De l'investisseur légendaire en Finance décentralisée au maître du Marché secondaire : le parcours d'un investisseur de premier plan

Dans le domaine des cryptomonnaies, un investisseur est connu pour son œil exceptionnel et ses performances remarquables. Cet investisseur a réalisé un retour de 100 fois en moins de 3 ans et, aujourd'hui, il se tourne vers l'investissement sur le Marché secondaire, où il continue de briller.

Cet investisseur est entré dans le domaine de la cryptographie en 2017, alors qu'il n'avait que 20 ans. Il a étudié l'économie à l'Université technologique de Nanyang, avec une mineure en entrepreneuriat. Pendant ses études, il a activement participé à des activités parascolaires et a été vice-président du club d'investissement, ce qui lui a valu d'être présenté par la chaîne d'information asiatique comme l'un des jeunes investisseurs.

Après avoir obtenu son diplôme, il a rejoint une entreprise de négoce de matières premières pétrolières de premier plan dans le monde, en tant que trader. Là-bas, il était responsable à tour de rôle des fonctions de transport, d'analyse et de trading, travaillant en étroite collaboration avec d'autres traders et affréteurs pour augmenter le volume des transactions de l'entreprise.

Avec un intérêt croissant pour la technologie blockchain, il a décidé de quitter la société de négoce de pétrole pour se consacrer pleinement au domaine des cryptomonnaies. Son expérience en négoce de matières premières l'a aidé à établir des normes strictes dans ses investissements en cryptomonnaies, ce qui a joué un rôle important lors des turbulences du marché ultérieures.

Il est progressivement devenu un investisseur axé sur les fondamentaux, se concentrant sur les utilisations potentielles des cryptomonnaies au-delà de la spéculation. Cela l'a amené au début de 2019 à approfondir ses recherches sur la Finance décentralisée (DeFi) et à tirer pleinement parti des opportunités offertes par l'été DeFi.

Aujourd'hui, il a fondé sa propre société d'investissement, axée sur les investissements dans le Marché secondaire, et il est également un leader d'opinion dans l'industrie avec des centaines de milliers de fans.

Il a déclaré : "Au cours de ma croissance en tant qu'investisseur, j'ai progressivement développé ma propre philosophie d'investissement. Chaque investisseur a une philosophie d'investissement unique, tout comme Buffett représente l'idée de l'investissement de valeur à long terme. Une fois que votre philosophie d'investissement est formée, vous commencerez à chercher des stratégies d'investissement qui vous conviennent. Ces stratégies s'ajustent en fonction des changements du marché, mais la philosophie de base ne change généralement pas facilement."

À travers ces expériences, il a réalisé que réussir en investissement nécessite non seulement un sens aigu de l'observation, mais aussi la capacité d'apprendre en continu et de s'adapter au marché.

Formation de la philosophie d'investissement

Dans son parcours pour devenir investisseur, il a découvert que chacun avait des similitudes dans l'exploration des idées d'investissement.

La plupart des gens commencent par investir dans des actions, en se basant sur l'analyse fondamentale. Cependant, il a observé qu'au cours des 10 à 15 dernières années, l'importance du marché boursier américain a continué d'augmenter, devenant le seul marché au monde à connaître une hausse à long terme. En revanche, les marchés européens et asiatiques n'ont pas connu de hausses similaires. Cela montre que tous les marchés ne connaissent pas une augmentation à long terme, la clé réside dans l'état fondamental global du marché.

Deuxièmement, la popularité de l'investissement de valeur traditionnel est en déclin. L'investissement de valeur au sens strict, c'est-à-dire investir dans des actions avec un ratio cours/bénéfice élevé, a montré des performances médiocres au cours des 10 à 15 dernières années. Ce qui a mieux performé, ce sont les investissements dans des actions ayant un potentiel de croissance, comme les actions technologiques. Il a également tendance à investir dans ce type de projets à croissance.

Pour obtenir des rendements supérieurs au marché, il est essentiel de repérer plus tôt que le marché les projets capables de dépasser le taux de croissance du marché. C'est là que réside le cœur de l'obtention de rendements alpha.

Il pense que les cryptomonnaies conviennent parfaitement à cette stratégie d'investissement mondiale, car elles sont des actifs mondiaux. Si un projet de cryptomonnaie trouve le bon positionnement sur le marché, son potentiel de croissance peut être pleinement exploité à l'échelle mondiale.

Cela explique également pourquoi les entreprises américaines et chinoises peuvent réussir, car elles peuvent s'étendre rapidement sur un vaste marché intérieur. En revanche, des régions comme l'Asie du Sud-Est font face à davantage de défis en raison de la complexité du marché.

Stratégies d'investissement révélées

En parlant de la taille de la société d'investissement qu'il a fondée, il a révélé : "Notre taille de gestion d'actifs se situe entre huit et neuf chiffres."

L'entreprise adopte une stratégie d'investissement axée sur les fondamentaux typiques. "Nous nous concentrons principalement sur les cryptomonnaies de petite et moyenne capitalisation. Les grandes monnaies comme le Bitcoin et l'Ethereum ne sont pas notre principal axe d'investissement, car notre objectif d'investissement est de surperformer le beta, c'est-à-dire la performance du Bitcoin et de l'Ethereum."

"Notre entreprise a été fondée en 2020, initialement axée sur le domaine de la Finance décentralisée. Maintenant, dès que nous pensons qu'un secteur a un potentiel de croissance, nous envisageons d'investir. L'année dernière, nous avons également investi dans de nombreux projets liés à l'IA, et le domaine du jeu a toujours été un de nos points d'intérêt."

Quelqu'un lui a demandé : "Alors, comment es-tu sûr d'avoir une compréhension approfondie de tous ces domaines ?"

Il a avoué : "Cela nécessite effectivement beaucoup de temps. C'est aussi une barrière, tant que vous êtes prêt à investir du temps, tout le monde peut atteindre un niveau d'investissement dans un délai relativement court. Bien sûr, vous ne pourrez peut-être pas comprendre chaque détail aussi profondément qu'un technicien. Mais en tant qu'excellent investisseur, vous n'avez pas besoin d'être un expert pour commencer à investir, il vous suffit d'avoir une compréhension de base pour commencer."

Conseils pour les nouveaux

Concernant la façon de comprendre rapidement un nouveau secteur, il a proposé trois étapes :

Tout d'abord, évaluez le degré d'intégration de cette piste avec les cryptomonnaies. Il considère que c'est une expérience importante qu'il a apprise en 2017. Parfois, les gens essaient de forcer certaines applications sur la blockchain, mais en réalité, le degré d'intégration entre les deux peut être très faible.

Ensuite, envisagez s'il y a une possibilité de croissance rapide. Étant donné que les participants du marché sont généralement assez impatients, si un secteur met beaucoup de temps à porter ses fruits, il se peut qu'il n'y ait pas autant de personnes prêtes à attendre.

Enfin, concentrez-vous sur les données. Vous devez avoir des données pour soutenir votre point de vue. Si vous croyez en une certaine voie, vous devez être prêt avec des données pour le prouver. En même temps, donnez-vous un certain temps pour porter un jugement. Par exemple, vous pouvez définir une période de trois à six mois pour voir certaines données concrètes pour soutenir votre opinion. Si, après six mois, ces données ne se manifestent pas, il est temps de réévaluer votre jugement.

Leçon d'investissement

Lors du fonctionnement du dernier fonds de la société, en raison de certains facteurs de force majeure, un nouveau fonds a été lancé entre 2020 et 2023. De nombreux anciens partenaires limités (LP) qui l'ont soutenu ont exprimé un fort soutien pour le nouveau fonds et ont investi des fonds. Cela a permis au dernier fonds de se comporter plutôt bien.

En réfléchissant à ses expériences, il estime qu'il existe de nombreuses leçons précieuses pour les entrepreneurs. Il souligne que le secteur des investissements offre de nombreuses opportunités et que le seuil d'entrée est relativement bas. Cependant, ce secteur présente également des défis, car de nombreuses choses sont encore à un stade immature, ce qui peut facilement susciter des spéculations.

Il a mentionné que, dans l'histoire de l'industrie des 5 à 7 dernières années, la clé du succès était de "survivre". Tant que l'on ne fait pas faillite, on peut être considéré comme un investisseur relativement réussi.

Dans le processus d'investissement, en plus du risque de marché, il y a deux principaux risques à prendre en compte :

1. Risque de garde : Lorsqu'il s'agit de gérer les fonds d'autrui, il est impératif d'avoir des opérations de garde complètes. Récemment, certaines bourses ont subi des attaques de hackers, entraînant des pertes de plusieurs centaines de millions de fonds, ce qui est inacceptable en 2024. Les investisseurs ne devraient pas dépenser trop d'énergie sur la garde, mais plutôt utiliser les services de garde les plus performants du secteur pour résoudre ce problème.

2. Risque de contrepartie : comprend les risques liés aux échanges et aux projets d'investissement eux-mêmes. Certaines personnes manquent d'imagination face à ces risques, car tout le monde a généralement une attitude optimiste envers l'avenir. Cependant, une fois qu'un problème survient, comme un emprunteur qui ne rembourse pas, ou la faillite d'une bourse, les investisseurs peuvent faire face à des pertes considérables. Il rappelle à tous de bien évaluer les risques et de ne pas croire facilement aux promesses des porteurs de projets.

Il a avoué avoir subi des pertes en matière de garde et de risque de contrepartie. Depuis 2022, ils ont découvert qu'il existait un déséquilibre sur le marché : une multitude de fonds de capital-risque (VC) ont émergé, tandis que le marché n'avait pas suffisamment de liquidité pour absorber ces fonds. En particulier aux États-Unis, certaines grandes fonds VC sont de taille bien supérieure à la capacité du marché à les supporter.

Cela a plutôt offert une opportunité au Marché secondaire, car ce dernier est très volatile et de nombreux LP ne souhaitent pas y participer. De plus en plus de projets de qualité ne reçoivent aucune attention après l'émission de leurs jetons, car les VC se concentrent souvent uniquement sur les investissements précoces, négligeant l'exploitation ultérieure. Par conséquent, il espère combler ce vide sur le marché en offrant un soutien aux projets qui en ont besoin. La fonction des VC devient de plus en plus diversifiée.

La maturité du marché augmente, comment les investisseurs individuels doivent-ils réagir ?

En parlant des changements majeurs dans ce cycle de marché par rapport au précédent, il estime qu'il y a plusieurs événements "déterminants", comme l'effondrement et la liquidation de FTX, ainsi que l'accord atteint entre un grand échange et le gouvernement américain, qui sont tous des événements marquants.

"Bien sûr, il y aura encore des méthodes d'opération non conventionnelles dans notre secteur, mais je pense que cette approche deviendra de plus en plus difficile, même si cela ne signifie pas qu'elle est complètement impossible."

"La performance du marché cette année est un exemple de pourquoi le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique, mais de nombreux investisseurs ont l'impression de ne pas avoir gagné beaucoup d'argent. Cela est dû au fait que nos positions sur le marché primaire et les tokens à faible capitalisation sont généralement plus importantes que celles sur le Bitcoin."

"Le plus grand changement est que le marché évolue vraiment vers une direction institutionnelle. Les plus grandes bourses du secteur ont déjà conclu un accord avec le gouvernement américain, donc elles pourraient faire face à plus de restrictions opérationnelles à l'avenir."

Comment évaluer avec précision le moment d'entrée et de sortie ?

Un ami dans le capital-risque a demandé : "Je regarde souvent vos rapports LP, d'abord ils se présentent très bien, puis au cours de ce processus, il y a en fait de nombreux actifs que vous avez vus mais que d'autres n'ont peut-être pas vus. Vous avez également des jetons fortement pondérés, en fait la liquidité du marché n'est pas si bonne, alors comment jugez-vous le moment d'entrée et de sortie pour certains actifs spécifiques ?"

Il a répondu que c'était en effet la partie la plus difficile à saisir avec précision.

Le timing du marché est très important pour ce secteur. Il pense qu'il n'y a pas de réponse complètement correcte et qu'il est nécessaire d'ajuster en fonction de la situation du marché, c'est ce qu'ils font depuis toujours.

Il pense que la plus grande différence entre ce cycle et les précédents est que lorsque vous voyez des projets avec de bonnes fondamentaux, vous devez être plus actif en matière de prise de bénéfices.

"Dans ce cycle, les véritables bonnes opportunités de profit ne durent en réalité pas plus de deux mois. Plus précisément, il s'agit de la seconde moitié de mars jusqu'au début d'avril, cette courte période d'un mois est le meilleur moment pour sortir avec profit. Si vous manquez cette période, il est facile de se retrouver éloigné des sommets."

"Ainsi, vous devez adopter une perspective macroéconomique en vous concentrant sur la liquidité du marché, le volume des transactions et le sentiment du marché. Il est également important de considérer la valeur positive ou négative des taux de financement. Nous continuons également à augmenter les données analytiques afin de trouver de meilleurs moments d'allocation sur une base macroéconomique."

En matière d'analyse fondamentale, il se concentrera sur le volume des transactions en chaîne, observant s'il y a des achats et des ventes à grande échelle.

Il est également important de se concentrer sur la croissance des fondamentaux. Car de nombreux projets blockchain passent souvent d'une sous-évaluation extrême à une surévaluation en peu de temps. Le secteur de l'IA est un très bon exemple.

Il pense que le secteur de l'IA était relativement sous-estimé l'année dernière, car à l'époque, tout le monde était encore assez conservateur sur la combinaison des cryptomonnaies et de l'IA. Mais avec l'arrivée du marché haussier, tout le monde a commencé à spéculer follement. Les prix de nombreux projets ont augmenté de plus de dix fois.

Cas de réussite d'investissement

En regardant en arrière, il a partagé une expérience de projet avec le rendement d'investissement le plus élevé. Ce projet a atteint un rendement proche de 2000 fois à son pic, avec un coût d'investissement d'environ 0,08 dollar, et un prix maximum dépassant 160 dollars. Bien sûr, il n'est pas possible de tout vendre au point le plus élevé, car une partie des jetons est encore en période de verrouillage, et bien que le rendement soit très élevé, l'investissement initial n'était pas très important.

Ce projet lors du premier tour de financement, il y avait très peu d'investisseurs croyant en cette voie, et de plus, à l'époque, nous étions en marché baissier, donc le total du financement de ce tour était de moins de 1 million de dollars. Ils n'ont donc pas investi beaucoup d'argent. Mais en termes de taux de retour, ce projet est le meilleur.

D'un point de vue de la piste, il pense que le secteur le plus réussi en matière d'investissement est celui de la Finance décentralisée. Ils sont entrés dans ce secteur très tôt, donc fondamentalement, ils ont investi dans la plupart des projets de Finance décentralisée de premier plan qui réussissent actuellement, tels que certaines bourses décentralisées bien connues, des plateformes de prêt et des projets d'actifs synthétiques, etc.

Son entreprise a également excellé dans ses investissements sur le Marché secondaire. Au début, de nombreux projets DeFi n'avaient pas de soi-disant tour de financement initial, et pour investir, il fallait acheter des jetons ou participer à l'exploitation de liquidités. Beaucoup des projets mentionnés ci-dessus sont pour la plupart des investissements sur le Marché secondaire.

Expériences tirées d'événements majeurs

Après avoir traversé des événements majeurs, il a des exigences plus élevées en matière de normes éthiques pour l'équipe. Il estime que si la personnalité d'une personne pose problème, peu importe le succès de son projet, celui-ci peut s'effondrer en peu de temps.

L'industrie a connu de nombreux événements similaires, certaines personnes qui faisaient autrefois la pluie et le beau temps dans le secteur et