BTC alcanza un nuevo máximo histórico, el mercado espera una reducción de tasas y un nuevo ascenso.
En mayo, los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos continuaron subiendo con fuerza, y el BTC alcanzó un nuevo máximo histórico. A pesar de que "la guerra de tarifas recíprocas" se ha suavizado, aún no se ha logrado un avance sustancial. La "guerra entre Rusia y Ucrania" sigue repitiéndose entre negociaciones y ataques.
La situación de los flujos de capital es prometedora, con más de 2.7 mil millones de dólares en flujos hacia el ETF de contado de BTC. Las posiciones de los tenedores a largo plazo están cerca de su punto máximo, mientras que las tenencias de BTC en los intercambios continúan disminuyendo, lo que muestra una fuerte tendencia en la oferta y la demanda de BTC.
A nivel de políticas, el proyecto de ley sobre reservas de BTC a nivel estatal en EE. UU. ha logrado un avance histórico. El proyecto de ley relacionado con las stablecoins también ha sido aprobado en el Senado.
Los datos de empleo en EE. UU. muestran un rendimiento sólido, la inflación sigue disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, la guerra comercial aún no ha terminado y el pánico en los bonos del Tesoro de EE. UU. no se ha eliminado por completo. Las acciones de EE. UU. y BTC han incorporado en su desempeño de este mes las expectativas más optimistas, y el mercado podría experimentar fluctuaciones para eliminar la incertidumbre mientras espera la llegada de recortes en las tasas de interés en el tercer trimestre.
Finanzas Macroeconómicas: La economía estadounidense podría estar experimentando una "recesión moderada"
La lucha geopolítica mundial y la fuerza del sistema democrático de Estados Unidos finalmente llevaron a que las expectativas del mercado regresaran a la racionalidad, dando lugar a un repunte sostenido y a la fijación de precios más optimista.
Frente a la intensa turbulencia del mercado financiero provocada por la "masacre de acciones, bonos y divisas", junto con la fuerte oposición del sector empresarial, la "guerra de aranceles recíprocos" entró rápidamente en la fase de negociación en mayo, logrando primero un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, Estados Unidos y China llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, poniendo en pausa la intensa guerra arancelaria entre ambos países. El 12 de mayo, ambas partes emitieron un comunicado conjunto, comprometiéndose a reducir mutuamente los aranceles altos impuestos en los próximos 90 días, y expresaron su intención de continuar las negociaciones sobre la relación económica y comercial. Ese día, el índice S&P 500 saltó un 3.26%.
A principios de abril, el mercado de valores estadounidense comenzó a recuperarse significativamente, recuperando prácticamente las pérdidas desde el inicio de la guerra comercial. En mayo, con el inicio formal de las negociaciones entre China y Estados Unidos, el mercado de valores estadounidense, que había estado estancado, nuevamente ganó impulso y continuó ascendiendo. Hasta el 31, el índice Nasdaq, el S&P 500 y el índice Dow Jones registraron aumentos mensuales del 9.56%, 6.15% y 3.94%, respectivamente.
Los datos económicos publicados a finales de mayo muestran que la economía de EE. UU. se contrajo un 0,2% en términos anuales en el primer trimestre. Esta cifra es una leve revisión al alza respecto al valor preliminar anterior (una contracción del 0,3%), pero aún indica que la economía de EE. UU. se vio afectada en cierta medida a principios de año.
Después de meses de subestimación, los datos suaves del PIB han mostrado una recuperación. Los datos del GDP Now publicados por la Reserva Federal de Atlanta muestran que, desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando un 3.8% a finales de mayo, reflejando un sentimiento optimista tras la desaceleración de la guerra comercial.
Los datos del PCE publicados en mayo muestran que la inflación sigue disminuyendo, con la tasa anual del PCE cayendo durante tres meses consecutivos a un bajo 2.15%, y el PCE subyacente bajando a 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al objetivo del 2% que la Reserva Federal espera para reducir las tasas de interés.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. Los datos publicados a principios de mayo muestran que en abril de 2024, el número de empleos no agrícolas aumentó en 177,000, superando las expectativas del mercado de 138,000. Hasta la semana que terminó el 24 de mayo, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, lo que representa un aumento de 14,000 en comparación con la semana anterior, superando las expectativas del mercado de 230,000. Los sólidos datos de empleo, por un lado, han disipado las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos, y por otro lado, también permiten a la Reserva Federal centrarse en su objetivo de "reducir la inflación".
Este mes, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios durante tres meses consecutivos. A pesar de haber emitido algunos comentarios "dovish" durante el período de turbulencia en los mercados financieros, una vez que el mercado se estabilizó, la Reserva Federal resistió la presión y continuó sin actuar, enfatizando que la incertidumbre provocada por los aranceles podría llevar a un repunte en los datos de inflación.
El sólido rendimiento del mercado financiero, junto con la guerra de "aranceles recíprocos" que aún no ha terminado y la posibilidad de un rebote en la inflación, hace que el mercado juzgue poco probable que la Reserva Federal reanude los recortes de tasas en la primera mitad del año. Los últimos datos muestran que los operadores anticipan que Estados Unidos solo reducirá las tasas dos veces este año, en septiembre y diciembre, cada una en 25 puntos básicos. Esta expectativa, de hecho, limita el espacio para que la liquidez impulse un aumento significativo en las acciones estadounidenses y los activos criptográficos.
Según los datos y la situación actuales, se espera que el mercado de valores estadounidense y BTC mantengan una alta probabilidad de consolidación durante los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recortes de tasas en agosto podrían impulsarles a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un optimismo sobre el "final positivo de la guerra de aranceles" y una recesión económica relativamente "moderada" en Estados Unidos.
El PIB de EE. UU. registró una contracción del -0.21% en el primer trimestre, y la caída de la confianza del consumidor y la confusión del mercado provocadas por la "guerra de aranceles recíprocos" en el segundo trimestre, si resultan en una ligera caída del PIB del segundo trimestre, alcanzarán el estándar de "recesión moderada". Por lo tanto, el inicio de recortes de tasas en septiembre podría ser una expectativa más cautelosa.
Activos criptográficos: La fuerte entrada de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
En mayo, el BTC abrió a 94182.55 dólares y cerró a 104645.87 dólares, subiendo 10463.33 dólares durante todo el mes, con un aumento del 11.11%, una volatilidad del 19.79% y un volumen de operaciones que ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, el precio de BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de 112,000 dólares después de regresar en abril al "suelo de Trump" (90,000~110,000 dólares), y saltó por encima de la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder de compra decisivo. De hecho, desde marzo del año pasado, la cantidad diaria de nuevas direcciones de BTC ha caído a niveles bajos.
En el rebote de fondo desde abril, la fuerza decisiva proviene de los inversores institucionales.
Según los datos del anuncio de la empresa Strategy, han aumentado su tenencia en 133850 BTC desde 2025, alcanzando un total de 580250 BTC.
Desde la aprobación del ETF de BTC el 11 de enero de 2024, así como la aprobación de la Ley de Innovación y Tecnología Financiera (FIT21) por la Cámara de Representantes de EE. UU. en mayo de 2024, los activos criptográficos y la tecnología blockchain han sido gradualmente establecidos en EE. UU. como áreas clave de desarrollo. Desde entonces, los activos criptográficos, representados por BTC, han visto una mayor integración en el uso mainstream en EE. UU.
En marzo de 2025, el presidente de la confianza de EE. UU. firmó una orden ejecutiva para establecer una "Reserva Estratégica de BTC", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activos de reserva nacional.
Luego, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer leyes estatales de reservas de Bitcoin. Esta demanda también logró un avance en mayo. El 7 de mayo, el gobernador de New Hampshire firmó una ley, convirtiéndose en el primer estado en EE. UU. en incorporar oficialmente criptomonedas en sus reservas estratégicas. Esta ley permite que el tesorero estatal invierta hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Las leyes relacionadas con las reservas de Bitcoin de Texas y Arizona también han sido aprobadas por votación en el Senado y se han enviado a los gobernadores de ambos estados para su firma y entrada en vigor.
En el ámbito de blockchain y Web3, el 19 de mayo, la legislación relacionada con la regulación del desarrollo de stablecoins fue aprobada en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra, allanando el camino para la firma final de la ley. En el mismo mes, el 21, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el proyecto de ley que establece un sistema de licencias para emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la colaboración para lanzar una stablecoin conjunta, actualmente involucrando a varias instituciones financieras reconocidas.
Las stablecoins con una emisión superior a 2400 millones de dólares entrarán en una era de desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins probablemente se convertirán en el segundo activo criptográfico adoptado de manera amplia, y podrían convertirse en la primera aplicación asesina en el campo de Web3 en superar los 1000 millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el florecimiento de la blockchain, especialmente para las plataformas de contratos inteligentes.
Una vez incorporados al sistema de cumplimiento, BTC y la blockchain están convirtiéndose en una alta tecnología que Estados Unidos debe conquistar. La inversión y el sentimiento especulativo provocados por esta tendencia están en expansión. Además de Strategy, varias empresas en todo el mundo, incluidas algunas conocidas, están iniciando planes de acaparamiento de BTC y otros activos criptográficos (como ETH, SOL).
La expansión de los casos de uso, así como el FOMO y el poder de compra impulsados por las innovaciones en cumplimiento, se han convertido en los motores fundamentales del aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: precios optimistas + expansión a fondo
Durante la caída del mercado de valores estadounidense en marzo y abril, el flujo de ETF de BTC se detuvo abruptamente, lo que llevó a que BTC ajustara más del 30% junto con el mercado de valores (la mayor corrección de este ciclo). Sin embargo, desde abril y mayo, junto con el fuerte rebote del mercado de valores, la presión de compra de ETF de BTC también se ha recuperado de manera contundente, con flujos de 6.05 y 27.75 millones de dólares, impulsando a BTC a recuperar toda la caída y alcanzar un nuevo máximo histórico de 112000 dólares.
En cuanto a las stablecoins (no todas utilizadas para el comercio de criptomonedas), su volumen también ha crecido, con entradas de 53.75 y 55.67 mil millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, pero en comparación con los cambios de fondos en el canal del ETF de BTC, la variación es menor.
Se ha señalado anteriormente que el poder de fijación de precios de BTC ha sido transferido de los fondos de mercado a los fondos de ETF de BTC y a instituciones similares a Strategy. Estas instituciones muestran una tendencia alcista subjetiva a largo plazo, y la razón detrás de esto es que BTC y los activos criptográficos están logrando avances significativos a nivel de políticas en Estados Unidos. Esto no solo es la razón por la que BTC pudo rebotar rápidamente en abril y mayo, superando al Nasdaq y alcanzando un nuevo máximo histórico, sino que también es el apoyo lógico subyacente que se puede considerar a largo plazo en el futuro.
Pero hay que tener en cuenta que actualmente el mercado de valores de EE. UU. ya ha valorado de manera extremadamente optimista la guerra comercial y puede implicar que la economía estadounidense no sufrirá una recesión significativa. Actualmente, el mercado de valores de EE. UU. tiene dificultades para alcanzar nuevos máximos, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque instituciones como Strategy continúan invirtiendo, el ETF de BTC en el mercado spot tiene dificultades para desarrollar una tendencia independiente de la del índice Nasdaq, por lo que esperar que BTC alcance nuevos máximos en el corto y mediano plazo puede ser excesivamente optimista.
Estructura de chips: La cantidad de BTC en los intercambios sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC nuevamente comenzaron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente actúa como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
A finales de mayo, el tamaño de las tenencias de los inversores a largo plazo alcanzó los 14,419,900 BTC, cerca de un máximo histórico. En contraste, el tamaño de las tenencias en los intercambios centralizados ha seguido disminuyendo, quedando actualmente solo 2,988,200 BTC, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
En el ciclo anterior, cuando la liquidez aumentó drásticamente, los holders a largo plazo optaron por vender, lo que objetivamente contuvo el aumento de precios, pero durante la caída de precios en el ciclo, los holders a largo plazo desaceleraron las ventas e incluso optaron por acumular, y este ciclo no es una excepción.
La diferencia con ciclos anteriores es que, a diferencia de antes, la "segunda venta" de los poseedores a largo plazo no ha terminado el mercado alcista, y después de esta ronda de "segunda venta", el mercado ha optado por seguir subiendo. Esto podría deberse a la inclusión de instituciones de tipo Strategy en la estructura de los poseedores a largo plazo, lo que ha provocado un cambio en la tendencia del mercado. Es necesario estar atentos para determinar si este cambio es permanente o temporal.
Conclusión
Aunque se mantiene una actitud optimista basada en el largo plazo sobre la expansión de los casos de uso de BTC y su tendencia a largo plazo, el fuerte precio de BTC y su dinámica en el corto plazo siguen superando las estimaciones más optimistas.
La razón radica en el optimismo excesivo del mercado de riesgos, incluido el mercado de acciones de EE. UU., así como en el auge de la inversión y la especulación provocado por la expansión de los casos de uso de BTC en EE. UU. Se mantiene una confianza suficiente en este último, pero el mercado de acciones de EE. UU. y el mercado de BTC parecen ser demasiado optimistas en la valoración de una "guerra arancelaria recíproca", lo que inevitablemente provocará muchos altibajos. Además, las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal también se han ajustado a la baja.
En el informe de marzo, se esperaba que BTC experimentara un cambio de tendencia en verano, pero la reacción del mercado superó las expectativas, alcanzando un nuevo máximo en mayo. Considerando diversos factores de incertidumbre y expectativas de liquidez, se prolonga.
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PessimisticOracle
· 07-15 10:54
El asistente ya está preparado, introducir una posición rápido.
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Lonely_Validator
· 07-12 11:53
100 w están a la vista
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OptionWhisperer
· 07-12 11:53
¿Cuándo podrá subir más de cien mil dólares?
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BearMarketMonk
· 07-12 11:46
La prosperidad es solo una burbuja, la historia siempre se repite.
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GasFeeCrying
· 07-12 11:38
Los tontos que han ganado dinero comprando la caída y vendiendo en la cima.
BTC subir fuerte y alcanzar nuevos máximos, el mercado espera una reducción de tasas y una nueva ronda de pump
BTC alcanza un nuevo máximo histórico, el mercado espera una reducción de tasas y un nuevo ascenso.
En mayo, los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos continuaron subiendo con fuerza, y el BTC alcanzó un nuevo máximo histórico. A pesar de que "la guerra de tarifas recíprocas" se ha suavizado, aún no se ha logrado un avance sustancial. La "guerra entre Rusia y Ucrania" sigue repitiéndose entre negociaciones y ataques.
La situación de los flujos de capital es prometedora, con más de 2.7 mil millones de dólares en flujos hacia el ETF de contado de BTC. Las posiciones de los tenedores a largo plazo están cerca de su punto máximo, mientras que las tenencias de BTC en los intercambios continúan disminuyendo, lo que muestra una fuerte tendencia en la oferta y la demanda de BTC.
A nivel de políticas, el proyecto de ley sobre reservas de BTC a nivel estatal en EE. UU. ha logrado un avance histórico. El proyecto de ley relacionado con las stablecoins también ha sido aprobado en el Senado.
Los datos de empleo en EE. UU. muestran un rendimiento sólido, la inflación sigue disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, la guerra comercial aún no ha terminado y el pánico en los bonos del Tesoro de EE. UU. no se ha eliminado por completo. Las acciones de EE. UU. y BTC han incorporado en su desempeño de este mes las expectativas más optimistas, y el mercado podría experimentar fluctuaciones para eliminar la incertidumbre mientras espera la llegada de recortes en las tasas de interés en el tercer trimestre.
Finanzas Macroeconómicas: La economía estadounidense podría estar experimentando una "recesión moderada"
La lucha geopolítica mundial y la fuerza del sistema democrático de Estados Unidos finalmente llevaron a que las expectativas del mercado regresaran a la racionalidad, dando lugar a un repunte sostenido y a la fijación de precios más optimista.
Frente a la intensa turbulencia del mercado financiero provocada por la "masacre de acciones, bonos y divisas", junto con la fuerte oposición del sector empresarial, la "guerra de aranceles recíprocos" entró rápidamente en la fase de negociación en mayo, logrando primero un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, Estados Unidos y China llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, poniendo en pausa la intensa guerra arancelaria entre ambos países. El 12 de mayo, ambas partes emitieron un comunicado conjunto, comprometiéndose a reducir mutuamente los aranceles altos impuestos en los próximos 90 días, y expresaron su intención de continuar las negociaciones sobre la relación económica y comercial. Ese día, el índice S&P 500 saltó un 3.26%.
A principios de abril, el mercado de valores estadounidense comenzó a recuperarse significativamente, recuperando prácticamente las pérdidas desde el inicio de la guerra comercial. En mayo, con el inicio formal de las negociaciones entre China y Estados Unidos, el mercado de valores estadounidense, que había estado estancado, nuevamente ganó impulso y continuó ascendiendo. Hasta el 31, el índice Nasdaq, el S&P 500 y el índice Dow Jones registraron aumentos mensuales del 9.56%, 6.15% y 3.94%, respectivamente.
Los datos económicos publicados a finales de mayo muestran que la economía de EE. UU. se contrajo un 0,2% en términos anuales en el primer trimestre. Esta cifra es una leve revisión al alza respecto al valor preliminar anterior (una contracción del 0,3%), pero aún indica que la economía de EE. UU. se vio afectada en cierta medida a principios de año.
Después de meses de subestimación, los datos suaves del PIB han mostrado una recuperación. Los datos del GDP Now publicados por la Reserva Federal de Atlanta muestran que, desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando un 3.8% a finales de mayo, reflejando un sentimiento optimista tras la desaceleración de la guerra comercial.
Los datos del PCE publicados en mayo muestran que la inflación sigue disminuyendo, con la tasa anual del PCE cayendo durante tres meses consecutivos a un bajo 2.15%, y el PCE subyacente bajando a 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al objetivo del 2% que la Reserva Federal espera para reducir las tasas de interés.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. Los datos publicados a principios de mayo muestran que en abril de 2024, el número de empleos no agrícolas aumentó en 177,000, superando las expectativas del mercado de 138,000. Hasta la semana que terminó el 24 de mayo, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, lo que representa un aumento de 14,000 en comparación con la semana anterior, superando las expectativas del mercado de 230,000. Los sólidos datos de empleo, por un lado, han disipado las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos, y por otro lado, también permiten a la Reserva Federal centrarse en su objetivo de "reducir la inflación".
Este mes, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios durante tres meses consecutivos. A pesar de haber emitido algunos comentarios "dovish" durante el período de turbulencia en los mercados financieros, una vez que el mercado se estabilizó, la Reserva Federal resistió la presión y continuó sin actuar, enfatizando que la incertidumbre provocada por los aranceles podría llevar a un repunte en los datos de inflación.
El sólido rendimiento del mercado financiero, junto con la guerra de "aranceles recíprocos" que aún no ha terminado y la posibilidad de un rebote en la inflación, hace que el mercado juzgue poco probable que la Reserva Federal reanude los recortes de tasas en la primera mitad del año. Los últimos datos muestran que los operadores anticipan que Estados Unidos solo reducirá las tasas dos veces este año, en septiembre y diciembre, cada una en 25 puntos básicos. Esta expectativa, de hecho, limita el espacio para que la liquidez impulse un aumento significativo en las acciones estadounidenses y los activos criptográficos.
Según los datos y la situación actuales, se espera que el mercado de valores estadounidense y BTC mantengan una alta probabilidad de consolidación durante los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recortes de tasas en agosto podrían impulsarles a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un optimismo sobre el "final positivo de la guerra de aranceles" y una recesión económica relativamente "moderada" en Estados Unidos.
El PIB de EE. UU. registró una contracción del -0.21% en el primer trimestre, y la caída de la confianza del consumidor y la confusión del mercado provocadas por la "guerra de aranceles recíprocos" en el segundo trimestre, si resultan en una ligera caída del PIB del segundo trimestre, alcanzarán el estándar de "recesión moderada". Por lo tanto, el inicio de recortes de tasas en septiembre podría ser una expectativa más cautelosa.
Activos criptográficos: La fuerte entrada de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
En mayo, el BTC abrió a 94182.55 dólares y cerró a 104645.87 dólares, subiendo 10463.33 dólares durante todo el mes, con un aumento del 11.11%, una volatilidad del 19.79% y un volumen de operaciones que ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, el precio de BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de 112,000 dólares después de regresar en abril al "suelo de Trump" (90,000~110,000 dólares), y saltó por encima de la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder de compra decisivo. De hecho, desde marzo del año pasado, la cantidad diaria de nuevas direcciones de BTC ha caído a niveles bajos.
En el rebote de fondo desde abril, la fuerza decisiva proviene de los inversores institucionales.
Según los datos del anuncio de la empresa Strategy, han aumentado su tenencia en 133850 BTC desde 2025, alcanzando un total de 580250 BTC.
Desde la aprobación del ETF de BTC el 11 de enero de 2024, así como la aprobación de la Ley de Innovación y Tecnología Financiera (FIT21) por la Cámara de Representantes de EE. UU. en mayo de 2024, los activos criptográficos y la tecnología blockchain han sido gradualmente establecidos en EE. UU. como áreas clave de desarrollo. Desde entonces, los activos criptográficos, representados por BTC, han visto una mayor integración en el uso mainstream en EE. UU.
En marzo de 2025, el presidente de la confianza de EE. UU. firmó una orden ejecutiva para establecer una "Reserva Estratégica de BTC", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activos de reserva nacional.
Luego, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer leyes estatales de reservas de Bitcoin. Esta demanda también logró un avance en mayo. El 7 de mayo, el gobernador de New Hampshire firmó una ley, convirtiéndose en el primer estado en EE. UU. en incorporar oficialmente criptomonedas en sus reservas estratégicas. Esta ley permite que el tesorero estatal invierta hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Las leyes relacionadas con las reservas de Bitcoin de Texas y Arizona también han sido aprobadas por votación en el Senado y se han enviado a los gobernadores de ambos estados para su firma y entrada en vigor.
En el ámbito de blockchain y Web3, el 19 de mayo, la legislación relacionada con la regulación del desarrollo de stablecoins fue aprobada en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra, allanando el camino para la firma final de la ley. En el mismo mes, el 21, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el proyecto de ley que establece un sistema de licencias para emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la colaboración para lanzar una stablecoin conjunta, actualmente involucrando a varias instituciones financieras reconocidas.
Las stablecoins con una emisión superior a 2400 millones de dólares entrarán en una era de desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins probablemente se convertirán en el segundo activo criptográfico adoptado de manera amplia, y podrían convertirse en la primera aplicación asesina en el campo de Web3 en superar los 1000 millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el florecimiento de la blockchain, especialmente para las plataformas de contratos inteligentes.
Una vez incorporados al sistema de cumplimiento, BTC y la blockchain están convirtiéndose en una alta tecnología que Estados Unidos debe conquistar. La inversión y el sentimiento especulativo provocados por esta tendencia están en expansión. Además de Strategy, varias empresas en todo el mundo, incluidas algunas conocidas, están iniciando planes de acaparamiento de BTC y otros activos criptográficos (como ETH, SOL).
La expansión de los casos de uso, así como el FOMO y el poder de compra impulsados por las innovaciones en cumplimiento, se han convertido en los motores fundamentales del aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: precios optimistas + expansión a fondo
Durante la caída del mercado de valores estadounidense en marzo y abril, el flujo de ETF de BTC se detuvo abruptamente, lo que llevó a que BTC ajustara más del 30% junto con el mercado de valores (la mayor corrección de este ciclo). Sin embargo, desde abril y mayo, junto con el fuerte rebote del mercado de valores, la presión de compra de ETF de BTC también se ha recuperado de manera contundente, con flujos de 6.05 y 27.75 millones de dólares, impulsando a BTC a recuperar toda la caída y alcanzar un nuevo máximo histórico de 112000 dólares.
En cuanto a las stablecoins (no todas utilizadas para el comercio de criptomonedas), su volumen también ha crecido, con entradas de 53.75 y 55.67 mil millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, pero en comparación con los cambios de fondos en el canal del ETF de BTC, la variación es menor.
Se ha señalado anteriormente que el poder de fijación de precios de BTC ha sido transferido de los fondos de mercado a los fondos de ETF de BTC y a instituciones similares a Strategy. Estas instituciones muestran una tendencia alcista subjetiva a largo plazo, y la razón detrás de esto es que BTC y los activos criptográficos están logrando avances significativos a nivel de políticas en Estados Unidos. Esto no solo es la razón por la que BTC pudo rebotar rápidamente en abril y mayo, superando al Nasdaq y alcanzando un nuevo máximo histórico, sino que también es el apoyo lógico subyacente que se puede considerar a largo plazo en el futuro.
Pero hay que tener en cuenta que actualmente el mercado de valores de EE. UU. ya ha valorado de manera extremadamente optimista la guerra comercial y puede implicar que la economía estadounidense no sufrirá una recesión significativa. Actualmente, el mercado de valores de EE. UU. tiene dificultades para alcanzar nuevos máximos, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque instituciones como Strategy continúan invirtiendo, el ETF de BTC en el mercado spot tiene dificultades para desarrollar una tendencia independiente de la del índice Nasdaq, por lo que esperar que BTC alcance nuevos máximos en el corto y mediano plazo puede ser excesivamente optimista.
Estructura de chips: La cantidad de BTC en los intercambios sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC nuevamente comenzaron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente actúa como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
A finales de mayo, el tamaño de las tenencias de los inversores a largo plazo alcanzó los 14,419,900 BTC, cerca de un máximo histórico. En contraste, el tamaño de las tenencias en los intercambios centralizados ha seguido disminuyendo, quedando actualmente solo 2,988,200 BTC, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
En el ciclo anterior, cuando la liquidez aumentó drásticamente, los holders a largo plazo optaron por vender, lo que objetivamente contuvo el aumento de precios, pero durante la caída de precios en el ciclo, los holders a largo plazo desaceleraron las ventas e incluso optaron por acumular, y este ciclo no es una excepción.
La diferencia con ciclos anteriores es que, a diferencia de antes, la "segunda venta" de los poseedores a largo plazo no ha terminado el mercado alcista, y después de esta ronda de "segunda venta", el mercado ha optado por seguir subiendo. Esto podría deberse a la inclusión de instituciones de tipo Strategy en la estructura de los poseedores a largo plazo, lo que ha provocado un cambio en la tendencia del mercado. Es necesario estar atentos para determinar si este cambio es permanente o temporal.
Conclusión
Aunque se mantiene una actitud optimista basada en el largo plazo sobre la expansión de los casos de uso de BTC y su tendencia a largo plazo, el fuerte precio de BTC y su dinámica en el corto plazo siguen superando las estimaciones más optimistas.
La razón radica en el optimismo excesivo del mercado de riesgos, incluido el mercado de acciones de EE. UU., así como en el auge de la inversión y la especulación provocado por la expansión de los casos de uso de BTC en EE. UU. Se mantiene una confianza suficiente en este último, pero el mercado de acciones de EE. UU. y el mercado de BTC parecen ser demasiado optimistas en la valoración de una "guerra arancelaria recíproca", lo que inevitablemente provocará muchos altibajos. Además, las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal también se han ajustado a la baja.
En el informe de marzo, se esperaba que BTC experimentara un cambio de tendencia en verano, pero la reacción del mercado superó las expectativas, alcanzando un nuevo máximo en mayo. Considerando diversos factores de incertidumbre y expectativas de liquidez, se prolonga.