapi beberapa tantangan dalam aplikasi keuangan, seperti masalah konsistensi hasil, dengan kemajuan teknologi, masalah ini diharapkan dapat diatasi.

Kesimpulan

Stablecoin sebagai jembatan penghubung antara keuangan tradisional dan ekonomi kripto, pentingnya akan terus meningkat. Dengan kejelasan regulasi dan kemajuan teknologi, pasar stablecoin diharapkan akan menyambut peluang pengembangan baru. Baik lembaga keuangan tradisional, raksasa teknologi, maupun proyek kripto asli, semuanya memiliki kemungkinan untuk menemukan posisi mereka di bidang yang berkembang pesat ini.