Tokenisasi: Pengubah permainan dalam perdagangan global

Tokenisasi sedang menjadi kekuatan transformatif dalam perdagangan global, mengubah aset perdagangan menjadi alat yang dapat dipindahkan, memberikan likuiditas, keterpecahan, dan aksesibilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi para investor. Aset perdagangan berbeda dari aset keuangan tradisional, mampu menahan gejolak ekonomi hingga batas tertentu. Karena siklus yang lebih pendek, tingkat default yang rendah, dan permintaan pendanaan yang besar, aset perdagangan lebih cocok untuk menjadi aset dasar yang ter-tokenisasi.

Tokenisasi dapat memberikan banyak manfaat bagi semua pihak dan tahap dalam perdagangan lintas batas, termasuk pembayaran lintas batas, kebutuhan pembiayaan, serta peningkatan efisiensi melalui penggunaan kontrak pintar. Diperkirakan bahwa pada tahun 2034, permintaan untuk tokenisasi aset dunia nyata akan mencapai 30,1 triliun USD, di mana aset perdagangan akan menjadi tiga besar aset tokenisasi, menyumbang 16% dari total pasar tokenisasi.

I. Perkembangan tokenisasi

Asal mula tokenisasi dapat ditelusuri kembali ke awal 1990-an dengan Real Estate Investment Trusts ( REITs ) dan Exchange-Traded Funds ( ETFs ). Lahirnya Bitcoin pada tahun 2009 dan munculnya Ethereum pada tahun 2015, meletakkan dasar untuk tokenisasi aset. Dalam beberapa tahun terakhir, fenomena baru seperti Initial Exchange Offering ( IEO ) dan Initial Coin Offering ( ICO ) telah muncul, mendorong tokenisasi memasuki perhatian utama.

Institusi keuangan sedang aktif mengeksplorasi potensi tokenisasi, seperti proyek Project Guardian yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Singapura (MAS), yang bertujuan untuk menguji kelayakan tokenisasi aset dan aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi). Pilot industri ini akan lebih lanjut mengungkap peluang dan risiko yang dibawa oleh tokenisasi keuangan digital.

Dua, Faktor Pendorong Tokenisasi

1. Permintaan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah

Kesenjangan pembiayaan perdagangan global meningkat dari 1,7 triliun USD pada tahun 2020 menjadi 2,5 triliun USD pada tahun 2023, meningkat 47%. Sekitar 40% kebutuhan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah di negara berkembang belum terpenuhi. "Perusahaan menengah yang hilang" atau perusahaan pasar menengah (SME) adalah pasar yang besar dan belum terembangkan, memberikan peluang signifikan bagi para investor.

2. Daya tarik investasi aset perdagangan

Aset pembiayaan perdagangan memiliki karakteristik seperti diversifikasi risiko, jangkauan investasi yang luas, risiko gagal bayar yang rendah, dan tingkat pengembalian yang tinggi, tetapi saat ini investasi masih kurang. Tokenisasi dapat membantu mengatasi masalah kurangnya investasi dari investor institusi terhadap aset-aset semacam ini.

3. Kebutuhan optimalisasi modal bank

Implementasi Basel IV akan mendorong bank untuk mengadopsi model distribusi yang diprakarsai berbasis blockchain, untuk mengoptimalkan struktur modal. Tokenisasi dapat membantu bank meningkatkan pengembalian ekuitas, memperluas sumber pendanaan, dan meningkatkan pendapatan bunga bersih.

4. Pertumbuhan permintaan investor

Pada tahun 2024, 69% perusahaan pembeli berencana untuk berinvestasi dalam koin tokenisasi, dan investor berencana untuk mengalokasikan 6% dari portofolio mereka untuk koin tokenisasi, yang akan meningkat menjadi 9% pada tahun 2027.

Tiga, Empat Keunggulan Tokenisasi

1. Meningkatkan akses pasar

Tokenisasi telah membuka pintu investasi pasar baru untuk kelompok investor yang lebih luas, meningkatkan aksesibilitas aset.

2. Menyederhanakan kompleksitas perdagangan

Tokenisasi dapat menyederhanakan kompleksitas pembiayaan perdagangan, meningkatkan ketahanan dan likuiditas keseluruhan rantai pasokan, terutama untuk pemasok yang dalam.

3. Sekuritas Digital

Tokenisasi memperluas kumpulan aset yang dapat diinvestasikan, menyederhanakan manajemen dan proses sekuritisasi aset perdagangan melalui kontrak pintar dan otomatisasi AI.

4. Mengurangi asimetri informasi

Teknologi blockchain dan produk tokenisasi dapat meningkatkan transparansi informasi aset, mengurangi asimetri informasi antara penerbit dan investor.

Empat, Saran untuk Berpartisipasi di Pasar Tokenisasi

1. Menggunakan

Investor harus memulai dengan pendidikan, membangun pengetahuan profesional, dan berpartisipasi dalam program percontohan untuk membangun kepercayaan terhadap alokasi aset tokenisasi.

2. Kerjasama

Pelaku industri harus memperluas jangkauan melalui model bisnis kolaboratif, mengembangkan utilitas industri yang tertokenisasi, dan memanfaatkan infrastruktur bersama.

3. Meningkatkan

Pemerintah dan lembaga pengawas harus merumuskan kebijakan yang mendorong perdagangan global dan mendukung komunitas, membangun kerangka regulasi yang jelas dan seimbang, serta menjalin kemitraan publik-swasta dengan lembaga keuangan untuk mendorong perkembangan industri yang bertanggung jawab dan berkelanjutan.

Tokenisasi diharapkan dapat mengubah lanskap keuangan, menyediakan likuiditas, transparansi, dan aksesibilitas yang lebih tinggi. Memaksimalkan potensinya memerlukan usaha bersama dari semua pemangku kepentingan, menyeimbangkan kemajuan teknologi dengan konsistensi regulasi dan stabilitas pasar, serta mendorong perkembangan sehat industri aset digital.