Tinjauan Pasar Aset Kripto Kuartal Pertama 2025: Dominasi Bitcoin Naik di Tengah Pullback Besar

Pada awal tahun 2025, pasar Aset Kripto mengalami penyesuaian yang signifikan. Kontras dengan puncak bull market di akhir tahun 2024, total kapitalisasi pasar turun 18,6% pada kuartal pertama, menjadi 2,8 triliun USD. Perlu dicatat bahwa pasar sempat menyentuh puncak 3,8 triliun USD pada 18 Januari. Seiring dengan penurunan pasar, aktivitas investor juga menurun, dengan volume perdagangan harian turun 27,3% menjadi 146 miliar USD.

Di tengah pasar yang secara keseluruhan lesu, Bitcoin justru memperkuat posisinya sebagai pemimpin. Pada akhir kuartal pertama, proporsi Bitcoin terhadap total kapitalisasi pasar mencapai 59,1%, mencatatkan rekor tertinggi sejak awal 2021. Ini terutama disebabkan oleh altcoin yang pertama kali merasakan tekanan penurunan. Meskipun Bitcoin mencetak rekor tertinggi historis sebesar 106.182 dolar pada bulan Januari, pada akhir kuartal telah turun menjadi 82.514 dolar, dengan penurunan sebesar 11,8%.

Delapan Poin Utama Pasar Aset Kripto Kuartal Pertama 2025

1. Total kapitalisasi pasar Aset Kripto turun 18,6%, sebelumnya mencapai puncak $3,8 triliun dari awal tahun hingga sekarang.
2. Dominasi Bitcoin meningkat menjadi 59,1%
3. Bitcoin turun 11,8% pada kuartal pertama, kinerjanya tidak sebaik emas dan obligasi pemerintah Amerika.
4. Harga Ethereum anjlok dari 3.336 dolar AS menjadi 1.805 dolar AS, menghapus semua kenaikan pada tahun 2024.
5. Gelombang Meme koin mereda, jumlah token baru harian di platform Pump.fun anjlok 56,3%
6. Volume perdagangan spot di bursa terpusat mengalami penurunan 16,3% menjadi 5,4 triliun dolar AS
7. Solana tetap unggul dalam perdagangan di bursa terdesentralisasi, menguasai 39,6% dari total perdagangan musim ini.
8. Total nilai terkunci DeFi lintas rantai (TVL) menguap 489 juta dolar AS, penurunan 27,5%

Penjelasan Kinerja Pasar

Dominasi Bitcoin Naik

Pangsa pasar Bitcoin meningkat sebesar 4,6 poin persentase di kuartal pertama, mencapai 59,1%. Ini adalah level tertinggi sejak awal 2021, terutama berkat ketahanan relatifnya dalam penurunan pasar. Sementara itu, stablecoin juga mendapatkan manfaat dari permintaan sebagai aset aman, pangsa pasar Tether (USDT) naik sedikit menjadi 5,2%.

Dibandingkan dengan itu, Ethereum tampil buruk, dengan pangsa pasar turun 3,9 poin persentase menjadi 7,9%, mencetak rekor terendah sejak akhir 2019. Pangsa pasar altcoin lainnya secara keseluruhan turun 3,5 poin persentase, menjadi 15,7%. Perlu dicatat bahwa XRP dan BNB menunjukkan kinerja yang relatif stabil di antara token utama, hampir mempertahankan pangsa pasar.

Perbandingan Kinerja Aset

Pada kuartal pertama tahun 2025, meskipun Bitcoin turun 11,8%, namun tetap lebih baik daripada beberapa pasar keuangan tradisional. Emas dengan kenaikan 18% menjadi aset dengan kinerja terbaik kuartal ini. Aset berisiko seperti Nasdaq dan S&P 500 juga mengalami pullback, masing-masing turun 10,3% dan 4,4%.

Perlu dicatat bahwa indeks dolar (DXY) turun 4,6%, mungkin terkait dengan ketidakpastian kebijakan tarif Amerika Serikat. Yen dan euro masing-masing menguat terhadap dolar sebesar 5,2% dan 4,5%, di mana penguatan yen sebagian disebabkan oleh penutupan perdagangan arbitrase setelah Bank of Japan menaikkan suku bunga pada bulan Januari.

Ethereum mengalami penurunan tajam

Ethereum menunjukkan kinerja yang sangat lemah pada kuartal pertama, jatuh dari 3.336 dolar menjadi 1.805 dolar, dengan penurunan kuartalan mencapai 45,3%. Penurunan ini menghapus semua kenaikan di tahun 2024, dan harga kembali ke level tahun 2023. Kinerja Ethereum secara signifikan lebih lemah dibandingkan dengan aset kripto utama seperti Bitcoin, Solana, XRP, dan BNB.

Dalam hal volume perdagangan, rata-rata nilai transaksi Ethereum harian turun dari 30 miliar USD pada kuartal lalu menjadi 24,4 miliar USD. Perlu dicatat bahwa lonjakan volume perdagangan sering kali disertai dengan penurunan harga yang signifikan.

Gelombang koin Meme mereda

Awal tahun, dengan pelantikan Trump sebagai kesempatan, koin Meme terkait politik seperti TRUMP dan MELANIA memicu gelombang panas, jumlah token baru di platform Pump.fun sempat mencapai titik tertinggi historis 72.000 per hari. Namun, dengan terjadinya insiden "kabur" pada token LIBRA yang dipromosikan oleh Presiden Argentina Milei, pasar koin Meme mengalami penurunan tajam.

Pada akhir kuartal, jumlah koin baru harian di platform Pump.fun turun 56,3% dibandingkan dengan periode puncaknya, menjadi 31.000. Proporsi koin yang "lulus" juga turun dari 1,4% di bulan Januari menjadi 0,7% pada akhir kuartal.

Kinerja bursa

Dalam hal bursa terpusat ( CEX ), volume perdagangan spot kuartal pertama dari 10 bursa terbesar adalah 5,4 triliun dolar AS, turun 16,3% dibandingkan kuartal sebelumnya. Binance masih mempertahankan posisi dominannya di pasar, dengan pangsa pasar pada bulan Maret sebesar 40,7%, namun volume perdagangannya turun dari puncaknya sebesar 1 triliun dolar AS pada bulan Desember menjadi 588,7 miliar dolar AS pada bulan Maret.

HTX adalah satu-satunya bursa utama yang mencapai pertumbuhan kuartalan, dengan pertumbuhan volume perdagangan sebesar 11,4%. Bursa lainnya umumnya mengalami penurunan antara 1,8% hingga 34%, dengan Upbit mengalami penurunan terbesar, mencapai 34%. Perlu dicatat bahwa Bybit mengalami penurunan volume perdagangan bulanan sebesar 52,4% setelah serangan peretasan besar pada bulan Februari.

Di bidang pertukaran terdesentralisasi ( DEX ), Solana mempertahankan kekuatannya sejak akhir 2024, dengan pangsa pasar mencapai 39,6% di kuartal pertama. Volume transaksinya meningkat dari 217 miliar dolar AS pada kuartal sebelumnya menjadi 293,7 miliar dolar AS, dengan kenaikan 35,3%. Pada bulan Januari, didorong oleh gelombang "koin Meme politik", Solana sempat menguasai 52% pangsa transaksi on-chain, mencetak rekor tertinggi.

Namun, seiring dengan meredanya popularitas Meme koin, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam peringkat perdagangan DEX pada bulan Maret dengan pangsa pasar sebesar 30,1%, sementara Solana turun menjadi 23,4%. Perlu dicatat bahwa blockchain baru Sonic dan Berachain berhasil masuk ke dalam 10 besar perdagangan DEX pada bulan Maret.

Perubahan ekosistem DeFi

Pada kuartal pertama 2025, total nilai terkunci DeFi lintas rantai (TVL) turun 27,5%, dari 177,4 miliar dolar AS pada akhir 2024 menjadi 128,6 miliar dolar AS, yang terutama dipengaruhi oleh depresiasi besar nilai aset kripto.

Ethereum adalah blockchain publik dengan kerugian TVL paling parah, dengan dominasinya menurun dari 63,5% di awal tahun menjadi 56,6% di akhir kuartal. TVL turun dari 112,6 miliar dolar AS menjadi 72,7 miliar dolar AS, dengan penurunan sebesar 35,4%. TVL Solana dan Base juga mengalami penurunan signifikan, masing-masing turun 23,5% dan 15,3%, tetapi terutama disebabkan oleh penurunan harga SOL dan ETH.

Jaringan publik baru Berachain dengan cepat bangkit setelah diluncurkan pada 6 Februari, TVL mencapai 5,2 miliar dolar AS di akhir kuartal, melesat menjadi ekosistem DeFi terbesar keenam. Boyco treasury pra-setorannya menarik sekitar 2,3 miliar dolar AS, memberikan dukungan kuat untuk likuiditas hari pertama.