Analisis Pengaruh Faktor Ekonomi Makro Global terhadap Bull Run Bitcoin

Artikel ini akan membahas bagaimana faktor makroekonomi kunci seperti likuiditas global, suku bunga, inflasi, dan pengumuman Federal Reserve mempengaruhi kinerja harga Bitcoin selama bull run. Kami menggunakan data historis dari tahun 2014 hingga sekarang, melalui analisis statistik dan ekonometrika untuk mengidentifikasi tren dan korelasi, dengan harapan memberikan wawasan untuk strategi investasi.

Likuiditas Pasar Global

Likuiditas adalah indikator penting yang mengukur ketersediaan uang tunai dan aset yang mudah diperdagangkan, yang sangat penting untuk kesehatan ekonomi. Peningkatan likuiditas mendorong kenaikan harga aset dan meningkatkan aktivitas perdagangan. Memahami tren likuiditas membantu investor menangkap peluang pasar dan membuat keputusan yang bijaksana untuk memaksimalkan imbal hasil.

Indikator likuiditas yang umum digunakan meliputi:

• Dana pasar uang: mencerminkan likuiditas yang tersedia dalam sistem keuangan
• Cadangan bank: Menunjukkan likuiditas yang tersedia untuk pinjaman dan investasi dalam sistem perbankan.
• Rasio cakupan likuiditas: standar regulasi yang mengukur kesehatan likuiditas bank
• Rasio perputaran: mencerminkan tingkat likuiditas pasar secara keseluruhan

Artikel ini terutama menggunakan jumlah pasokan M2 sebagai standar pengukuran. M2 mencakup uang fisik, rekening cek, rekening tabungan, dan aset uang dekat lainnya, yang membantu untuk memahami likuiditas keseluruhan dalam ekonomi dan jumlah dana yang tersedia untuk pengeluaran investasi.

Data sejarah menunjukkan, puncak pertumbuhan M2 global seringkali sejalan dengan bull run Bitcoin. Tren volatilitas Bitcoin konsisten dengan perubahan momentum M2. Selama bull run, memantau M2 sangat penting, karena peningkatan likuiditas biasanya mendorong pasar naik.

Beberapa bull run yang signifikan dalam sejarah cryptocurrency termasuk:

1. 2011-2013: Selama krisis keuangan Eropa, Bitcoin naik dari 2,93 dolar menjadi 329 dolar.
2. 2015-2017: Bitcoin naik dari 200 dolar menjadi 19.000 dolar, perhatian utama meningkat.
3. Tahun 2020-2021: Di bawah langkah-langkah stimulus pandemi, Bitcoin naik dari 10,000 dolar AS menjadi 64,000 dolar AS.
4. 2024: Meskipun likuiditas secara keseluruhan menyusut, Bitcoin tetap naik dari 25.000 dolar menjadi 85.000 dolar yang baru.

Perlu dicatat bahwa pada tahun 2024, Bitcoin mencapai level tertinggi baru tanpa peningkatan likuiditas yang signifikan, menunjukkan bahwa pasar semakin matang. Sementara itu, kinerja altcoin tetap terkait erat dengan likuiditas keseluruhan.

Analisis menunjukkan bahwa dominasi BTC, USDT, dan USDC berbanding terbalik dengan kecepatan aliran uang global. Ketika pertumbuhan pasokan uang lebih cepat daripada GDP, finansialisasi meningkat, menyebabkan gelembung aset dan dominasi Bitcoin yang lebih rendah. Sebaliknya juga berlaku.

Disarankan agar investor secara cermat memperhatikan kebijakan ekonomi makro, memantau perubahan jumlah pasokan uang M2 global dan dampaknya terhadap harga aset, serta menganalisis perubahan sentimen pasar untuk memprediksi dan menentukan arah pasar lebih awal.

Suku bunga dan inflasi

Meskipun Bitcoin dirancang sebagai aset terdesentralisasi, penelitian menunjukkan bahwa sensitivitasnya terhadap keputusan bank sentral berevolusi seiring waktu.

Sebelum tahun 2013, guncangan moneter Federal Reserve secara signifikan menurunkan harga Bitcoin. Setelah tahun 2013, guncangan ini mulai mendorong harga Bitcoin naik, mencerminkan perubahan pandangan pasar. Guncangan de-inflasi dari Bank Sentral Eropa terus menurunkan harga Bitcoin, menunjukkan bahwa Bitcoin memiliki atribut emas digital di Eropa.

Sejak 2016, dampak kebijakan Bank Sentral Eropa terhadap harga Bitcoin semakin bertahan lama. Setelah tahun 2020, reaksi Bitcoin terhadap pengumuman Federal Reserve menjadi lebih cepat dan kuat, menunjukkan peningkatan relevansi dengan keputusan kebijakan moneter.

Baru-baru ini, saat CPI diumumkan, harga Bitcoin juga menunjukkan reaksi instan terhadap data inflasi. Misalnya, ketika tingkat inflasi AS pada bulan Mei adalah 0,0%, harga Bitcoin langsung naik, tetapi kemudian turun lagi karena Federal Reserve mencoba menekan ekspektasi likuiditas.

Kesimpulan

Efektivitas Bitcoin sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi masih menjadi perdebatan. Pada awalnya, harga Bitcoin tidak bereaksi secara signifikan terhadap pengumuman kebijakan moneter. Namun, sejak tahun 2020, sensitivitasnya terhadap tindakan bank sentral meningkat secara signifikan, dan reaksinya menjadi lebih cepat.

Bukti menunjukkan bahwa hubungan antara Bitcoin dan inflasi adalah kompleks dan terus berkembang, dipengaruhi oleh tingkat kematangan pasar dan kondisi ekonomi secara keseluruhan. Dinamika harga Bitcoin sangat terkait dengan kondisi likuiditas global, dipicu oleh kebijakan bank sentral, perilaku investor, dan tren investasi institusi.

Temuan ini menunjukkan bahwa permintaan awal Bitcoin lebih banyak berasal dari atributnya sebagai uang digital yang tanpa batas dan terdesentralisasi, bukan sebagai alat lindung nilai inflasi. Setelah 2020, pengetatan oleh Federal Reserve menyebabkan harga Bitcoin jatuh drastis, menyoroti motif spekulatif serta basis investor yang lebih luas dan penerimaan secara umum.

Data CPI yang akan segera dirilis diperkirakan tidak akan mengalami perubahan signifikan. Jika hasil aktual lebih rendah dari yang diharapkan, mungkin akan berdampak pada pasar. Investor harus memantau indikator ekonomi dan arah kebijakan terkait dengan cermat, serta menilai secara hati-hati nilai investasi Bitcoin dalam lingkungan makro saat ini.